上證指數11月29日留下的跳空缺口，上午補上了絕大部分，上午收盤前有點補缺反彈的樣子，下午一路下滑，想完全補上了那些技術派人士總可以放心做多了吧，結果希望越大失望越大。一直到下午收盤，上證指數都沒回到3100點。

寬基指數今天繼續全陰，跌幅最大的上證50跌1.76%、滬深300跌1.65%；跌幅最小的科創50跌0.36%，國證2000跌0.62%。

申萬一級行業指數總算有4個板塊微紅，公用事業、石油石化、環保、電子分別上漲0.25%、0.21%、0.12%、0.08%；領跌的房地產跌3.46%、食品飲料跌3.45%、社會服務跌2.53%、美容護理跌2.37%。

【資料圖】

個股今天好很多了，2145只上漲，2545只下跌，下跌中位數僅僅只有0.14%。

北上資金滬深兩市相悖，滬股通凈買入15.76億，深股通凈賣出4.20億。金額都不算多，下午2點后資金有流入跡象。

今天可轉債雖然還是跌，但跌幅收窄。464只可轉債對應的正股平均下跌0.56%，可轉債平均下跌0.27%。

賬戶昨天經過大跌，今天情況好很多了。整體合計才微跌了0.01%。其中主倉的20只可轉債平均下跌0.18%，小市值平均上漲0.15%。說明一下，20只可轉債和20只小市值的漲跌我都是按照算術平均而不是實際倉位計算的，而賬戶合計的漲跌是按照實際賬戶合計計算的，目前可轉債和小市值倉位基本還是各半。

有個網友問到：為什么中國經濟長期向上，而A股卻跌跌不休，10多年來長期徘徊在3000點上下？

上證指數由于歷史原因不是太合適，我們選滬深300指數，普通的滬深300指數是價格指數，分紅沒有計入，那我們選滬深300的全收益指數，從我入市的2006年年底開始算起，到2022年12月19日，上漲了153.71%，年化收益率正好是6%。

我們再看GDP，從2006年到2021年15年來GDP增加了421.18%，年化高達11.63%。如果用GDP來衡量，A股這16年來漲的確實不多。

我們在看截止到2022年12月19日的數據，總共4397只股票，總市值81.7253萬億，只有1309只，26.4120萬億是2006年年底就有的股票，數量和市值都只占了三分之一左右。三分之二的股票都是這16年來新發行的股票。

和16年前比，退市的股票占了多少呢？當時的市值是10.3248萬億，只有區區的3.29%的市值的股票退市了。

股市的長期價值確實是和現金流的折現有關，但在A股，毫無疑問也是資金推動的，大量的資金入市后，長胖（新股）比長個（市值增加）更耗費資金，

另外還有一個問題，就是當年股市的股票數量很少，稀缺性導致了估值高，以我入市的2006年年底為例，滬深300指數的加權PE是30.85，而現在只有11.38，差了2.71倍。而目前的ROE也只有10%左右，所以A股跟不上GDP也是正常的。

我們小散入市必須對這些事實有一個清晰的認知，找到小散的優勢，才能在A股活的長久。 還有8個交易日，爭取今年正收益！

關鍵詞： 上證指數 中國經濟 毫無疑問