一，現已基本滿倉銀行股。2023年全年，大概率也將現基本滿倉銀行股。因為，雖然對2023年銀行板塊、特別是所持銀行股的估值回歸，充滿信心與期待，但在一年時間內，要實現從極度低估到估值溢價，這種可能性很小。

二，對銀行板塊、特別是投資標的，2023年基本面，已有大致的判斷。這既包括2023年一季度、甚至上半年綜合業績的不好，也包括全年、持別是下半年綜合業績的顯著改善。2023年，已無需過多的關注銀行業銀行股及投資標的，也無需過多的對此認知努力，需要的主要是持股與等待。

三，這一投資周期，大概率在今后三年內完成。三年后投資周期的準備，是2023年關注與認知的努力重點。

(相關資料圖)

（一）努力方向的選擇，基于以下原則。

1，行業必須是永續有效經營的行業，認知的成果必須能重復使用，而不僅僅是為一個投資周期。

2，行業、企業的變化不能太快，不管是事前，還是事中，其變化不能快于自己認知速度。

3，行業的效率及資本增值能力，不能低于社會各行業總的平均水平。

（二）2023年努力認知的行業（板塊）。

1，白酒，重點是高端白酒；

2，醫藥，重點是非治病醫藥（療）；

3，食品等消費品。

4，地產。

以上只是認知的努力方向，大概率今后二年內不會成為投資板塊（試錯性買入、小倉位短期玩玩除外）。因為：

1，前三個板塊，近幾年已經業績釋放，估值對些已經體現或溢價體現，短期內達到買入原則與標準，概率很小。

2，雖然2023年地產肯定好于2022年，但地產商業模式的演進與空間的方向及程度，還需要長時間的思考與驗證。

3，認知的提升，需要時間，包括思考與現實的互動及共進。

但小概率事件也存在。現在重倉的興業銀行，與貴州茅臺股價之比是100：1。如果出現50：1的場景，部分興業銀行將換到貴州茅臺；如果出現30：1的場景，絕大部分興業銀行將換到貴州茅臺。

$興業銀行(SH601166)$

$招商銀行(SH600036)$

$貴州茅臺(SH600519)$

關鍵詞： 貴州茅臺 興業銀行 投資周期