1/24 做空美股中；一點年度展望
2023-01-25 10:25:49 來源：雪球網 小 中
(資料圖片僅供參考)
風險1：盈利下滑還在繼續，目前已發布的財報不太好看，beat rate降低。這兩周有科技權重股財報，若不及預期，將帶動盈利預期一輪集體下調。如果風險被證實，預計本季度能消化完成
風險2：在大規模裁員背景下，幾乎必然發生失業率抬升和零售停滯并行的情況。而且失業率上升不是線性的，會有加速趨勢。失業率升多高、多久都不清楚，目前還沒有失業率上升跡象，投行指引可能在二季度開始上升，高度在4.5%~5%之間。
風險3：理論上，美聯儲縮表逐漸抽取隔夜逆回購資金，在凈流動性維持穩定的同時降低負債表。但實際上沒這么完美，特別是今年又出現了聯邦政府債務上限糾紛問題，這是本年度對市場影響最重大的事件之一。
通常情況下政府賬戶余額維持穩定，在財年開始、結束時有一定的波動。現在已觸發債務上限，美國政府不能再發新債，只能消耗賬戶上的這3000多億美元和新稅收，預計在6月將耗盡現金：
在6月之前，每月降低現金約500億美元，這會抵消美聯儲的縮表效果。真正的問題是債務上限解決之后，政府需要集中發債近4000億美元以將賬戶余額恢復到正常狀態，疊加同期美聯儲繼續縮表，短時間內抽取如此多的流動性是從未有過的。
此前的債務上限問題，要么美聯儲還在QE，要么已經給出了寬松預期。本次可能出現美聯儲縮表 + 無明確預期 + 集中發債的情況，風險和不確定性很大。預計在6-7月。
至于下半年好像真的沒什么風險，盈利見底、流動性問題解決。全年整體可以樂觀點，回調也是階段性的。
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做空納指倉位加到了40%，有止損。
當前持倉：做空恒指 ：做空納指 = 20%：40%
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