#2022投資總結(jié)#

2022年我的基金投資收益率：-12%

(相關(guān)資料圖)

2022年我的股票投資收益率：0.66%

2022年滬深300漲跌幅：-21%

在看到我自己的基金和股票2022年的收益率后，我在想，要不以后我還是炒股算了，啊哈哈哈，買(mǎi)啥基金～～ （開(kāi)個(gè)玩笑！）

今年一整年，我的基金賬戶(hù)幾乎都是重倉(cāng)3個(gè)行業(yè)：新能源、半導(dǎo)體、軍工。

我相信這些產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期價(jià)值和發(fā)展的決心。但是，低估了今年市場(chǎng)上各種不確定性帶來(lái)的影響—— 俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息、國(guó)內(nèi)疫情等，都讓投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅降低。

我發(fā)現(xiàn)：小白基民、進(jìn)階基民、資深基民，選基邏輯大不同！

今年是我在基金、股票乃至金融領(lǐng)域，知識(shí)量提升很大的一年。

同時(shí)，今年也是跟很多基民朋友乃至基金從業(yè)者溝通很多的一年。

經(jīng)過(guò)1年的觀察和思考：我發(fā)現(xiàn)不同段位的基民(小白/進(jìn)階/資深)，選基邏輯完全不同！

1、小白基民-基金投資邏輯

小白（新手）基民特征：不知道自己具體想要什么。

小白基民其實(shí)不知道什么行業(yè)會(huì)漲，更不知道哪個(gè)股票好，同時(shí)也沒(méi)有過(guò)多時(shí)間去研究。因此，最好的辦法就是: 分散投資，均衡配置。

最簡(jiǎn)單的就是“寬基指數(shù)打底+行業(yè)指數(shù)做衛(wèi)星倉(cāng)位”:

核心倉(cāng)位: 配置滬深300指數(shù)增強(qiáng)，中證500指數(shù)增強(qiáng)等；

衛(wèi)星倉(cāng)位：主要做分散，比如國(guó)家層面的分散，可以配置發(fā)達(dá)國(guó)家的納斯達(dá)克100指數(shù)，還有新興國(guó)家的越南指數(shù)等；行業(yè)上再配置醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)指數(shù)即可。

長(zhǎng)期來(lái)看，這樣的組合表現(xiàn)肯定是可以跑贏大盤(pán)的。

對(duì)于幾年前，剛?cè)腴T(mén)并且工作很忙的我來(lái)說(shuō)，基本上就是這么配置的，然后堅(jiān)持定投，長(zhǎng)期拿著。當(dāng)時(shí)是從2016年開(kāi)始，堅(jiān)持跨越了2018年，隨后迎來(lái)了2020年的大漲，最終盈利。—— 靠的就是長(zhǎng)期拿著，有錢(qián)就定投，平時(shí)也“不管不顧”。

2、進(jìn)階基民-基金投資邏輯

進(jìn)階基民特征：知道自己喜歡什么，不喜歡什么。

隨著從“小白基民”過(guò)度到“進(jìn)階基民”，我發(fā)現(xiàn)很多人開(kāi)始研究基金經(jīng)理了，開(kāi)始研究投資風(fēng)格，開(kāi)始區(qū)分：成長(zhǎng)風(fēng)格，價(jià)值風(fēng)格，質(zhì)量風(fēng)格等等，并且，我還知道了不同風(fēng)格的基金，在不同的市場(chǎng)行情中，都有什么樣的表現(xiàn)。

就拿張坤為首的質(zhì)量風(fēng)格來(lái)說(shuō)，換手率很低，因?yàn)槿思揖褪侵卦诰x個(gè)股，選的股票是準(zhǔn)備拿5年乃至10年的。所以，即便在熊市中，質(zhì)量風(fēng)格的基金經(jīng)理很少大刀闊斧調(diào)倉(cāng)換基，因?yàn)槿思腋静辉谝舛唐诓▌?dòng)。

當(dāng)進(jìn)入到進(jìn)階基民階段后，當(dāng)開(kāi)始去更深入了解基金經(jīng)理和投資風(fēng)格后，我認(rèn)為基民的“投資意識(shí)”才真正開(kāi)始覺(jué)醒，開(kāi)始知道自己想要什么，不喜歡什么了。

我認(rèn)為2022年初的我就是這個(gè)階段。我明確自己就是喜歡成長(zhǎng)風(fēng)格，不太喜歡質(zhì)量和價(jià)值風(fēng)格。于是我的重倉(cāng)基金開(kāi)始有了偏好。

所以，我敢在2022年成長(zhǎng)風(fēng)格大跌后，沒(méi)有人云亦云去轉(zhuǎn)換到低估值價(jià)值風(fēng)格上，而是堅(jiān)定逢跌加倉(cāng)成長(zhǎng)風(fēng)格。因?yàn)槲覉?jiān)信，每一種風(fēng)格，都有適合自己的市場(chǎng)行情，總會(huì)風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。如果我從眾地在成長(zhǎng)風(fēng)格基金大跌后，才跟風(fēng)轉(zhuǎn)到價(jià)值風(fēng)格，那我豈不是以后就很難收獲成長(zhǎng)風(fēng)格回暖的漲幅了？

因此，到了進(jìn)階基民的階段，開(kāi)始知道自己喜歡什么，不喜歡什么。也正因?yàn)椤跋矚g”，所以才真的能夠做到“別人恐懼我貪婪”。

3、資深基民-基金投資邏輯

資深基民特征：無(wú)關(guān)喜歡，不帶情緒；知道自己想要什么，知道哪些基金可以達(dá)到自己目的。

在我今年不斷深入研究一些行業(yè)主題后，當(dāng)我研究了越來(lái)越多基金經(jīng)理后，我感覺(jué)我在2022年下半年逐步觸碰到了資深基民階段。

這2個(gè)階段基民最大的變化是：開(kāi)始逐漸收起了對(duì)某個(gè)行業(yè)某個(gè)風(fēng)格的“喜歡”，開(kāi)始放下對(duì)某個(gè)基金經(jīng)理和基金的“執(zhí)念”。

因?yàn)槲乙庾R(shí)到“喜歡”很容易導(dǎo)致情緒化——特別是像我們這些經(jīng)常研究基金和行業(yè)的博主，特別是之前在某個(gè)行業(yè)和基金上賺到過(guò)錢(qián)后，很容易對(duì)某個(gè)行業(yè)和基金產(chǎn)生感情。從而導(dǎo)致不理性的操作。

于是，在更高階的階段，我開(kāi)始學(xué)會(huì)把基金和基金經(jīng)理都看作純粹的工具。

這就需要具備兩種能力：

一是，知道自己想要什么；

二是，知道如何判斷某個(gè)基金是不是我想要的。

舉個(gè)例子，就拿我買(mǎi)半導(dǎo)體基金來(lái)說(shuō)，比較知名的是2個(gè)基金經(jīng)理：蔡嵩松 和 鄭巍山。

首先，我們得對(duì)這兩位工具人有清晰的了解：

蔡經(jīng)理的投資風(fēng)格就是買(mǎi)入龍頭后，長(zhǎng)期持有，換手率很低，其理念是陪伴龍頭成長(zhǎng)起來(lái)，因此其業(yè)績(jī)波動(dòng)很大，在底部時(shí)也更有爆發(fā)性。

鄭經(jīng)理則更注重把握行業(yè)拐點(diǎn)，更注重產(chǎn)業(yè)周期，因此換手率更高，整體業(yè)績(jī)更穩(wěn)定。

當(dāng)我知道兩個(gè)基金經(jīng)理的區(qū)別后，我很輕易做出選擇：主要買(mǎi)鄭巍山經(jīng)理的。因?yàn)樵诎雽?dǎo)體行業(yè)未來(lái)比較不確定的前提下，還是把握行業(yè)拐點(diǎn)及時(shí)止贏更靠譜一些。于是在半導(dǎo)體行業(yè)的投資上，我大部分是持有鄭巍山的$銀河創(chuàng)新混合(F519674)$，小部分持有蔡嵩松的$諾安成長(zhǎng)混合(F320007)$。

再舉個(gè)例子好了，當(dāng)前段時(shí)間傳出“放開(kāi)”新聞后，我就知道我想要追“短期收益于放開(kāi)消息”的細(xì)分行業(yè)甚至個(gè)股，于是，在個(gè)股層面，我追了以嶺藥業(yè)，并且漲了10+%就趕緊賣(mài)了。而基金這邊，我需要選擇的工具人是“靈活性高，重倉(cāng)藥店細(xì)分領(lǐng)域”的醫(yī)藥主題基金。

于是，我選擇了$融通健康產(chǎn)業(yè)混合(F000727)$。（而不是隨便買(mǎi)一只醫(yī)藥主題基金，因?yàn)楹芸赡苣汶S便選的醫(yī)藥基金是重倉(cāng)CRO板塊的）。

包括選擇新能源基金也是一樣，不同新能源主題重倉(cāng)的細(xì)分板塊不同——有上游原材料，中游電池，下游整車(chē)。我首先是要看大量行業(yè)研報(bào)和數(shù)據(jù)，選出自己看好的細(xì)分領(lǐng)域；然后再去對(duì)應(yīng)找基金。

這就是我理解的“資深基民”的“工具思維”，每一個(gè)基金都只是“替我買(mǎi)我想買(mǎi)股票”的工具罷了，核心還是在于自己知道自己想要什么！

2022年對(duì)我心態(tài)影響最大的一本書(shū)

在我投資生涯中，對(duì)我影響最大的就是霍華德·馬克斯的《周期》。

當(dāng)時(shí)想要看這本書(shū)是因?yàn)榻衲陮?shí)在跌得太慘了，不僅股市跌跌不休，經(jīng)濟(jì)也在衰退，我家樓下幾條街的小店，今年也空了不少，很多還貼著轉(zhuǎn)讓?zhuān)磉吪笥咽I(yè)的聲音也越來(lái)越多。。總之就是感覺(jué)自己被淹沒(méi)在悲觀的環(huán)境中。我急需尋找到一束亮光，給我力量。

然后看了霍華德馬斯克的《周期》和《投資中最重要的事》后，我的心態(tài)好了很多，豁然開(kāi)朗了很多。

核心就是書(shū)中霍華德講了一個(gè)他自己以前經(jīng)歷的故事：

當(dāng)時(shí)也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條，投資者都在贖回基金，都想獲得現(xiàn)金，沒(méi)有人敢投資了，霍華德當(dāng)時(shí)也是一只基金的基金經(jīng)理，當(dāng)時(shí)他在管的基金也回撤了-40%！

他到處找機(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)，但是都沒(méi)有人肯加。更重要的是，他當(dāng)時(shí)已經(jīng)是非常有名氣的基金經(jīng)理了，但是任他各種擺數(shù)據(jù)講道理，也沒(méi)有機(jī)構(gòu)投資者愿意加倉(cāng)，于是一氣之下，他只好拿他自己的錢(qián)拼命加倉(cāng)，最后這筆加倉(cāng)成為了他投資生涯中，最賺錢(qián)的一筆。”

我記得當(dāng)時(shí)他對(duì)機(jī)構(gòu)投資者說(shuō)的最后一句話是：如果你認(rèn)為未來(lái)是世界末日，那你現(xiàn)在手里持有任何資產(chǎn)（現(xiàn)金、黃金、房子）都沒(méi)有用！

當(dāng)時(shí)，我最大的感悟就是，在極度恐懼的情緒下，即便是非常專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，也是不敢加倉(cāng)的。但是，只要相信未來(lái)不是世界末日，那就應(yīng)該對(duì)未來(lái)充滿(mǎn)希望，而不是擺爛！

寫(xiě)在最后的話

投資確實(shí)不容易堅(jiān)持，因?yàn)槲覀兌贾溃河袝r(shí)候閉眼瞎買(mǎi)一只基金，可能都比我們研究半天，自認(rèn)為精挑細(xì)選一只出來(lái)的業(yè)績(jī)還要好！

即便再知名再專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理，也可能在某段時(shí)間大跌。所以，很多事情都說(shuō)不準(zhǔn)。

投資這件事情，最難的事情，就是很難有一套放之四海而皆準(zhǔn)的方法。

但是，正因?yàn)樗茈y，充滿(mǎn)不確定性，所以才具有挑戰(zhàn)的樂(lè)趣。

更重要的是，我們一定都不想這一輩子都靠打工賺死工資，都希望有一天可以靠錢(qián)生錢(qián)養(yǎng)活自己，那這就更需要不斷提升投資能力。

這個(gè)過(guò)程我也不急，因?yàn)檫@是急不來(lái)的，必須要經(jīng)歷各種行情，經(jīng)歷各種心路歷程，最后才能不斷參悟。

反正投資是幾年十年的事情，是相信有一天，自己可以只靠投資實(shí)現(xiàn)理想的生活。

最后，恭祝您和家人兔年事業(yè)大展宏“兔”，財(cái)富“兔”飛猛進(jìn)！

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