2022年正式收官了，感謝大家一年來(lái)支持，每年我都會(huì)進(jìn)行年終總結(jié)，希望可以一點(diǎn)一點(diǎn)進(jìn)步。

在2021年92.82%的基礎(chǔ)上，今年賬戶收益率是-10.8%，如果按照凈資產(chǎn)來(lái)算是-5.38%。也是自2019年以來(lái)第一次全年沒(méi)賺錢。同期滬深300 -21.63% ，創(chuàng)業(yè)板 -29.37%。

為什么起這個(gè)標(biāo)題呢，因?yàn)槲铱匆?jiàn)這個(gè)收益曲線就想起了曹丞相，3月初隨著海控反彈，賬戶很快就逆市盈利了，剛笑諸葛亮無(wú)謀，周瑜少智，萬(wàn)大將軍就帶著海控2021業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)了，差點(diǎn)將我斬于馬下，幸好有招商輪船的業(yè)績(jī)預(yù)增來(lái)護(hù)駕，才保住性命。

(資料圖)

8月隨著輪船的大漲和海控的反彈，收益一度飆升到25%，剛想大笑三聲，萬(wàn)大將軍帶著半年業(yè)績(jī)、分紅和關(guān)聯(lián)交易拍馬趕到，僅一個(gè)回合就把賬戶從+25%斬殺到-11%，幸得輪船大將二次護(hù)盤才迅速回正。

12月初終于塵埃落定，萬(wàn)大將軍不再追殺，剛想再笑三聲，突然一片沉寂，發(fā)現(xiàn)輪船大將緩緩抽出了腰刀…

如果滿分是100分的話，我今年給自己打分就是30分，說(shuō)實(shí)話很多操作都有問(wèn)題，在今年熱點(diǎn)不斷的情況下還虧錢，這種情況遲早退出這個(gè)市場(chǎng)。

本篇還是分為三大部分：持倉(cāng)和操作、心態(tài)和思考以及最后的2023年展望。

持倉(cāng)第一大的依舊是中遠(yuǎn)海控，全年海控下跌30.83%，在5000多只股票中排名3600多名，貢獻(xiàn)了最大虧損；招商輪船維持第二大持倉(cāng)，全年上漲38.92%，全市排名280多名，還可以。

中國(guó)重工第三大持倉(cāng)，持倉(cāng)虧損7.23%，中規(guī)中矩；今年新入中國(guó)鋁業(yè)，目前虧2.47%，無(wú)所謂，是布局明年的；中國(guó)電影也是布局明年，鳳形股份是打野倉(cāng)。

操作比較好的股票是中國(guó)船舶和招商南油兩只，中國(guó)船舶從去年開(kāi)始做了兩波，基本上底部慢慢買，頂部慢慢賣，2次大的操作讓收益直接翻倍。

造船一直就不賺錢，但是預(yù)期一直在，去年的那波上漲其實(shí)是跟著集運(yùn)漲的，今年這波是跟著油運(yùn)漲的。明年應(yīng)該還有機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)會(huì)真的改善，但是那時(shí)候估計(jì)也是最后一波了。

換成中國(guó)重工是因?yàn)槊髂甏坝刑炝康慕饨毓こ良藕芫弥螅I碼穩(wěn)定，加上大船集團(tuán)開(kāi)始接單LNG以及武船搬遷完成，可能會(huì)輪動(dòng)更強(qiáng)。

招商南油是純打野，來(lái)回做了7次，6次賺錢，1次割肉，本身我對(duì)成品油沒(méi)什么信仰，也不愿意聽(tīng)故事，就是看圖買，到了壓力就賣，到了支撐就買，來(lái)來(lái)回回?cái)]了大概70%的收益吧。

主要倉(cāng)位操作都比較一般，海控幾乎是加倉(cāng)一次套一次，最后分紅也就不加了，真的是見(jiàn)證了什么叫：在一聲聲利好中，打出了GG。

輪船的操作勝在買的便宜，4塊錢之下買了很多，高位也沒(méi)有追著買，還了一些融資，所以成本很低。但是最大問(wèn)題是油運(yùn)當(dāng)時(shí)吹的太上頭，睜開(kāi)眼看見(jiàn)的就是利好，滿屏全是發(fā)運(yùn)價(jià)的，頗有2020年的氣勢(shì)，所以也沒(méi)賣，過(guò)山車坐到吐。

說(shuō)實(shí)話，油運(yùn)操作是挺爛的，本身我在11月就覺(jué)得原油交易的是20萬(wàn)運(yùn)價(jià)，成品油是10萬(wàn)，還在群里和資深的大佬們進(jìn)行了探討，最后結(jié)論，就是我格局太小，深受狗子思維殘害，有可能輸在起點(diǎn)，南油市值要超海控，海能最少要到萬(wàn)億。笑的我前X腺都要發(fā)言了。

然后就沒(méi)有然后了，起點(diǎn)變成了風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。

信息化的當(dāng)下，我們獲取信息都很快，這對(duì)投資來(lái)說(shuō)也不一定是好事。各種推薦算法，都讓你看到的信息變成了自己想看的，對(duì)你有利的，活生生把你困在這個(gè)信息的牢籠中。

之所以持股就因?yàn)閮?nèi)心是覺(jué)得這只股能漲，所以在搜尋信息的時(shí)候，總會(huì)不自覺(jué)的去看利好，忽略或者厭惡潛在的利空。

這是人性使然，所以在集運(yùn)和油運(yùn)的操作上，我依舊犯了同樣的錯(cuò)誤，對(duì)于潛在利空，假裝看不見(jiàn)，即使覺(jué)得要跌了，總會(huì)以各種理由搪塞自我。

當(dāng)潛在利空真的讓股價(jià)跌了之后，又會(huì)把失敗歸因到別人身上，怪市場(chǎng)大盤不行，怪ZC突然的變化，怪主力割韭菜，怪管理層不作為。。。更有甚者，把虧損直接怪成A股沒(méi)有價(jià)值投資。

但是靜下心來(lái)想想，把虧損歸因于這些沒(méi)有意義，因?yàn)槲覀兏淖儾涣诉@些外在的因素，你能改變大盤嗎？能改變zc嗎？顯然不行。

所以我現(xiàn)在更多在雪球?yàn)g覽信息會(huì)看那些看空的言論，看看有哪些因素是我沒(méi)有考慮到的。

今年我做了一件事就是退了很多的群，先是集運(yùn)的群，后是油運(yùn)的群，這些群比雪球更甚，24小時(shí)進(jìn)行利好播報(bào)，報(bào)喜不報(bào)憂是常態(tài)。稍微定力差一點(diǎn)的，全都得滾著融資往上加倉(cāng)，最后一波下來(lái)，不死也是重傷。

我們?cè)谧龇治龅臅r(shí)候，經(jīng)常通過(guò)對(duì)于歷史的回顧之后線性外推，得出一些結(jié)論，并指導(dǎo)操作。

比如拿之前油運(yùn)貨值比來(lái)推現(xiàn)在運(yùn)價(jià)最高可能要超過(guò)100萬(wàn)美金一天，結(jié)論是現(xiàn)在還在底部，應(yīng)該加倉(cāng)，但是這里面忽略的要素太多了。

首先，對(duì)于石油的需求增速完全不是一個(gè)概念，一百多年前無(wú)論是工業(yè)發(fā)展程度還是全球經(jīng)濟(jì)水平?jīng)]有一點(diǎn)相同的。其次造船水平也完全不同，現(xiàn)在全部機(jī)械化流程化，8個(gè)月就能出一條MR。還有包括碳中和、環(huán)保等等等因素全都在影響著變量。

所以歷史的表現(xiàn)僅能作為參考，更多還是要用發(fā)展的視角來(lái)看。

包括在看研報(bào)的時(shí)候，我也有意的去看數(shù)據(jù)部分，少看線性外推的部分。更多的會(huì)看一些中立客觀的研報(bào)，少看主觀特別強(qiáng)的研報(bào)。

其實(shí)在私下交流中，挺多分析師還是很客觀的，比如國(guó)海交運(yùn)許可老師的團(tuán)隊(duì)，國(guó)信的高晟老師等等。就是交流很實(shí)在，從來(lái)不會(huì)一句聯(lián)系續(xù)對(duì)口銷售，或者是直接畫大餅，有什么說(shuō)什么，也不藏著掖著。

看兩家的研報(bào)也是覆蓋了交通運(yùn)輸?shù)母鱾€(gè)子板塊，我覺(jué)得踏踏實(shí)實(shí)做研究就挺好，能給投資者帶來(lái)一些幫助。

1、集運(yùn)—中性偏空

集運(yùn)和全球經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，明年大概率海外經(jīng)濟(jì)衰退，而且是硬著陸，我不信什么軟著陸，所以經(jīng)濟(jì)會(huì)有一段時(shí)間的陣痛，隨著海外需求的下行，中國(guó)外貿(mào)同比今年出現(xiàn)下滑是較大概率。

這個(gè)過(guò)程就要看船東怎么應(yīng)對(duì)了，今年其實(shí)有很多是超過(guò)預(yù)期的，只不過(guò)沒(méi)人愿意提。長(zhǎng)協(xié)價(jià)也沒(méi)有成為即期價(jià)格的底線，輕松跌破。停航也不能很好的控制價(jià)格，只能延緩下跌。隨著需求的下降，罷工也無(wú)法成為有效的支撐和催化劑。

海控的問(wèn)題是A股股價(jià)先于運(yùn)價(jià)1年見(jiàn)頂，這是全球其他集運(yùn)沒(méi)有的，哪怕是海控h股都沒(méi)這樣。以史無(wú)前例的利潤(rùn)面前，股價(jià)的漲幅真的不夠看，換一只其他股，20倍也有可能。在賺到無(wú)數(shù)人看不懂的利潤(rùn)中，快速走完了這一輪。

但是過(guò)去的就讓它過(guò)去，需求端明年不景氣的情況下，也有很多好的方面。

箱子船明年受到環(huán)保的影響最大，很多老船該退就退了，3年沒(méi)大修的也會(huì)去修，運(yùn)力會(huì)縮減并對(duì)沖新船下水。

從國(guó)外的庫(kù)存來(lái)看，去庫(kù)存得到了一定的效果，商品雖然牛鞭效應(yīng)顯著，刺激了上一輪行情，但是去庫(kù)存也一樣，當(dāng)商家發(fā)現(xiàn)庫(kù)存不夠的時(shí)候，又是一輪補(bǔ)庫(kù)存的行情。耐用品消費(fèi)也還強(qiáng)勁。

對(duì)于海控來(lái)說(shuō)，分完2次紅，1600億，有效的抑制了向下的空間，擁有充足的現(xiàn)金流也給市場(chǎng)留下了預(yù)期差。

明年有300億以上的利潤(rùn)，那么給就能往上給估值，畢竟周期低點(diǎn)給個(gè)8倍pe不過(guò)分。現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)就是被集運(yùn)新船訂單的數(shù)量嚇到了，等拆船起來(lái)或者下水時(shí)候運(yùn)價(jià)維持住，那么還是會(huì)有很多機(jī)構(gòu)猛沖的。

2、干散貨—中性

干散貨主要看中國(guó)，全球70%的鐵礦石流入中國(guó)，在年底對(duì)于地產(chǎn)的刺激下，可能會(huì)有一小段時(shí)間的需求增加，但是地產(chǎn)能不能起來(lái)，不好說(shuō)，現(xiàn)在沒(méi)有跡象表明在好轉(zhuǎn)。

另外海外的需求也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)衰退下降，如果中國(guó)明年需求不能彌補(bǔ)海外需求的下滑，那么干散還是局部行情的一年。

年末已經(jīng)有一些跡象了，鐵礦石價(jià)格也在上漲，明年我們繼續(xù)持續(xù)的追蹤。

3、油運(yùn)—中性偏多

全球的原油需求還是看中國(guó)，畢竟是最大的原油進(jìn)口國(guó)，其中大部分是來(lái)自中東。過(guò)去疫情幾年，封封放放，一直抑制了原油的進(jìn)口需求，導(dǎo)致運(yùn)價(jià)長(zhǎng)期低迷。

雖然俄烏沖突，擾亂了供應(yīng)鏈，讓運(yùn)價(jià)飆升，但是本質(zhì)上需求不恢復(fù)，也很難有大的行情。

年底沒(méi)賣油運(yùn)的一方面，是疫情調(diào)整的非常快，從11月的7-7之后，其實(shí)是可以猜到的。給我的感覺(jué)就如同上學(xué)時(shí)候去軍訓(xùn)，教官經(jīng)常說(shuō)要：令行禁止。現(xiàn)在是高度集中，所以不用懷疑明年經(jīng)濟(jì)刺激和復(fù)蘇的力度，一定給干到高潮。

油運(yùn)的機(jī)會(huì)主要在于淡季能不能超預(yù)期，如果淡季超預(yù)期比如能穩(wěn)定在3-4萬(wàn)，那么旺季就有看點(diǎn)了。

如果你僅看好油運(yùn)，其實(shí)買海能是對(duì)的，如果看不清楚想穩(wěn)一點(diǎn)，或者看好整體航運(yùn)，再買輪船。就算明年輪船外貿(mào)油運(yùn)的利潤(rùn)超過(guò)海能，股價(jià)依舊跑不贏。

4、造船—偏多

造船業(yè)明年會(huì)開(kāi)始出利潤(rùn)，現(xiàn)在造的船都是高價(jià)低成本的，同時(shí)市場(chǎng)可能會(huì)慢慢認(rèn)可環(huán)保替代的邏輯。雖然造船的業(yè)績(jī)沒(méi)有太大的爆發(fā)力，但是階段性行情不會(huì)少。

做造船股還是需要波段來(lái)做，也不宜預(yù)期過(guò)高，每年出現(xiàn)一次50%的漲幅是可期的。而且造船業(yè)這次的周期會(huì)非常長(zhǎng)，一直會(huì)提升到2025、26年。只要預(yù)期不倒，適當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)輔助，那么故事不會(huì)少。

5、鋁—中性偏多

電解鋁今年是供需雙弱，需求一直起不來(lái)，供給也少，但是價(jià)格還行維持在18000-19000一線。

比較有亮點(diǎn)的是庫(kù)存，最近這么弱的需求，庫(kù)存去的非常快。明年供給也很難大幅提升，因?yàn)殚L(zhǎng)期的產(chǎn)能天花板在，所以擴(kuò)張意愿很弱。

那么一旦地產(chǎn)、新能源、光伏能聯(lián)動(dòng)起來(lái)，擾動(dòng)一下需求，價(jià)格很容易就起來(lái)。就算這三不起來(lái)，維持現(xiàn)狀，那么幾個(gè)鋁巨頭還是有利潤(rùn)。

6、其余看好板塊

年底大消費(fèi)暴漲，點(diǎn)開(kāi)很多消費(fèi)的個(gè)股會(huì)發(fā)現(xiàn)股價(jià)創(chuàng)了3-5年的新高，也就是比疫情前還要高，這就是預(yù)期打的太滿，明年一旦不及預(yù)期就算會(huì)恢復(fù)，同比增長(zhǎng)，也會(huì)開(kāi)始下跌。

所以我翻看了一下，疫情受損而且股價(jià)也沒(méi)漲的版塊，一個(gè)是傳媒，一個(gè)是非銀金融，這倆跌幅還有近30%，但是明年經(jīng)濟(jì)刺激恢復(fù)的大背景下，完全是受益的。

這兩個(gè)板塊也會(huì)篩選一些在疫情中還擴(kuò)張的，集中度進(jìn)一步提升的企業(yè)加入備選池。

四、結(jié)束語(yǔ)

隨著對(duì)股票賬戶的充值越來(lái)越多，漸漸的我有點(diǎn)感覺(jué)把握不住賬戶了，漲跌帶來(lái)的焦躁情緒越來(lái)越嚴(yán)重。以前資金少，覺(jué)得虧就虧了，1-2年工資就能彌補(bǔ)了。現(xiàn)在光每年的融資利息就侵蝕了不少的工資收入，這就讓我無(wú)比焦躁。

這種情況下就更加注重短期的漲跌，很難安心持有。所以明年我也不打算加太多資金了，甚至去還一些兩融。

投資是為了讓資產(chǎn)更加有效利用，并跟上社會(huì)平均發(fā)展的腳步。前提是不影響生活和工作，如果出現(xiàn)影響，一定要及時(shí)調(diào)整。

我們一起經(jīng)歷并不平靜甚至有些魔幻的20年21年和22年，相信正常平靜的生活正在向我們走來(lái)，回顧06年和15年的大牛市，都是在沒(méi)有預(yù)料的情況下，悄然發(fā)動(dòng)。可能下一輪行情也會(huì)在不經(jīng)意間來(lái)臨。

相信所有的痛苦、磨難都是讓自己成為未來(lái)更好的自己過(guò)程中必不可少的組成部分。

最后，祝大家新年快樂(lè)，2023，我們來(lái)了。

@今日話題 #2022投資總結(jié)#

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