$恒瑞醫藥(SH600276)$$百濟神州(06160)$$澤璟制藥-U(SH688266)$

另一則消息是關于恒瑞醫藥的，又一名高管公告辭職，截至目前，恒瑞醫藥今年已有四名高管辭職，均是副總經理，而且這次辭職的高管上任時間不到一年。

已知，創新藥馬來酸吡咯替尼曾與拉帕替尼頭對頭臨床試驗，并延長了11個月的PFS，獲得了突破性的臨床結果，是恒瑞醫藥已上市的創新藥中唯一一個做過頭對頭試驗的藥物。

(資料圖片)

此款藥于2018年有條件批準上市，2020年用于復發或轉移性HER2陽性乳腺癌一線/二線治療適應癥獲完全批準上市，并于2019年11月份被納入醫保。

據悉，馬來酸吡咯替尼在2019年、2020年分別突破了5億元、10億元銷售額。且基于其良好的療效，2021年沒有新適應癥上市，銷售量仍然維持著快速增長趨勢。

對于恒瑞醫藥的馬來酸吡咯替尼來說，其對標的三款用于乳腺癌治療的HER2小分子抑制劑全球銷售額僅有6.87億美元，卻給了它在國內至少10幾億的銷售空間。

因為百濟神州雖然對澤布替尼投入了大量的研發投入，截至2022年上半年達到了約50.77億元，但此藥物于2019年11月份開始陸續在國內外上市，截至今年年底，其銷售額便有望超過7億美元，折合成人民幣整整近50億元。

另一方面，對于恒瑞醫藥來說，馬來酸吡咯替尼目前累計研發投入約11.48億元，同樣在藥品上市兩年左右收回了研發投入成本。

但問題是這款藥目前一年研發投入或不到3億元，在企業總研發管線中似乎已成了過去時，那么其他研發投入較多的藥品是否有良好的療效呢？

二、恒瑞醫藥研發管線進一步分析

接下來，我們就主要分析一下恒瑞醫藥的其他藥物管線。

在JAK抑制劑賽道，目前全球已有多款JAK抑制劑產品，且國內也有多家企業布局。

截至2021，替雷利珠單抗銷售額約16億元，卡瑞利珠單抗銷售額約40億元，與此同時，全球PD-1產品銷售額超過270億元。

在此背景下，2022年上半年，替雷利珠單抗（白澤安）銷售額維持著快速增長趨勢，實現營業收入12.51億元，同比增長56.38%。

從半年報數據來看，百匯澤即帕米帕利膠囊今年上半年實現營業收入2955萬元，規模雖然不大，但維持著快速增長。

（數據來源于同花順iFinD，天風證券研究所）

對此，我們可以期待百濟神州此產品的后續研發結果和上市。

四、總結一下

至此，對于恒瑞醫藥和百濟神州的主要研發管線我們就梳理完了，全文涉及諸多藥物的解釋，包括恒瑞醫藥的1款頭對頭試驗上市藥物+6款2021年年報的的主要在研藥物，百濟神州的1款頭對頭試驗藥物+3款主要在研藥物，我認為它們的核心競爭力便在于此。

@今日話題

關鍵詞： 恒瑞醫藥 快速增長 年上半年