陳嘉禾 九圜青泉科技首席投資官

從全球消費市場來看，中國的消費市場也許是競爭最激烈的地方之一（甚至這個“之一”可能要拿掉）。

(相關資料圖)

在歐洲、日本、美洲的不少市場，消費行業的競爭，其實沒有中國市場這么激烈。因此，不少投資者也對消費行業情有獨鐘，愿意給消費行業很高的估值。

但是在中國市場，消費行業的各個子行業，比如零售、服裝、餐飲、酒店、旅游、購物中心，等等，無不面臨著巨大的競爭。對于不少跨國運作的消費行業從業者而言，這種競爭的巨大差異也帶給他們強大的心理沖擊。而也正是這種競爭，構成了改革開放以來中國經濟的核心競爭力，促成了幾十年來經濟的高速發展。

那么，為什么中國的消費行業競爭這么巨大呢？以下，就是構成這種堪稱全球第一的、巨大競爭的三個原因。

中國的消費行業競爭激烈，第一個原因，來自中國市場是一個統一而巨大的市場。

從使用同一種語言、在同一個市場里競爭來說，中國的消費市場可能是全球最大的市場。在2023年，中國有大約14億人，美國則只有3億多，日本更是只有1億多人。而在印度，雖然也有14億人生活在一個市場里，但是人們卻使用多種語言互相溝通：沒有一種語言能讓大多數印度人都聽得懂。

在一個相對較小的市場里，由于企業的數量相對較少，因此競爭會相對弱一些，不充分競爭、甚至是寡頭壟斷，會更容易成為這些市場的常態。

但是，在一個巨大的市場里，幾乎每一個行業都有許許多多的參與者。由于很少有人能壟斷全市場的生意、或者至少是掌握大部分的生意，因此這些參與者之間的競爭也就格外充分。想一想在一個只有兩三個孩子的家庭里，孩子之間的競爭，和在學校里孩子之間競爭的區別，你就會明白我的意思。

中國消費市場競爭巨大的第二個原因，在于中國的消費者太聰明。這很大程度上源于中國人幾千年文明史所帶來的、聰明的腦袋，以及優秀的基礎教育。

從全人口的基礎教育來說，中國的消費者群體處于世界前列：尤其從數學來說更是如此。中國人算數算的快，這在全世界都是一個公認的現象。

比如，在紙幣流行的年代，如果買了一個東西需要付13元，如果口袋里有零錢，那么中國的消費者會很自然的給出1張20的紙幣和3張1元的紙幣，收銀員（下班以后也是消費人群的一部分）則會很自然的找回10元。23減10等于13嘛，少找回幾張紙幣更方便，這么簡單的算數誰不會。

但是，在海外市場，至少相當一部分收銀員，在收到這樣的付款時，會很疑惑：你為什么要多給我3元？他們會先拒收你的3元、收下20元的那一張紙幣、再找給你7元。

所以，只要有過海外生活經驗的人都會知道，中國消費者這種被認為是理所當然的速算能力，其實在全世界是個異類：并不是每個國家的消費者都能算的這么快。

在速算能力以外，中國消費者對產品的分析能力也與眾不同。在購買食品時，中國消費者閱讀食品配料表的比例是比較高的。如此種種產品分析能力，都來自中國扎實的基礎教育。

當面對一大群非常聰明的消費者時，消費行業的公司想用一些數學和文字上的花招蒙騙消費者，就會變得更難一些（當然也不是不可能），因此需要更加實打實的彼此競爭，拿出性價比更高的產品來。

中國消費行業競爭激烈的第三個原因，在于中國經濟發展的太快，變化的太大。

對于一些相對穩定一些的市場，比如日本、英國，由于其經濟發展水平在過去幾十年中相對固定，因此消費者的消費行為變化不大、購買力變化不大，總之就是整個市場變化都不太大。這時候，各個企業守住自己的地盤，大概率不會出錯，彼此之間的競爭也就相對比較弱。

但是，在中國市場，由于人均GDP在過去多年中都以高速增長，因此市場的變化相對來說非常巨大。因此，企業之間就必須不停的采用新的方法互相競爭，其中優勝者得以發展，失敗者則被市場無情淘汰。

比如說，在餐飲行業，隨著人均GDP的不斷增加，中國市場出現了各個餐飲類別“你方唱罷我登場”的競爭格局：從最早的自助餐紅極一時，到以炸雞、披薩為主的洋快餐流行，到連鎖火鍋流行，再到奶茶崛起，餐飲市場在幾十年的時間里不斷更替。而這背后的推手，就是不斷增加的經濟總量與收入。

總結來說，以上的三點原因，即統一而巨大的市場、聰明的消費者、不斷增長變化的經濟，造成了中國消費行業競爭非常激烈的格局。在這種激烈的競爭中，優秀的企業迅速搶占市場，鑄造了一個又一個商業奇跡，失敗的企業則黯然退場。而對于理解了這種競爭的投資者來說，也就能夠從中找到屬于自己的投資機會、規避顯而易見的投資風險了。

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