1.2023年預測：

預判市場整體先抑后揚

但是這次先抑的幅度會小于4月和9月份股災的程度

【資料圖】

指數不會有大的整體性牛市行情

依舊是類似今年的局部板塊上行周期

2.利空邏輯：

1.美聯儲仍有兩次加息窗口

2.全球衰退周期不可避免

3.YQ解封后的消費復蘇會被證偽，產生巨大預期差

4.YQ反復感染帶來的勞動力緊缺，資源緊張

5.病毒再次變異并擴散的可能性

6.地緣政治黑天鵝（科索沃，俄烏等）

個人不認為YQ是導致目前經濟低迷的最主要的原因

只能當做是一個催化劑

因此短期指望YQ封控結束就可以經濟立馬恢復到19年水平不限時

大規模重癥和YQ后邏輯會在春節前后逐漸顯現

到時候會產生較強的預期差導致市場進一步低迷

3.利多邏輯：

2022年Q1,Q2的低基數

2022年Q1,Q2因為長三角大范圍封控

導致公司業績大幅縮水

一家公司21年Q2盈利5億

22年Q2因為YQ封控只盈利1億

因此造成了2022年全年股價低迷不振

那么23年理論上由于放松YQ管制，盈利回歸5億水平

4.周期影響因素：

投資：

國內目前地方ZF債務規模較大

傳統基建投資收益邊際不夠

這個從宏觀角度而言

對于央企國企中字頭需要重視

央企上繳利潤需要提升估值

這是ZF獲得資金的重要途徑之一

出口：

歐美加息周期下需求減弱已成事實

國內出口數據Q4以來一直下行

23年初美聯儲仍然有兩次加息窗口

內需：

傳統意義上的消費屬性

目前普遍對于2023年的經濟預期增速在5%-6%之間

甚至有前任高官喊出了8%的口號

但是這個有點夸大其詞

那么內需目前來看是最合乎實際的手段

房地產：2023年整體回暖，行業殺跌邏輯暫時褪去

汽車消費：關注ZC補貼刺激的延續性

食品飲料：春節前炒作節假日需求，不看好持續性

5.結語：對應可炒作周期

許多年報暴雷會出現

慣性的價值投資炒作周期

基金機構大資金進場布局2023年

結合2023年4-8月因為歷史慣性

Q2低基數炒業績增長預期

以及美聯儲加息終止

外圍內在都會迎來一次結構性牛市

應該較為安全

以上純屬個人投資備忘錄，不具備投資建議

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祝大家2023新年快樂，萬事如意~

@小秘書@今日話題@雪球創作者中心@雪球訪談

$格力電器(SZ000651)$$富途控股(FUTU)$$華泰證券(SH601688)$

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