醫美作為國內少有的低滲透率、高成長性賽道。隨著年內經濟企穩回升，醫美行業呈現出出色的業績彈性。今年已披露昊海生科、華熙生物等公司，都有不錯的營收利潤增速。

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作為國內醫美垂直領域的細分龍頭，新氧也在今天盤前發布了2023年二季度業績報告，公司二季度總收入為人民幣4.12億元，較去年同期的人民幣3.09億元同比增長33.3%。

同時，本季度盈利也大幅改善新氧的non-GAAP凈利潤為人民幣1550萬元，與去年同期的凈虧損人民幣2270萬元相比，實現了重大逆轉，這顯示了公司在醫療美容領域的社交社區中持續增長的強勁勢頭。

“輕醫美”作為美容行業的新興領域正在高速滲透，公司把握行業機遇，正式推出新氧優享創新業務。公司核心業務盈利能力有望迎來修復，創新業務穩步推進，增長確定性很強。

醫美作為需要經過復雜決策的消費行為，垂直領域社區具有天然的了解——種草——消費——分享的優勢。本季度，新氧月活為300萬，較為穩定。

擁有海量用戶，也讓許多醫療機構持續在新氧深耕。信息服務收入作為新氧的核心收入指標，二季度新氧該項收入達到2.99億元，同比增長40.37%。

線上非手術項目訂單量同比增長25.6%，線上非手術項目GMV同比增長51.6%，同時，機構投放信心亦顯著提升，環比付費機構數增長20.8%。

另外，隨著輕醫美越來越成為爆發的市場，通過全產業鏈的深耕，新氧也持續推出深受用戶喜愛的質優價美的自營產品，并著重落實服務和履約能力。

本季度，在新氧購買購買的用戶數量為16.1萬人，而通過新氧平臺促成的醫療美容治療交易總額達到人民幣4.939億。

傳統業務社區電商業務方面，線上非手術項目訂單量與GMV同比增長分別為25.6%、51.6%，環比付費機構數增長20.8%；創新業務優享業務方面，核銷訂單量與2023年Q1對比，環比增長82.8%，新氧優享合作醫生已超過450位，城市覆蓋28座，合作機構數量超過140家。

醫療美容按介入手段可劃分為手術類和非手術類型，近年以來非手術類醫美憑借低創傷、低風險、短恢復期、效果自然等特點迎合消費者漸進式、自然化的求美需求，逐步位居醫美市場主流。據弗若斯特沙利文數據測算，至 2022年全球非手術類醫美項目次數已達 3420 萬次，占醫美項目比重達 79.72%，已為行業消費主流。艾瑞調研顯示，我國過去一年內約 7 成用戶購買過非手術類項目，僅 3 成用戶購買過手術類項目。愛美客港股招股書數據測算，至2022 年醫美市場規模達 2268 億元，其中輕醫美市場規模達 1207 億元，占比近 53.22%，預計未來有望以近 20%的 CAGR高速成長，至 2025 年輕醫美市場規模達 1750 億元。

作為醫美產業鏈中連接B端和C端的重要環節，新氧在產品供給與用戶需求方面持續改善。在用戶體驗方面，公司聚焦于關鍵舉措，包括提高新氧平臺的數字能力，加強個人數據保護以及根據個人偏好和購買行為加強定制化社區內容。

在產業布局方面，新氧牢牢抓住輕醫美，上下游持續布局，重構供應鏈中參與者之間的關系，實現降本增效，并通過更廣、更深的覆蓋范圍構建更高的進入壁壘，保持自身強勁競爭力。

2021年，新氧收購奇致激光，擴充上游供應鏈產品鏈條，持續布局抗衰與面部年輕化市場。

2022年，新氧宣布獨家代理玻尿酸產品愛拉絲提，如今憑借低交聯度和優異的抗變形和支撐性能，該產品在面部輪廓塑形爆火后掀起“骨相美學新風潮”，愛拉絲提已與全國多家頭部機構展開深度合作，體驗后進院率達72%、機構3個月的復購率達67%，覆蓋機構達到200余家，深受市場認可。

2023年，新氧與西宏藥業達成深度戰略合作，新氧獲得西宏藥業旗下注射用透明質酸鈉復合溶液（水光針）及新一代注射用聚左乳酸微球面部填充劑（童顏針）兩款產品的獨家代理權，深耕再生品項賽道，助力好產品賦能更廣闊增長空間。

疫情緩解至今，醫美消費需求已經實現明顯提升，行業增速逐漸恢復到疫情前水平。

對比目前已經披露2022年二季報營收的醫美產業鏈上市公司來看，平均增速約30%，行業復蘇顯著。

從新氧來看，在新氧、醫思健康、華東醫藥、昊海生科這四家已披露業績的醫美產業鏈公司中，排名第二，隨著醫美景氣度持續提升，公司業績有望持續向好。

新氧對2023年第三季度的業務展望為，總收入將在人民幣3.8億元到人民幣4億元之間，同比增長17.5%到23.7%，業績將進一步呈恢復勢頭。

對于本季度業績，新氧CEO金星表示，在本季度，公司的收入增長勢頭強勁，總收入達到了人民幣4.121億元，超出了預期范圍的上限。他指出，公司在不斷適應和調整業務模式的同時，實現了業務增長，特別是在社區電商以及新的收入渠道開發方面取得了成功。

總的來看，醫美作為決策時間較長的消費行為，垂直社區具有顯著的用戶內容沉淀優勢。新氧在社區基礎上，向上下游持續布局，聚焦細分增長最確定的輕醫美，護城河不斷加深。

而在財務表現上，新氧在2023年二季度取得了積極的財務和運營成果。收入增長、凈虧損減少以及非GAAP凈收入逆轉等都顯示了公司在業務發展和盈利能力方面的進步。

護城河穩固、戰略清晰、財務向好、行業爆發，當前新氧正在進入高質量成長期。$新氧(SY)$

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