又到天橋底下說書時(shí)間。

多天“地量”之后，賽道股終于，惡狠狠的出了口氣。今天，來了波漲停潮。比我預(yù)期的還要好，本想著再砸些，爽快點(diǎn)，市場(chǎng)沒有出現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)，而是就此確認(rèn)了“地量”的神奇力量。

地量出現(xiàn)在地價(jià)前后，哪怕是階段性的，但在關(guān)鍵時(shí)刻總是那么靈性。地量，在下跌過程中，往往代表著殺跌到一個(gè)盡頭，沒有更多的交易。

(相關(guān)資料圖)

市場(chǎng)成交量并沒有顯著的放大，但因?yàn)榇媪抠Y金有限，蹊蹺板效應(yīng)就來了，新能源板塊是一個(gè)溫和放量的狀態(tài)。

過去這一周多的時(shí)間，也陸續(xù)給新能源等賽道板塊做了基本面的盤點(diǎn)。絕大多數(shù)明年的業(yè)績?cè)鏊兕A(yù)期是有的，只是市場(chǎng)擔(dān)心明年全球經(jīng)濟(jì)不行，影響到業(yè)績?cè)鏊俚母吲c低，所以在殺跌。

當(dāng)然，殺跌這么多估值已經(jīng)處于近幾年新能源板塊崛起后的低估值水平，是非常值得博弈的位置了，值得重視起來。

看一些機(jī)構(gòu)給出的一些預(yù)期，認(rèn)為新能源車，光伏方向隨著春節(jié)后復(fù)蘇，排產(chǎn)計(jì)劃明確之后，會(huì)有新的預(yù)期。也就是到時(shí)預(yù)期好與壞，決定了賽道方向是否能有更好的表現(xiàn)。

我自己今天的思考，是否這個(gè)方向又在搶跑了？

……

接著今天市場(chǎng)的表現(xiàn)，聊聊新能源車的話題，這屬于賽道股的其中一個(gè)細(xì)分方向。上周四，去比亞迪簡單做了調(diào)研，有些所見及投資的思考，記錄如下。

比亞迪大家應(yīng)該比較熟悉了，公司業(yè)務(wù)布局汽車、軌道交通、新能源和電子。這幾年，進(jìn)入大家視野的，應(yīng)該是汽車、電池這兩件事情。DM混動(dòng)深受市場(chǎng)青睞，刀片電池讓動(dòng)力電池有了更高的安全性。今年4月，比亞迪也是全球第一家宣布不生產(chǎn)燃油汽車的車企。

先上幾張圖，參觀他們展廳比較有印象的圖。

以下是比亞迪歷年來的業(yè)績，看著柱子的節(jié)節(jié)高升，成長型的企業(yè)這個(gè)定位是沒有錯(cuò)的。在這里留一個(gè)問題給大家，你認(rèn)為比亞迪下一階段的成長性來自哪？

再來看看這個(gè)專利墻，如果沒有記錯(cuò)，應(yīng)該是精選了1250幅專利，拓在這個(gè)墻上。

刀片電池

比亞迪漢的原型概念車，略帥。不過，工作人員介紹說這款車沒法量產(chǎn)。實(shí)際生產(chǎn)出來的漢，顏值也是相當(dāng)高。

回到開頭，我留了一個(gè)疑問，你認(rèn)為比亞迪下一階段的成長性來自哪？

我自己對(duì)新能源汽車的理解比較簡單。回顧全球汽車發(fā)展的歷史，率先崛起的是歐美國家，然后是日本的豐田、本田以混動(dòng)汽車搶占了市場(chǎng)。

未來呢？

先講一下國內(nèi)汽車市場(chǎng)的現(xiàn)狀。

1、自主品牌的崛起，市場(chǎng)占有率越來越多；

2、自主品牌新能源車的崛起，市場(chǎng)占有率越來越多；

3、自主品牌價(jià)格的高端化，越來越多。

以上是我們國內(nèi)汽車市場(chǎng)正在發(fā)生的趨勢(shì)。第一點(diǎn)，其實(shí)在前幾年就發(fā)生了，但是到了近幾年，市場(chǎng)在向第二步趨勢(shì)上發(fā)展。第三點(diǎn)則是，我們前幾年可能都覺得國產(chǎn)車賣個(gè)10萬上下就很不錯(cuò)了。但近幾年，新能源車起來后，20-30萬的車型也出來了，30萬以上的也有了。

有些事情，正在朝著中國汽車產(chǎn)業(yè)有利的方向發(fā)展。這其實(shí)是“換道超車”，從燃油車到新能源車的換道，起碼這種趨勢(shì)在國內(nèi)已經(jīng)開始發(fā)生了。

截至目前，新能源車在國內(nèi)的滲透率大概在28%左右。而比亞迪在中國國內(nèi)的新能源市場(chǎng)則超過了30%+，而且這個(gè)市場(chǎng)份額是每個(gè)月逐步在提升的。從觀察來看，比亞迪新能源汽車在國內(nèi)已經(jīng)穩(wěn)固的占據(jù)一席之地。

調(diào)研前，其實(shí)我最大的疑問是比亞迪海外的布局是如何的？在現(xiàn)場(chǎng)交流會(huì)，我也向比亞迪的參會(huì)代表提了這個(gè)問題。

我的思考是這樣的，歐美國家，很多國家都會(huì)有一個(gè)頂尖品牌出口到其它國家，去賺其它國家的錢。而中國，目前更多的是中國制造，但中國品牌的知名度還不高。而真正要實(shí)現(xiàn)“換道超車”，那必然是要走向國際化，才能實(shí)現(xiàn)品牌出口，這才是最終出路。

所以，在我看來，比亞迪在國內(nèi)基本盤已經(jīng)是穩(wěn)了，并且今年在國際化上已經(jīng)有了一些動(dòng)作。從投資思路來看，國際化的道路是決定了比亞迪市值能否更大的核心因素之一。

……

落到投資層面，很多朋友會(huì)問，新能源車這個(gè)方向還值得投資么？

我們先來看趨勢(shì)及前景。

其實(shí)，汽車行業(yè)屬于周期行業(yè)，但新能源汽車滲透率也就在28%左右，未來還會(huì)進(jìn)一步提升，從這個(gè)角度來看，新能源車其實(shí)又有了成長的屬性。

就拿當(dāng)前的市場(chǎng)來看，新能源車從7月份以來，整個(gè)板塊一直在跌，核心是對(duì)明年市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。

但這種悲觀預(yù)期是什么？

新能源汽車的銷量增長是肯定的，無非是增速的問題，究竟是匹配行業(yè)現(xiàn)在給出的40%左右的增速，還是低于這個(gè)水平。目前，股價(jià)走勢(shì)上，更多的是充滿悲觀的預(yù)期。

但是，其實(shí)看更長遠(yuǎn)來看，新能源在2025年大概率會(huì)達(dá)到滲透率50%的水平。今年是670萬輛，若達(dá)到60%的水平，按每年汽車總銷量2500萬輛來測(cè)算，實(shí)際是1250萬輛。這還是偏保守的數(shù)據(jù)，但三年翻一倍的銷量，還是挺可觀的。

可以判斷這個(gè)行業(yè)還是成長性的行業(yè)，從大邏輯上講是沒問題的。

可能有的朋友擔(dān)心個(gè)股帶來的風(fēng)險(xiǎn)，那其實(shí)完全可以關(guān)注新能源汽車相關(guān)的指數(shù)基金。行業(yè)的成長性在這里，買行業(yè)相關(guān)的指數(shù)基金總沒有問題吧。而且從技術(shù)面調(diào)整情況看，也真的快調(diào)整半年了，連波像樣的反彈都沒有，整體估值水平也處于歷史低位。

看一下，天弘中證新能源汽車A 代碼：011512

跟蹤的是CS新能源車（399976）這個(gè)指數(shù)，從成份來看，前十大權(quán)重，比亞迪也在其中。

目前的估值水平在26倍+，百分位在17%+的位置，可以定義為處于歷史中低估值水平，當(dāng)前買入是有性價(jià)比的。

其實(shí)，在這樣的估值水平，已經(jīng)是達(dá)到了可以逐步定投起來的水平。我自己定投一個(gè)行業(yè)基金的基本策略：

1、總倉位不超過20%；

2、運(yùn)用分檔建倉及定投方式相結(jié)合。比如，有1萬元，你先買個(gè)3-5千，在這個(gè)便宜的位置，剩下的按照周定投即可。

當(dāng)然，必須提示一下風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

當(dāng)前，這個(gè)位置，已經(jīng)跌了很多了，今天有所反彈，但依然屬于左側(cè)交易。我個(gè)人傾向，市場(chǎng)其實(shí)是在等明年開春的業(yè)績?cè)鏊伲绻_春，3、4月份增速還不錯(cuò)，那可能趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)就來了。如果真的像市場(chǎng)預(yù)期的那么不濟(jì)，則大方向可能會(huì)向下。

但是，其實(shí)看最新的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)定調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需的同時(shí)，其中還提到了支持新能源汽車的發(fā)展，就給這個(gè)方向增加了信心及預(yù)期。

一切還是辣么Perfect！

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關(guān)鍵詞： 新能源車 估值水平 指數(shù)基金