目前市場上一片樂觀之聲，與兩個月前迥然有別，這就是人性使然。

真正處于底部安全時，多數人尚未反應過來，依舊充滿恐慌情緒；而當持續上漲之后，又陷入盲目樂觀，認為大牛市來臨。

成功的投資者都懂得要在金融市場上要想長期生存下去，必須做到逆人性而為。顯然，目前又處于一個關鍵節點。

【資料圖】

美股自10月中旬筑底成功以來，已經持續上漲三個月時間，道瓊斯指數更是強勢上漲了4100點之多，已經回到今年2月份的位置。這么短的時間漲幅如此之大，是時候警惕調整的來臨了。

從技術分析來看，道瓊斯指數已經出現頭部信號。不僅形態上屬于經典的頂部形態，而且技術指標已經頂背離，預示著進入一輪調整已經不可避免。

歐洲股市比美股更為強勢。

英國股市甚至已經來到2018年5月的歷史最高點附近，技術指標同樣預示著即將見頂進入較長時間調整。

德國股市同樣如此，近三個月的上漲已經收復今年下跌的絕大部分跌幅，距高點僅一千點。德國指數技術指標同樣預示著基本上已經見頂。

今年各方面情況看似都在往好的方向發展，股市近幾個月的走勢似乎也印證了這一點。然而，從當前歐美股市出現見頂信號來看，中期調整風險不得不防。

歐美股市已經運行了十余年牛市，目前處于高位，近期上漲的性質或是最后一波行情或是高位反復波動構筑大級別頂部。

中國股市則處于底部，風險相對而言并不大。不過，當歐美股市出現持續調整之時，中國股市也難免跟隨出現一定幅度的波動。

港股近兩個半月走勢最為強勁，從最低14597點一路上行至1月16日21947點，漲幅高達50%。恒生指數是明顯的V形反轉走勢。

不過，港股第一階段上漲已經結束，恒生指數已經出現頂背離、中期技術指標嚴重鈍化，同時也已經來到關鍵阻力位。因此，港股市場進入調整是必然的。

港股即將展開針對兩個半月上漲的總調整。調整幅度將遠遠大于11月中旬和12月中旬的兩次小型調整。

要注意近幾月漲幅較大的港股科技股的回調風險。

A股漲幅不大，也處于長期底部，風險自然是相對偏小。

不過A股同樣也上漲了兩個半月，而且上證50和滬深300兩大指數及其成分股漲幅不小，它們都需要一波調整。

A股今年的機會雖然比2022年好，但是國外市場的波動肯定會傳導到A股市場，A股有一定幅度的調整實屬正常。

今年A股的波動依然不會小，依然需要把握好節奏。

近兩個半月主要是基金重倉股的行情，漲幅較大的就是白酒等消費股、保險等金融股。盡管機構打著各種旗號炒作，本質上只是高位持有這些股票的基金的自救行情。這些股票近兩年跌幅巨大，本身就有很強的反彈要求。然而，期望它們再度進入牛市不是太現實。

基金重倉股在一季度見頂之后，后面仍將重回調整。而且大盤調整結束之后，它們也不再可能繼續成為主線。

創業板和科創板漲幅不大，但也難言走出獨立行情，預計也會跟隨主板有所波動，只是風險不是太大。

調整風險將主要存在于漲幅較大的基金重倉股及其他近兩個半月漲幅較大的股票。處于底部漲幅有限的股票則風險不大。不過，如果這些底部股票后市出現補漲拉升，之后同樣也會調整。

美元9月底見頂調整了三個半月之后，目前已經處于階段性底部。預計將進入中期反彈階段。

美元對人民幣匯率已經達到我之前預測的6.7附近，意味著波段下跌已經結束。在6.7-6.8之間反復震蕩之后，將進入中期反彈階段，將重回7以上。

股市春節后2月份很可能以調整為主，當前已經不適合追高漲幅較大的股票了，控制風險是必要的。持有底部漲幅不大股票的朋友，視自己的技術和承受力以及具體股票的走勢來決定是否需要減倉。

關鍵詞： 漲幅較大 技術指標 基金重倉股