前一段時(shí)間，我在某視頻網(wǎng)站追一部老劇《大秦帝國》3部曲，正好看到趙括指揮趙軍和白起進(jìn)行長平之戰(zhàn)。劇中的趙括到了長平，一不勘察地形，二不研究敵情，而是把一眾手下的將官拉到一處山頭上，讓其中一人朗讀孫子兵法，然后自己挨個(gè)考問將官對孫子兵法的理解。

而秦軍這邊，白起作為戰(zhàn)國四大名將之首，秦國的戰(zhàn)神，秘密抵達(dá)秦軍大營后立刻展開實(shí)地勘察，了解敵情，做出了針對性的作戰(zhàn)方案。最終以和趙軍相等的兵力完成了對趙軍的全殲（斬殺25萬，坑殺降卒20萬），應(yīng)該算是軍事史上極為罕見的戰(zhàn)例。孫子兵法有云：故用兵之法，十則圍之，五則攻之，倍則戰(zhàn)之，敵則能戰(zhàn)之，少則能逃之，不若則能避之。

以等量的軍隊(duì)做到全殲敵軍，白起這一仗足以封神。

(資料圖片)

前面之所以引用這個(gè)故事是因?yàn)樽蛱煳以诠娞柺盏揭粍t讀者來言。我和他交流后有感而發(fā)，下面是對話節(jié)選：

讀者A：我看了你的著作，但是不很滿意。沒有解決銀行會不會倒閉性的問題。你所講解的都是微觀方面的，就是技術(shù)方面的。對于價(jià)值投資者關(guān)注的是銀行會不會倒閉？從歷史上和國外，國內(nèi)研究銀行宏觀方面的內(nèi)容。你的著作唐朝的18節(jié)課教你看懂銀行股。還有那一水的魚。他們都是從技術(shù)層面講解銀行指標(biāo)。沒有從宏觀方面講銀行會不會倒閉一些歷史性問題。

我的答復(fù)1：系統(tǒng)重要性銀行倒閉的概率基本等同于國家解體的概率。我們是來投資的不是來解決國家金融風(fēng)險(xiǎn)的。

讀者A: 首先我澄清一下，我沒有說解決國家金融風(fēng)險(xiǎn)的問題，我主要說的是作為銀行股投資的粉絲應(yīng)該給銀行股投資者講清楚銀行的規(guī)律，從戰(zhàn)略方面講銀行。雖然銀行業(yè)復(fù)雜，指標(biāo)繁多，作為初級銀行投資者應(yīng)該讓銀行股投資者們了解到400年來銀行的發(fā)展，國內(nèi)國外發(fā)展情況和國內(nèi)的發(fā)展情況。銀行股投資是否讓價(jià)值投資者安心投資銀行股。系統(tǒng)重要性銀行倒閉概率基本等同于國家解體的概率，你這個(gè)觀點(diǎn)我是承認(rèn)的因?yàn)槲易x了董寶珍的銀行股大博弈還有就是董寶珍致出資人的信。了解到銀行不會倒閉。我甚至想說你寫的著作沒有董寶珍讀起來那么順暢，舒服。你們?nèi)齻€(gè)人的寫的著作硬著頭皮死啃下來的一個(gè)字兒一個(gè)字兒蹦出來讀的，請您參考一下銀行股大博弈講解銀行股。還有我想說的，你回復(fù)我的時(shí)候就感覺挺懟人的。

我的答復(fù)2：水貨文章是最容易讓人讀懂的，比如抖音里給你講投資的，再比如董寶珍之流根本不懂銀行的大忽悠。真正的干貨當(dāng)然晦澀的，比如教科書。董寶珍吹了好幾年民生銀行，說買銀行就買爛銀行，4-5年過去了，民生銀行反轉(zhuǎn)了么？銀行什么時(shí)候會倒閉，建議去看書里關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的章節(jié)。 你是來投資的，不是研究金融風(fēng)險(xiǎn)的。凡是排在國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行列表里的銀行你的有生之年都很難看到它們破產(chǎn)，但是，這并不代表這些銀行能產(chǎn)生相同的投資回報(bào)。我寫的書主要是教有緣人學(xué)會分辨銀行的優(yōu)劣。 至于我說話的語氣，我又不想從你身上圖什么，犯不著給你陪笑臉。只有吸粉的騙子才會順著粉絲扯淡。

我相信類似這種讀者在投資者群體中絕對不是少數(shù)，而是大有人在。大家都喜歡聽大邏輯，大故事，大夢想。但是，聽這種淺顯易懂的大忽悠真的能做好投資么？只要銀行不會倒閉就可以投，越爛的銀行未來重估的收益越高。這種蠢貨邏輯居然還能有市場，我也是佩服得很。

我沒有開宗立派的實(shí)力，我只是記住了老股神的一句話：寧可以合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司，也不要以便宜的價(jià)格買入平庸的公司。剩下我需要做的就是優(yōu)中選優(yōu)，找到所有銀行中最優(yōu)秀的那個(gè)，并且持續(xù)跟蹤評估它的優(yōu)秀是否可以持續(xù)，是否有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。可能有人會說，你就吹吧，你研究招行那么久看出來今年行長出事的風(fēng)險(xiǎn)了么？你還別說，我之前真的看到了這里的風(fēng)險(xiǎn)，如下圖1所示。只不過這種風(fēng)險(xiǎn)沒有內(nèi)部消息很難避開罷了。

圖1

其實(shí)，每一個(gè)讀者可以反過來想一想。如果一套理論你一聽就懂，而且不用花力氣就能明白其中的原理并照著執(zhí)行。那么靠這套體系能讓你獲得超過市場平均回報(bào)的收益么？很顯然，不行。這個(gè)市場上能獲得超額收益的永遠(yuǎn)是少數(shù)人，他們的體系要么需要高深的理論，比如：西蒙斯的大獎?wù)禄穑灰葱枰叩奶熨x和技巧，比如：江恩和利佛莫爾這種技術(shù)派；要么需要反人性的堅(jiān)持，比如：巴菲特和芒格。

我的投資方法很笨，就是反復(fù)浸淫一個(gè)行業(yè)，把能收集到所有關(guān)于銀行業(yè)的信息都拿過來分析。以期可以最大限度降低犯錯(cuò)的概率（當(dāng)然，減少操作本身也是降低犯錯(cuò)的概率）。所以，我分享的內(nèi)容多數(shù)都不是“快樂讀物”，其間充滿了各種數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)，專業(yè)術(shù)語。因?yàn)槲沂峭ㄟ^分享來加強(qiáng)自己的學(xué)習(xí)，而并不是取悅讀者，內(nèi)容的深度決定了我收益的天花板。什么人最喜歡告訴你投資很容易呢？需要吸粉收割粉絲的人，粉絲的數(shù)量決定了他收益的天花板。

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關(guān)鍵詞： 孫子兵法 發(fā)展情況 民生銀行