11月初開(kāi)始，A股開(kāi)始上演風(fēng)格大切換，藍(lán)籌和價(jià)值股一個(gè)勁的漲，中小創(chuàng)則開(kāi)啟了陰跌模式。

最近這兩周更是離譜。本周市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板跌了3.69%，科創(chuàng)50跌了5.93%，中證500跌了5.1%，中證1000跌了5.5%！

越是小盤(pán)，跌得越狠。真是殺人誅心。小盤(pán)股指數(shù)都這種跌法，無(wú)數(shù)個(gè)股更是跌得體無(wú)完膚 。

(資料圖片僅供參考)

之前表現(xiàn)最強(qiáng)的光伏，也有了二次探底的跡象。

很多讀者都不禁要問(wèn)，到底怎么了？這些小甜甜們?cè)趺赐蝗蛔兊貌幌懔四兀?/p>

大家還記不記得前不久價(jià)值股跌破信仰的時(shí)候？我們心中也有同樣的疑問(wèn)，所以在股市，這種事情本來(lái)就會(huì)經(jīng)常發(fā)生。這些指數(shù)本身沒(méi)有什么問(wèn)題，只不過(guò)是投資者的情緒發(fā)生了變化。

另外，我們也能看到，創(chuàng)業(yè)板的長(zhǎng)期均線(xiàn)組在反復(fù)震蕩中，正在變得越來(lái)越窄，所以空頭的勢(shì)力正在不斷被消磨掉。這就是典型的磨底形態(tài)。周五還收了一個(gè)十字星，這是變盤(pán)的圖形信號(hào)。

假如我們?cè)侔褕D形切換成周K線(xiàn)，就更有意思了。見(jiàn)下圖。

周K線(xiàn)基本上就是貼著240周均線(xiàn)在緩慢向上爬行，但爬行的速度很慢。值得慶幸的是，240周均線(xiàn)也提供了比較強(qiáng)大的支撐力。

老讀者都知道我平時(shí)不太愛(ài)分析圖形，不過(guò)在情緒驅(qū)動(dòng)的行情中，圖形反而更有效一些，所以也是值得參考的一個(gè)維度。

接下來(lái)再看看估值。現(xiàn)在的市盈率百分位是14%，比主板都更加有吸引力了。所以沒(méi)有理由不看好。假如股價(jià)不漲，由于它的增速比主板高，所以估值還要降。

總之吧，創(chuàng)業(yè)板看起來(lái)弱，實(shí)際上下面還是有比較強(qiáng)的支撐力。只不過(guò)現(xiàn)在風(fēng)格不在這邊而已。

為啥現(xiàn)在風(fēng)格不在中小創(chuàng)呢？

首先，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)很差，政策發(fā)力的方向是穩(wěn)增長(zhǎng)，也就是地產(chǎn)、消費(fèi)這邊。所以成長(zhǎng)風(fēng)格短期就被嫌棄了。

其次，由于經(jīng)濟(jì)差，大家的風(fēng)險(xiǎn)偏好就弱，換句話(huà)說(shuō)就是大家不愿意冒險(xiǎn)，所以對(duì)中小創(chuàng)的偏好就弱。說(shuō)直白一點(diǎn)就是，大家飯都吃不上了，沒(méi)人聽(tīng)你講高成長(zhǎng)的故事。

第三，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩，但全球貨幣還沒(méi)有脫離緊縮的趨勢(shì)，而成長(zhǎng)股對(duì)流動(dòng)性更敏感，所以表現(xiàn)不佳。

第四，今年三季報(bào)到明年的年報(bào)和一季報(bào)的時(shí)間很長(zhǎng)，這段業(yè)績(jī)空窗期中，投資者就沒(méi)有業(yè)績(jī)上的抓手。

不過(guò)，風(fēng)格一定會(huì)輪動(dòng)回來(lái)的。一輪牛市里，成長(zhǎng)股的波動(dòng)空間常常都遠(yuǎn)高于價(jià)值股。

二、科創(chuàng)50和中證1000有周線(xiàn)和月線(xiàn)的支撐

由于科創(chuàng)50成立的時(shí)間較短，均線(xiàn)還沒(méi)形成長(zhǎng)趨勢(shì)線(xiàn)，所以我們就以中證1000為例來(lái)看看吧。

從日線(xiàn)圖來(lái)看，有一種陰跌到破新低的感覺(jué)。不過(guò)其實(shí)也沒(méi)有想象中糟糕。

從周線(xiàn)圖來(lái)看，它剛好碰到了240周均線(xiàn)，所以接下來(lái)反彈回去的概率還是挺高的。中證1000跟創(chuàng)業(yè)板的震蕩邏輯是一樣的，就是要在這里反復(fù)摩擦，消耗掉空頭。但仔細(xì)看的話(huà)，每次摩擦的底部可能都會(huì)緩慢的向上爬行。

打開(kāi)月線(xiàn)圖，在120月均線(xiàn)的位置形成了強(qiáng)有力的支撐。會(huì)不會(huì)跌到2018年那個(gè)位置呢。其實(shí)也很難的。為啥呢？

因?yàn)楝F(xiàn)在的估值百分位只有8%，跟2018年的低點(diǎn)差不了多少。對(duì)于寬基指數(shù)而言，估值是最重要的參考維度，一定要相信常識(shí)。之前某些讀者在港股最黑暗的時(shí)刻割肉，就是因?yàn)樗幌嘈殴乐盗恕６嗝磻K痛的代價(jià)呀！

單獨(dú)說(shuō)一說(shuō)科創(chuàng)50，它的權(quán)重行業(yè)分別是電子、新能源和醫(yī)藥。所以它受半導(dǎo)體周期的影響更大一些。

從估值看，科創(chuàng)50很有吸引力，但是全球半導(dǎo)體周期的拐點(diǎn)還沒(méi)有出現(xiàn)。一旦拐點(diǎn)出現(xiàn)，它會(huì)漲得很快。

做投資，是用現(xiàn)在的錢(qián)賺未來(lái)的現(xiàn)金流。

這句話(huà)一定要記住。所以不要急，該播種的時(shí)候就播種，只有這樣，未來(lái)收獲季到來(lái)的時(shí)候才能大把大把的數(shù)錢(qián)。

三、新能源到底怎么了？

最近新能源表現(xiàn)也不好，所以不少小伙伴也開(kāi)始失去信心了。

誠(chéng)然，未來(lái)新能源的增速肯定不會(huì)像2021年那么快，但不代表它不會(huì)漲。

最近表現(xiàn)不好的原因可以參考創(chuàng)業(yè)板。

我們需要知道的是，未來(lái)三年內(nèi)，新能源仍然是我國(guó)重要的突破口，它代表的還是未來(lái)中國(guó)的能源革命和高端制造的方向。

十年內(nèi)會(huì)如何演變，我們不可能預(yù)測(cè)到。但是3年內(nèi)的確定性還是比較高的。

等到風(fēng)格轉(zhuǎn)向，風(fēng)險(xiǎn)偏好增加的時(shí)候，它漲起來(lái)也毫不含糊。如果你理解不了，就看看中概，看看恒生科技最近的表現(xiàn)吧。之前的壞消息比新能源多得多。現(xiàn)在該它漲的時(shí)候，一點(diǎn) 都不含糊！

咱們都不要被這種假象所迷惑了。

四、總結(jié)：別忘了，冬至已經(jīng)過(guò)了

對(duì)于做投資的我們來(lái)說(shuō) ，最重要的是什么？

那就是一定要知道，冬去春一定會(huì)來(lái)。

前兩天冬至剛剛走過(guò)，冬至是地球離太陽(yáng)最遠(yuǎn)的時(shí)候，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，我們只會(huì)離太陽(yáng)越來(lái)越近。

但是呢，并非是離太陽(yáng)越近，溫度就越高。

大家別忘了，冬至后還有小寒和大寒。這兩個(gè)節(jié)氣的溫度可能還更低。

另外，即便春天來(lái)了還有倒春寒呢！

股市也是這樣，大趨勢(shì)是越來(lái)越暖和，但這個(gè)過(guò)程可不是每天勻速加溫。

所以呀，不要見(jiàn)到短期的震蕩就亂了陣腳。

春天一定會(huì)來(lái)，夏天也一定會(huì)來(lái)。難不成咱們經(jīng)歷幾次冬至之后的寒流，就把家里的短袖和短褲全扔了，并相信永遠(yuǎn)沒(méi)有夏天了嗎？

股市短期無(wú)法預(yù)測(cè)，會(huì)不會(huì)跌破前低也沒(méi)人知道。我們的唯一抓手就是這些乏味的規(guī)律和常識(shí)。

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