“發上等愿，結中等緣，享下等福”

“擇高處立，尋平處住，向寬處行”

這是清代名臣左宗棠題于江蘇無錫梅園的詩句，意思是為人要有遠大的志向，但只求中等的境遇，要學會放低姿態，過普通人的生活。處事要高瞻遠矚，不拘泥于眼前；穩重低調，臨危不懼；把握正確方向，注意留有余地。

(資料圖片僅供參考)

這里是講為人處世的道理，體現了傳統文化中極其高明的中庸哲學。

但是我知道你們想聽我聊的不是人生大道理，而是想知道明天我會選中哪只大黑馬建倉。

其實股市如人生，看看股市中的常勝將軍是如何實踐這條人生哲學的。

1998年夏天，由于受國際金融危機的影響，可口可樂公司股票暴跌，巴菲特仍然持有這只股票而不賣掉，他告訴《紐約時報》（1998年11月1日）“某個國家在某一時期總會出現一些暫時性的小問題，但是，這并不能阻止你暢想10年或15年之后的事情——那就是要讓世界上所有的人都只喝可口可樂。”而且在1999年股東年會，巴菲特公開對可口可樂這項投資表示滿意，他說：“從現在起，我們將用10年、20年、30年的時間持有它。”

很多人不理解巴菲特不逢高賣出可口可樂的做法，可是一般他們都會在若干年后明白巴菲特的做法了。

其實巴菲特執拗不賣可口可樂的做法是基于他對這個企業基業長青的判斷，還有對投資可口可樂這種優秀標的不必拘泥于（投資時機和投資價格等）細枝末節的態度。此前巴菲特唯一的一次“賣出可口可樂”的案例可以幫助投資者理解他這種行為。

1993年4月2日，菲利普·莫里斯公司為了更好地同那些普通品牌香煙展開競爭,而宣布將其萬寶路牌香煙降價20％，在這個“萬寶路星期五”公告發布之后，包括可口可樂在內的一些著名股票的價格紛紛走低，可是，巴菲特的做法卻與眾不同。盡管他一向不太喜歡期權交易，但他在1993年4月份以每份1.50美元的價錢簽訂（賣出）了購買300萬股可口可樂股票的看跌期權合約。這個期權的到期日是1993年12月17日，可以在此之前按照可口可樂股票每股35美元左右的價格執行這種期權。這就意味著巴菲特同意以每股大約35美元的價格買入300萬股的可口可樂股票。

在市場人士看來，他是在打賭可口可樂的價格不會跌破35美元這個市場價位。如果股票價格跌至每股35美元以下，他將不得不以高于公開市場的價格買進可口可樂股票。

后來可口可樂果然在短期內跌破35美元，1993年4月，在伯克希爾公司的股東年會上，巴菲特證實他已履行了期權，并且說他還會以相似的做法再增加200萬股。

當時所有人都不理解，明明可以低價買的股票，為什么要花高價買呢？

事實上，巴菲特確實已經準備好了750萬美元的現金，要是股票的市場價格從當時每股大約40美元下跌至每股大約35美元時，巴菲特就必須以每股大約35美元的價格買進500萬股可口可樂股票。由于巴菲特之前賣出看跌期權，相當于已經獲得了每股1.50美元的差價，他的實際成本價將會是每股大約33.50美元。

巴菲特這次簽署的“看跌期權”合約惟一承擔的風險便是，如果可口可樂的股價在12月份跌破每股33.50美元，他就必須按照每股35美元的價格購買可口可樂股票，而不管它的市場價格當時有多么的低。但是，如果股票價格比每股33.50美元還低的話，他也許還會再買更多的可口可樂股票，因為他就是想以每股35美元的價格買進可口可樂股票。

而且對于巴菲特而言，憑著他的名氣，要想做到在35美元的成本大量買入可口可樂并不容易。利用看跌期權買入可口可樂，這倒是一個很不錯的雙贏局面，既（賣出期權）得到現金又得到可口可樂股票。結果你們懂了，這些期權如期履行，可口可樂股價也重回35美元之上，巴菲特由此白白賺得了750萬美元。

看完巴菲特的經典案例，再回頭看左宗棠這幅對聯是不是理解更深了。

我們去做投資，并不奢望每一項投資都有十倍收益，但在選擇投資標的的時候必須要按Tenbagger那樣精挑細選（發上等愿），雖然最終實際收益可能沒有十倍那么多，但有三倍、五倍甚至一倍，只要堅持持有它（不要計較短期的漲跌）能夠穩穩的賺到錢，投資就算成功了（結中等緣享受下等福）。真正的投資高手做投資格局大站位高（擇高處立）目光長遠，行事穩健，（尋平處住），總給自己留有后手（向寬處行），這樣無論市場怎么變化都可以自由掌控手里的資金。

你們覺得我的理解對嗎？

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關鍵詞： 可口可樂 看跌期權 市場價格