美聯儲直接擴表的方式投放基礎貨幣，加上貨幣乘數，形成超規模的流動性，對經濟以及金融市場帶來巨大的影響：

美國經濟快速從疫情后恢復，加速過熱；2.推升各類資產價格，部分出現嚴重泡沫；3.歐美出現嚴重的通貨膨脹，各國不得不加速貨幣政策收緊應對通脹。

長遠來看，資產泡沫帶來的影響并不一定都是負面的，比如2000年的互聯網泡沫，企業融資以后大量的進行新技術的開發，帶動了后面近20年互聯網以及移動互聯網的大發展，深刻改變了社會生活的各個方面。

(資料圖片)

第一，特斯拉為代表的新能源汽車產業

中國應該是本輪全球的新能源浪潮中最收益的國家，無論是我們的新能源汽車，還是風電光伏都快速的發展，其實這么發展背后兩個重要的原因：第一，流動性泛濫推升了傳統能源，煤氣油的價格，新能源項目加快上馬；第二，無論是新能源還是風電光伏，本身到了行業爆發的臨界點，技術的成熟疊加政策的推動，帶動行業的繁榮。但是這也帶來一個問題，產能過剩。當其他行業一片哀嚎的時候，只有新能源欣欣向榮，那毫無意外，資本自然的向這個方向流動。盡管部分上市公司的股價跌下去了，但是行業的競爭其實會更加的殘酷，產能過剩，價格戰，部分玩家要徹底退出這個市場，衍生的眾多的行業，未來面臨的環境，將會是異常的殘酷。

第二，ARKK創新ETF以及中概股代表的全球股票市場

無論是從全球的經濟增長預期，還是企業的增速情況看，2020-2021年的股票市場的超級大繁榮，都有些太樂觀了，水多帶來的資產泡沫，隨著流動性的收緊在22年可以看的更加的清晰。中概股以及ARKK基金是最典型的代表，美國的散戶投資者通過期權加杠桿的行為，來的更加的瘋狂。

第三，比特幣、炒鞋為代表的虛擬資產

比特幣價格高度敏感于全球的流動性，而最近幾年火熱的炒鞋，也隨著流動性的趨緊，泡沫逐漸的回歸。沒有預期的現金流回報，流動性推升的價格只能是過眼煙云。

從最近3年的資產瘋狂的輪動，我覺得可以有以下幾點的啟發：

（1）離開流動性，無論多高的泡沫，最后一定會回歸，暴漲后面是暴跌，這個故事會一直以各種方式進行重演，歷史會不斷的重復；

（2）如果是時代賦予的資產價格膨脹，時代結束后，一定好轉身離開，不要覺得是自己多厲害，這種歷史環境以及背景下，沒有你還有別人，這種故事一定會發生；

（3）利用好流動性的變化，從歷史上看，每一波大流動性釋放都帶來巨大的機會，而每一波流動性退潮也帶來看空資產價格的機會；

美聯儲還在加息縮表，全球流動性依舊還在持續的收緊，資金的持續緊張并且維持在高位一段時間，對資產價格的影響還要持續，這是我們在23年必須要面對的全球宏觀環境。

@今日話題

關鍵詞： 股票市場 為代表的 資產泡沫