8月25日，天下秀發布半年度業績報告，2023年上半年營業收入約21.09億元，同比增加0.98%，其中二季度收入達11.54億，同比增長24.23%，環比一季度增長20.91%；二季度歸母凈利潤4371萬，環比增長129.69%；公司在Web3.0布局持續取得進展，探尋紅人新經濟與Web3.0的契合點。

天下秀董事長李檬表示，“在穩健經營的同時，我們也在調整姿態，靜待新增長動能涌現。”

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進入2023年以后，經濟復蘇廣告主投放意愿增強，疊加一季度傳媒行業旺季，板塊景氣度回升，一季度板塊強勢反彈，二季度轉淡。財報稱，上半年營收規模增加系業務規模增長所致。

回顧過去三年天下秀收入情況可以發現，最近兩個財年，公司受疫情影響較大，到2023第二季度，公司已經基本走出疫情帶來的負面影響，并重新進入高增長軌道，單季度實現同比環比高增長，核心業務增長穩健。

利潤方面，二季度公司歸母凈利潤4371萬，環比增長129.69%。扣非歸母凈利潤同比增長61.44%。2023年以后歸母凈利潤指標持續改善，一、二季度滾動環比增速高達179%和129.69%。

與同業新媒體、紅人經濟等相關公司相比，賺錢效應彈性明顯。

費用方面，2023年以來，公司積極優化費用投入，力行降本增效提高運營效率，公司宣傳推廣、辦公、差旅等費用以及研發人員減少，上半年銷售、研發費用分別同比減少14.94%和38.63%，因利息費用增加，期間管理費用增加107.46%。

截止2023年6月30日，公司現金及現金等價物19.45億元。賬面資金充足，多年來的數據積累、客戶、紅人及MCN資源，為公司的經營活動提供了強有力的支撐，也為Web3.0時代公司的紅人經濟生態鏈等創新業務的投入等提供充足彈藥。

紅人營銷平臺WEIQ，是天下秀的基本盤，通過對接MCN機構、紅人等為客戶提供新媒體營銷服務，收入包括自媒體實際結算收益中收取的技術服務費，以及根據實際投放情況向客戶收取服務費。根據2022年年報，該部分業務占總收入的95.8%。

截止報告期末，WEIQ平臺注冊紅人賬戶數累積達到260.7萬，其中專職或兼職從事紅人工作且能夠迅速響應、具備成功接單能力的職業化紅人賬戶數達到126.2萬，較2022年末增加21.6%，增長顯著；根據克勞銳數據，截止2022年末，萬粉以上紅人數量達到1310萬，天下秀WEIQ平臺簽約紅人市占率達到18.1%，穩居行業第一。

入駐WEIQ平臺的MCN機構的數量達到15,696家，較2022年末增長了729家。根據克勞銳統計，2022年中國MCN機構數量超24000家，照此計算，相當于市面上近70%的MCN機構均入駐WEIQ平臺。

在市場波動的背景下，天下秀紅人端與MCN機構端數據實現穩定增長，公司“高效連接器”戰略效果顯著。

值得一提的是，在廣泛的紅人經濟生態當中，二八定律明顯，頭部紅人分走行業大量利潤。而根據天下秀2023上半年報告顯示，天下秀WEIQ平臺腰尾部紅人獲得收入占比為84.9%，紅人去中心化的趨勢顯現。尾部紅人占比由2022年末的27.4%進一步提升至31.6%，在當前的經濟背景下，幫助更多的新晉紅人入駐獲得收入，充分體現了企業社會責任與擔當。

在創新數據業務方面，依托WEIQ平臺，天下秀將長期積累的數據和技術能力轉化為創新的數據化產品，并在業務形態上不斷向上下游探索延伸，將長期沉淀的行業經驗轉化為創新的商業服務。

公司二季度，除完成WEIQ-SAAS、熱浪數據等數據化產品迭代，還布局了IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克勞銳等紅人商業服務，以及紅人職業教育、潮流內容街區西五街等創新業務，并新設了新加坡、日本和香港子公司，積極探索境外市場相關業務機會，相對完善的構建了基于Web2.0時代的“紅人經濟生態圈”。

與WEIQ平臺形成協同作用，鞏固護城河的同時，也豐富了公司業務收入構成。如電商銷售業務、電商直播業務、電商平臺業務等，一系列創新業務有望成為公司業務新增長點。

近年來，隨著AIGC、以及Web3.0等技術發展，“元宇宙”等成最熱門的場景概念。在此趨勢下，天下秀依托自身的平臺優勢，積極探索數字化技術賦能實體經濟的創新路徑，打造了3D虛擬生活社區“虹宇宙”，積極與拉菲集團、龍湖集團、愛慕、敦煌、錦繡中華、RPRSENTED 等品牌開展合作，并邀請紅人IP包括魚太閑、天才小熊貓等入駐社區與粉絲互動，不斷豐富平臺內容生態，持續加碼Web3.0創新業務。

今年上半年，天下秀在創新業務方面進一步取得進展，“虹宇宙”成為北京國際大數據交易所的首批發行平臺，其中自媒體數字藏品工具集“Top Holder 頭號藏家”成功接入虹宇宙開放應用平臺，為虹宇宙引入全網內容創作者的優質數字作品。

從紅人新經濟產業來看，社交媒體飛速發展，以及短視頻平臺崛起，衍生出的紅人新經濟為廣告主持續帶來紅利，其產業自身也迎來快速發展。根據《2023年中國紅人新經濟行業發展報告》顯示，2022年中國短視頻廣告的市場規模達2548.7億，同比增長25.3%。與紅人新經濟相關度最高的電商廣告、短視頻廣告和社交廣告蟬聯TOP3投入。

其次，紅人經濟所帶來的經濟價值非常可觀。以典型的紅人直播、帶貨、本地生活等場景為例，根據CNNIC數據，2022年國內網購用戶規模達8.45億，在線旅游預定用戶規模同比增長6.5%，紅人強大的內容輸出能力可直接拉動電商、旅游等內需消費轉化，也可促進傳統餐飲、線下商超等業態，實現線上下實體聯動發展。

而在社會價值方面，紅人新經濟并直接和間接創造了包含紅人、運營、策劃、培訓、物流、交易等產業鏈上下游的多種就業方式，促進社會經濟復蘇。

天下秀圍繞紅人經濟生態圈方面長線布局，目前已涵蓋職業教育、價值評估、版權保護、創業加速、數據分析等各維度，依托公司強大紅人及客戶資源，品牌及技術支撐，隨著2023年下半年經濟復蘇向好的背景下，天下秀業績有望再次騰飛。

$天下秀(SH600556)$

$分眾傳媒(SZ002027)$ $芒果超媒(SZ300413)$

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