雪球目標分紅1期發行后，我們的投資顧問對1期的持有人進行了回訪，我們也邀請到了其中6位持有人朋友，來分享他們的投資經歷，以及為什么選擇雪球目標分紅產品。

【資料圖】

$雪球目標分紅8%·2期(P001384)$$雪球目標分紅16%·2期(P001386)$

希望同樣有私募投資需求的朋友們，可以從這些分享中，獲得一些資產配置的思路。

我買的是雪球目標分紅16%收益目標的進取一號，到目前為止是正收益，體驗還可以。

我個人投資經驗算比較豐富，基本上私募、期貨、黃金都有配置，自己本身也炒股。剛拿到產品資料的那段時間，我正在配置指增類的量化產品。其實從我的配置結構來說，股票多頭型產品和量化產品配的都比較多了，但穩健類的苦于找不到好產品，一直沒有配置到位。

說實話，投資顧問剛推薦給我的時候，我其實是不太感興趣的。因為我一般買一個產品，首先就是要看產品的歷史業績。雪球目標分紅產品是一只新發產品，并沒有太多歷史業績。

受投資顧問的邀請，我試著去聽了下產品的線上投資者會議，發現產品的機制設計的非常好，同時目標收益和我在對比的其他穩健型產品相比，有著明顯的優勢。

投資顧問告訴我，這是雪球發行并主動管理第一只產品，對于雪球來說，具有非常大的戰略性意義。我之前在雪球蛋卷基金上買過公募產品，是多年的老球友了，對雪球品牌是非常認可的，這樣一款戰略性首發產品，應該不會差到哪兒去。產品也從費率上和投資者利益綁定，如果客戶賺不到錢，雪球肯定也是賺不到錢的。

我今年三十多歲，上學的時候學的是金融專業，對投資一直都很感興趣，來雪球已經很多年了。

因為我是開小企業的，在銀行存了一些錢，銀行給我推薦了一些固收+產品，也買過公募的固收+產品，定位都是非常穩健的，不過最后也虧錢了，這段經歷是非常扎心的。

我目前7成的資金配置在股票多頭等權益型產品上，3成的資金配置中性、CTA、全天候等多策略產品上。投資顧問給我推薦這款產品的時候，我覺得非常新奇，因為這個策略在私募領域也比較少見，之前我也從來沒有買過這類產品。

不過全天候策略我很早就聽說過了，海外全天候策略發展比較早一些，這種資產配置類型的策略在海外已經有30多年的歷史，配置效果也是非常顯著的。

我選擇買雪球目標分紅這款產品，簡單來說有3個原因：

首先，全天候策略比較靠譜，全天候在全球的實踐信得過。

第二點是，目前我國經濟減速，再想要通過單一資產獲得暴利可能性已經不大，想要實現穩定和長期的財富增值，需要組合和策略選擇，我認為全天候策略對于這種環境更有適配性。

第三點是，雪球資管的基金經理和團隊、雪球的品牌，都讓我比較安心，之前買了好幾只產品，體驗還不錯，回撤都比較小，對雪球的選品能力是比較信任的。

其實，做投資選擇，策略是最主要的，我比較看重策略自身的有效性，全天候策略的框架已經很成熟了，先定好框架再看產品，對比來說，我認為好于中性和純CTA產品。

全天候策略本身就是很好的資產分散，能夠平衡各種資產，回撤相對更可控。可能一些小白客戶會不認可，因為看不懂不買，不過我本身是學金融的比較了解這些，也很喜歡橋水和全天候策略，所以說這個策略還是非常適合我的。

后來投資顧問又給我發了楊鑫斌楊總的個人專訪，購買之前也和楊總見過3次面，深入了解了一下，楊總細致講了他的資產配置思路，聽完覺得有理有據，資管團隊的經驗也還可以，后面就比較自然而然配置了。現在已經有1%的收益了，感覺還不錯。

我很早就開始炒股了，算是中國的第一批股民。近年來年齡大了，就把大部分資金放到了更穩健的策略上，我在天天買了200w的公募產品，還配置了很多種類的穩健資產。

在雪球我也看了非常多的產品，觀望了很長時間后本來打算投自由之路，不過因為費率結構問題，就沒能最終買成。投資顧問給我推薦雪球目標分紅產品的時候，我感覺眼前一亮，這不正是為我量身定制的產品嘛。

我問投資顧問要了很多資料，因為年紀大了看字不方便，投資顧問還發給我很多視頻介紹，我發現雪球目標分紅產品，同樣屬于低波穩健的那一類策略，但在費率結構上和投資者的利益掛鉤，要更有優勢一些。16%的收益目標和最大回撤也在我的承受范圍之內，如果沒有達到目標的話，滿一年后不收業績報酬，贖回也不收贖回費，我決定試一試。因為屬于高齡客戶，投資顧問還專門為我錄制視頻做了認證。后來我把資金從天天周轉了一些出來，買了這只產品。

最近幾年投資越來越不好做了，今年在私行買了很多股票多頭的策略業績都挺差勁的，我持有很多產品凈值都出現了大幅的回撤，被今年這個行情傷透了。

其實我一直在找能夠代替固收的產品，想要穩健一點的收益。在產品的選擇上，可以接受一定的波動，但希望預期年化收益在稅前12%。投資顧問給我推目標分紅這個產品的時候，剛開始我是拒絕的，因為我只看有3年以上歷史業績回測的基金，基金最好具備高夏普和高卡瑪，這么短的運行時間是不會看的。

雪球的投資顧問非常坦誠跟我說，這個產品最大的bug就是業績比較短，但買私募這回事，之前的業績好不代表買了以后業績還好。這句話打動了我。的確我持倉的不少產品，買的時候業績都挺好的，但今年虧得一塌糊涂。

當時因為虧損心情不好不想投資，不過我對全天候策略還是非常認同的。因為工作和金融有關系，之前也聽說過橋水的全天候策略。達里奧的風險平價方法也非常有意思，我研究了一下發現咱雪球的全天候策略是運用風險平價理論的真全天候策略，而不是市面上那種掛羊頭賣狗肉的產品。基于風險平價的全天候策略，只要方向不跑偏，波動一般都不會太大。投資顧問也跟我介紹，管理人雪球資管是雪球打造的核心團隊，這也是雪球發行并主動管理第一只產品，會集中全公司資源保證質量。 也看了雪球上一位球友寫的參加“走進雪球資管”活動的文章，對產品進行了詳細的闡述，很多想法也和我不謀而合。作者對比了橋水全天候和艾方全天候的業績，今年三個產品在收益上不分伯仲，沒有拉開太大差距，同時雪球的全天候產品在回撤和波動率上，還要更突出一些。這個產品（16%檔進取一號），第一年沒到16%的話，第二年沒有贖回費，同時也不提業績報酬，這么多年，我也買過不少私募，這個費率確實是有誠意的。綜合各方面感覺不錯，就先買了200萬。

我之前有過很多年的炒股經歷，后來慢慢精力跟不上了，就轉向在市場上挑比較認可的產品，讓專業人士幫忙打理了。

我對宏觀對沖策略非常認可，我認為這種策略是最難的，判斷對了也是非常賺錢的一種策略，風險整體也是可控的。投資顧問給我發了很多文章，資管線上的路演我也去聽了，總體聽下來，我感覺自己非常認可資產配置的理念，比較想穩健長期地做資產配置，每年都能比較穩當的獲取一些收益。

宏觀對沖理念打底配激進型產品我覺得挺好的，之前也有看到過“目標盈”這種目標分紅類的產品形式，雪球設計的目標分紅機制，還給了一個非常不錯的費率讓利。

我也是老雪球用戶了，對雪球平臺有很高的信任度，我覺得雪球選的團隊不會太差，公司也會集中全部資源去做，我認為團隊能把宏觀策略做好，這點我是信得過的。當時市場上也沒有什么好的產品，雪球目標分紅整體比較符合我的預期，所以我就買了，因為8%的產品有一半的錢沒有配策略，更多是做低風險敞口，我感覺對我來說，資金比較浪費，所以我買了16%目標收益的。整體感受下來，我感覺目標分紅拿的比較舒服。

我做投資也挺多年了，平時比較偏好買股多產品，不過這兩年的持倉不太理想，持倉都是過山車，買進去的時候都挺好的，結果都不太賺錢，這讓我挺郁悶的。

我和投資顧問是老同事，他看了我持倉配的風格，覺得持倉缺少整體的分散，建議我看整體的盤子分散搭一下不同的策略風格。我也很清楚我持倉存在的問題，就是太集中了，正好當時雪球資管出了目標分紅產品，應用的宏觀全天候對沖策略，能分散配置不同的大類資產，不需要自己去想如何分散，比較符合我的需求。我認真看了顧問朋友發過來的資料，中間也去聽了資管線上的路演，聽下來感覺非常認同資管資產配置的理念。

我的顧問朋友講的很細，產品結構、費率、封閉期這些都講的非常清楚，他告訴我產品從設計層面希望長期持有，長期持有達到收益目標的概率更高，我自己也有長期投資的意識，資金也是長期資金，這對我來說，不是特別大的問題。我是希望能多一些收益的，所以選了16%的產品。

（以上訪談根據客戶口述整理）

投資是一場雙向的奔赴，非常感動看到這么多球友出于信賴購買我們的目標分紅產品，雪球也當不辜負每一位投資者的信任，集中力量為大家創造佳績。

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關鍵詞： 資產配置 歷史業績