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（以下內(nèi)容從華福證券《化工行業(yè)：純堿景氣提升，關(guān)注鈦白粉景氣提升預(yù)期》研報(bào)附件原文摘錄）投資要點(diǎn)：周度回顧：本周（）石油石化板塊-%，市凈率，基礎(chǔ)化工板塊-%，，全A市場(chǎng)熱度周度+%至日均交易額為7519億元。截至8月25日，美元指數(shù)+%至，7月美聯(lián)儲(chǔ)加息25bps，符合市場(chǎng)預(yù)期。國際油價(jià)方面，截至8月25日，WTI與Brent原油期貨結(jié)算價(jià)分別為、美元/桶，分別較上周下降%、%，兩地價(jià)差擴(kuò)張。丙烯酸丁酯、順酐、尿素、PTA價(jià)差擴(kuò)張，建議積極關(guān)注。油價(jià)本周環(huán)比下降%左右，23年Q1/Q2布油均價(jià)分別為82//桶,23年6月/7月布油均價(jià)分別為/桶，8月截至8月25日均價(jià)為/桶，價(jià)格中樞穩(wěn)中有升，我們維持2023年全年價(jià)格中樞在80美元/桶預(yù)期。1）庫存：全球原油庫存水平8月有所消耗下降；2）需求：2023E單日億桶，需求整體穩(wěn)定；3）供給：OPEC+控產(chǎn)力度較強(qiáng)；4）地緣政治：地緣風(fēng)險(xiǎn)變化仍存。全球原油供需相對(duì)平衡，美國基準(zhǔn)利率當(dāng)前在%高位。綜合供需、庫存及金融、政治等影響因素，維持2023年油價(jià)中樞為80美元/桶判斷，預(yù)期9月油價(jià)震蕩偏強(qiáng)(80-90USD/桶)判斷。油價(jià)本周穩(wěn)中有降，煉化盈利能力有望提升，純堿、鈦白粉、尿素景氣度上升，建議關(guān)注。上周純堿、聚氨酯及輪胎等化工子板塊領(lǐng)漲，鈦白粉下游景氣提升，建議關(guān)注。近期，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布7月國民經(jīng)濟(jì)情況，規(guī)模以上工業(yè)增加值yoy+%，固定資產(chǎn)投資yoy+%至萬億，出廠價(jià)%，購進(jìn)價(jià)格%，有利于企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)。《中國天然氣發(fā)展報(bào)告（2023）》發(fā)布，關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)能提升、供應(yīng)鏈重構(gòu)及FRSU裝置投入。2季度業(yè)績(jī)季度超預(yù)期，建議關(guān)注：1)能源安全：中特估，現(xiàn)金流充沛&分紅穩(wěn)定；2）中下游：煉化、輪胎、化學(xué)纖維、氟化工、煤化工、農(nóng)化產(chǎn)品（龍頭&復(fù)合肥）、膜材料、房產(chǎn)基建材料（兩堿、鈦白粉、有機(jī)硅膠、涂料等）、改性塑料、染料、民爆及表面活性劑;(3)新材料：高端聚烯烴及催化劑、氣凝膠、高端炭黑、OLED發(fā)光層材料、半導(dǎo)體及鋰電材料、航空及特種船舶材料、甜味劑、生物基材料。建議關(guān)注（自上而下維度）1）能源安全+傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)：中國神華、新奧股份、海油工程、中國石化、萬華化學(xué)、揚(yáng)農(nóng)化工、巨化股份、寶豐能源、華魯恒升、龍佰集團(tuán)、遠(yuǎn)興能源、鹽湖股份。2）中下游盈利擴(kuò)張：榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、新鳳鳴、桐昆股份、史丹利、硅寶科技、回天新材、興發(fā)集團(tuán)、濮陽惠成、賽輪輪胎、贊宇科技、金禾實(shí)業(yè)、衛(wèi)星化學(xué)、海利得、壘知集團(tuán)、禾昌聚合、江蘇索普、維遠(yuǎn)股份。3）新材料：鉑力特、潔美科技、藍(lán)曉科技、萊特光電、潤(rùn)貝航科、雅克科技、中復(fù)神鷹、飛凱材料、萬潤(rùn)股份、瑞華泰、建龍微納、再升科技、凱賽生物、賽特新材。風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期、安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

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