$保利發(fā)展(SH600048)$大晚上的發(fā)了業(yè)績公告，22年?duì)I收小幅下滑1.37%，歸母凈利潤大幅下滑33.17%。

(相關(guān)資料圖)

看上去像是也“爆雷”了，實(shí)則也在意料之中：地產(chǎn)的業(yè)績是可以合理調(diào)節(jié)的，先結(jié)算哪塊地，是否要減值，減值多少等等都存在一定的調(diào)節(jié)空間。

之前就疑惑，為何萬科、招商蛇口這些房企進(jìn)行大幅減值時，保利卻一直保持穩(wěn)健，幾乎在減值上沒有大的動作，且毛利率也基本維持在高位（前三季為24.48%），終于到某個時間點(diǎn)還是要來“還賬”了。

按照保利公告的說明，主要是受項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)毛利率、權(quán)益比例等下降的影響，營業(yè)利潤及歸屬于上市公司股東的凈利潤均出現(xiàn)同比減少；正式年報時可再關(guān)注是否有大幅減值，是否有“洗澡”嫌疑。

22年?duì)I收2811.11億，同比微降1.37%；歸母凈利潤183.03億，同比大幅降低33.17%。

22年Q4營收1246.73億，同比降低14.94%；歸母凈利潤52.09億，同比巨幅降低62.27%。

從單季來看，無論是營收還是歸母凈利，增速都處于明顯的下行趨勢，歸母凈利潤的增速下滑速度尤為明顯。

保利“爆雷”后，作為總是和保利PK的對手，$萬科A(SZ000002)$是否也會業(yè)績爆雷呢？

從下面的萬科前三季的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，結(jié)論是不會：萬科的歸母凈利潤大概率能夠?qū)崿F(xiàn)正增長，小概率微幅下跌，大幅下跌的概率幾乎為0。

最主要的原因是，21年Q4時，$萬科企業(yè)(02202)$已經(jīng)“爆雷（按祝九勝在業(yè)績會中的話來說是“沖涼”）”過了，大幅減值導(dǎo)致21年全年的歸母凈利潤僅225.24億，同比大幅下降45.75%；

同時帶來的結(jié)果是22年可以輕裝上陣，為22年提供了低基數(shù)；

22年前三季萬科的歸母凈利潤已經(jīng)為170.50億，Q4的歸母凈利潤只要超過54.74億就可以實(shí)現(xiàn)正增長，而從歷史上來看，Q4向來是地產(chǎn)利潤結(jié)算的大季，歸母凈利潤超過54.74億是大概率事件，即使達(dá)不到也不會差太多。

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