秋天來(lái)了，市場(chǎng)里的溫度似乎也降低了不少，滬深300年內(nèi)收益轉(zhuǎn)負(fù)，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下近三年新低。回首年初，在經(jīng)歷了2022年的股市寒冬后，本以為2023年能打個(gè)漂亮的翻身仗，不曾想2023年卻更像是2022年的加時(shí)賽。焦慮、迷惘、惆悵的情緒，散布在市場(chǎng)的每一個(gè)角落。或許在殘酷的現(xiàn)實(shí)面前，再多的言語(yǔ)都只能被總結(jié)為兩個(gè)字——辯解，但如果你依然相信萬(wàn)物皆有周期，不想做那個(gè)跌了就恐慌，漲了就追高的人，不妨花些時(shí)間看完下面幾張圖片，在了解目前市場(chǎng)的真實(shí)狀態(tài)后，再做投資決策。借用思想巨匠卡爾·波蘭尼的一句話：我們不知道未來(lái)將要發(fā)生什么，但是我們應(yīng)該知道自己身在何處。

歷史上的今天

(資料圖片)

從2015年至今，上證指數(shù)8年間總共有9次跌破3100點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2023.8.18。

我們統(tǒng)計(jì)了這9次在上證指數(shù)跌破3100點(diǎn)附近時(shí)買入偏股混合型基金的收益情況，數(shù)據(jù)顯示，持有一年的平均收益率為14.45%，持有三年的平均收益率為30.53%，且偏股基金相較上證指數(shù)超額收益較為突出。我們統(tǒng)計(jì)了這9次在上證指數(shù)跌破3100點(diǎn)附近時(shí)買入偏股混合型基金的收益情況，數(shù)據(jù)顯示，持有一年的平均收益率為14.45%，持有三年的平均收益率為30.53%，且偏股基金相較上證指數(shù)超額收益較為突出。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2023.8.18。

基金發(fā)行“冷清時(shí)刻”

2023年7月混合型基金平均發(fā)行份額為2.22億份，在基金“滯銷”的弱市入場(chǎng)，收益又如何呢？

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2023.7.31。

我們選取了基金發(fā)行同樣冷清的2016年12月、2017年4月和2018年10月作為參考，數(shù)據(jù)顯示，在這三個(gè)基金發(fā)行的低谷期，買入偏股混合型基金持有一年的平均收益率為18.45%，持有三年的平均收益率為65.96%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2023.8.18。

股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)歷史高點(diǎn)

股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)被認(rèn)為是衡量股票和債券兩類資產(chǎn)性價(jià)比的重要指標(biāo)，截至2023年8月21日，滬深300指數(shù)近8年的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于96.7%分位點(diǎn)，與2016年1月、2018年12月和2020年3月相當(dāng)。

數(shù)據(jù)顯示，在以上三個(gè)時(shí)間點(diǎn)買入偏股混合型基金持有一年的平均收益率為37.32%，持有三年的平均收益率為60.62%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2023.8.18。

主要指數(shù)估值底部

估值是衡量股票資產(chǎn)價(jià)格高低的指標(biāo)，與過(guò)去五年重要的兩次底部2019年1月4日和2020年3月20日相比，目前A股主要指數(shù)的估值水平已經(jīng)接近或低于此前底部。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind。

四組數(shù)據(jù)，七張圖，看完后不知你是否對(duì)市場(chǎng)目前所處位置有新的認(rèn)識(shí)？是否產(chǎn)生了新的想法？

其實(shí)每當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)疲軟時(shí)，總會(huì)有一些人說(shuō)“我不想?yún)⑴c了”“我要永遠(yuǎn)離開市場(chǎng)”，但當(dāng)下一次上漲行情再次來(lái)臨，似乎沒(méi)有人能夠真正置身事外。

我知道你已經(jīng)聽膩了“珍惜每一次下跌”，長(zhǎng)期在谷底保持冷靜，保持堅(jiān)定，并不容易。所以總有一部分人倒在黎明前，交出“帶血的籌碼”，也總有另一些人，以一個(gè)相當(dāng)便宜的價(jià)格接過(guò)這些“帶血的籌碼”。每一次資本市場(chǎng)的低迷期，都是新一輪財(cái)富重新分配的機(jī)會(huì)。經(jīng)歷多了就會(huì)明白，投資路上哪有什么無(wú)心插柳，都是堅(jiān)持后的水到渠成。我很喜歡村上春樹的一句話：不必太糾結(jié)于當(dāng)下，也不必太憂慮未來(lái)，當(dāng)你經(jīng)歷過(guò)一些事情以后，眼前的風(fēng)景就和從前不一樣了，人生沒(méi)有無(wú)用的經(jīng)歷，只要我們一直向前走，天，總會(huì)亮的。

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