第一把劍：鋰價回調

雖然做硬碳的供應商喊出即便鋰價回調到10萬/噸，他們都能夠讓鈉電池有優(yōu)勢。但問題是，在整個電池中，中高端乘用車、商用車和大儲這些市場，都是被優(yōu)質鋰電池壟斷，占據(jù)整個動力電池80%以上的空間。由于能量密度和循環(huán)壽命的不足，鈉電池在這些市場領域可望不可及。所以，碳酸鋰價格波動，并不是鈉電的競爭導致，主要是鋰電自身的供需格局的變化。

鈉電池成立的前提是鋰價高，一旦鋰價回調，對鈉電池是一種強大的心理壓制。隨著時間推移，大量2020~2021年投資的鋰礦山開始產(chǎn)出，并且鋰礦的資本開支逐年加大，供給端未來將貢獻越來越大的增量。 與此同時，電動車滲透率逐漸增加，需求增速將換擋。供需錯配的局面，逐漸改善，鋰價未來逐步回調到理性狀態(tài)，是一個大概率事件。

(資料圖)

第二把劍：無序競爭

在碳酸鋰漲價的短短一年之內，中國市場至少有一百家企業(yè)宣布進入鈉電池產(chǎn)業(yè)，至少有50家企業(yè)實質性地開始做鈉電池中試或者量產(chǎn)線。進入這個行業(yè)的角色，主要有幾類：

1、科研院所 + 小型上市公司。以傳藝科技為代表，本質上是借殼的變種。

2、化工企業(yè)，比如七彩化學、華陽等；

3、傳統(tǒng)鉛酸電池企業(yè)轉型；

4、鋰電正負極材料企業(yè)，橫向拓展；

5、鋰電池企業(yè)；

6、startup企業(yè)；

因為有鋰電的產(chǎn)業(yè)基礎，鈉電池門檻并不高，無論你是誰，想干就干，切入進來速度很快。有些人認為，鈉電的專利將是一個門檻，其實鈉電的基本原理在三十年前就已經(jīng)研究完成，現(xiàn)在的技術，都只是在原材料上進行改良，各家只要配方上稍做調整，就能避開這種專利陷阱。

鈉電池無序競爭的本質是兩大因素的結合：1、技術門檻不高；2、無資源依賴。

中國人多、錢多，電池供應必將快速打爛。同時由于鈉電池無法滲透到高端市場，總市場空間被壓制，最終導致激烈的無序競爭。根據(jù)測算，鈉電池從開始商用化的第一年開始，就出現(xiàn)嚴重的過剩，出師未捷身先死。

理性觀察，有很多人在蹭熱點，并沒有實質性的產(chǎn)能投放計劃。有些人，先在資本市場撈一把，真正的產(chǎn)能布局走一步看一步。但目前的產(chǎn)業(yè)鏈局面，讓資本市場看到了巨大的風險，在鋰電產(chǎn)業(yè)都開始擔憂產(chǎn)能過剩的情況下，對鈉電的產(chǎn)能過剩，會更加敏感。

第三把劍：鋰電吃鈉電

一開始，鈉電池玩家，包括資本市場的夢想，都認為鈉電池會吃掉鋰電池（至少一部分）。但直覺往往是錯誤的，真正的結果是鋰電池將吃掉鈉電池。

鋰電池廠做鈉電池，具備先天的優(yōu)勢：

一、技術優(yōu)勢。 鋰電池廠的研發(fā)費用率普遍都在6%以上，資金雄厚，人才儲備豐富，技術平臺完善。他們往往只需在鋰電的研發(fā)過程中，拆分出一支小隊伍出來，就能夠快速上馬鈉電池。

二、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。三元層狀氧化物路線，與三元鋰有很大的相通性，鋰、鈉電池的產(chǎn)業(yè)鏈大部分可以復用。借助在鋰電池產(chǎn)業(yè)上的供應鏈建設，鋰電池廠比新進來的鈉電池廠具備更低成本的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

三、產(chǎn)能和品控能力。這個無需多說，一、二、三線鋰電企業(yè)都已經(jīng)有多年的生產(chǎn)經(jīng)驗。

四、下游客戶獲取能力。

除了上述四個優(yōu)勢以外，鋰電企業(yè)做鈉電池，最大的優(yōu)勢是，左右逢源，鋰價高時多生產(chǎn)鈉電池，鋰價回調后，就多推廣鋰電池。就像一個足球隊一樣，除了主力，還要養(yǎng)一些后備隊員。

短期內，鋰電企業(yè)聯(lián)合鈉電，打壓鋰鹽價格，中長期看，這些鋰電企業(yè)視鈉電企業(yè)為競爭對手，必將與之為敵。本質上講，不管是鋰電還是鈉電，動力電池企業(yè)的選拔賽已經(jīng)完成，還沒有拿到入場券的玩家，已經(jīng)被淘汰。

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