2021年底，我看到所謂各種核心資產炒到極高的位置，新能源也爆炒到百倍估值，就做了減半倉操作。2022年初跌多了，想做一波反彈，但反彈無力，全都是新能源票和垃圾票彈的歡快，而這個歡快是建立在高位套牢者的痛苦上的。簡單來說，就是先打對折，再彈。

(資料圖片)

于是我清倉退出，等待。至2022年底，略微加回倉位。因為我看到這幾個因素，略微解決。

1、新能源，核心資產，各種茅，百倍肯定是瞎炒，甚至50倍也是貴的，畢竟經濟出現斷崖式下跌了，消費一定會跟。那么掛在高處，今年的50倍，明年可能就是60倍，70倍----業績肯定是下跌的。

現在看，以上這些票，多多少少都打折了。假設原來是高估，現在最多是中性了。未來是不是跌，要看經濟和貨幣政策，但暴跌階段已經過去。

2、2002年以來的經濟爆發式增長，動力源泉來自于房地產制度改革。招拍掛制度將70年的土地出讓金，變成一年的基金性收入。這個好處，70歸1，自然手頭寬裕。自去年開始，土地出入循環被打斷，手頭沒錢，什么都要停下來。我自然要避開。

2022年底，這個停滯的循環，略有好轉，各方發言偏暖，支持合理的住房需求，變的非常迫切。雖不可能回到輝煌，但流水不腐，動起來就有活力。我覺得危險略有好轉。

3、維持三年的防疫，正在逐步放開。雖出現短暫的痛苦，熬過之后就會轉暖。

故我認為2023年可以中性看待，不會比今年更差了，今年跌的7000個混合公募只有250個是正收益，略慘。2023年一定會有轉變，會略微好做一點。但我也不認為極度樂觀，因為以下兩點。

1、外面的加息雖然逐步見頂，但峰值很可能超過或接近5%。而這個峰值會持續一段時間。千萬不要小瞧5%的利率，這要是長期不變，可以消滅90%的權益類投資需求。保本保息5%，誰還會炒股？好在我們國內資金享受的利率沒那么高，有一些的息差。所以北向資金影響會比較大，可能會影響他們的權益分配比例（資產的股債比）

2、國內比國外的美林周期，大約早二分之一或三分之一個象限。明年歐美進入通縮衰退可能性很大。從海運和外貿訂單看，2022年底已經初步反應出下降趨勢。2023年外貿很難，這個會帶來一連串的連鎖反應，不展開了。所以相關公司營收會有很大沖擊，指望股票牛，有點難。

總體來說，2023年將是尋底筑底的一年，不會很差，也不會很好。而機會是跌出來的，比如現在這波下跌，跌出空間來，明年就會比較好做。所以，2023，我不逃避，主動買套。謹慎前行。倉位以5成為基準，若跌的深，極限可提高到7.5成參與反彈。

關鍵詞： 權益分配 一段時間 總體來說