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1.參考輝瑞口服特效藥主要針對高危人群，不是針對所有人，因此沒必要胡吹。但是特效藥研發周期長，耗資巨大，也具備較高的生產技術壁壘。2022年，輝瑞新冠口服特效藥銷量將超1500億RMB（可對照，以嶺藥業連花清瘟膠囊11月銷售大約7億多人民幣），是一個不可忽視的賽道。

2.以下測算，內地需要的口服特效藥規模為1.6人左右。

(相關資料圖)

3.可以關注輝瑞口服特效藥板塊的效應。目前重點是中國醫藥。

一、口服特效藥的使用場景

分析一個市場，必須分析這個市場的規模，也就是大家常說的行業空間，對于特效藥市場，由于事實上全球獲批且大量使用的只有paxlovid。根據輝瑞的預測，今年paxlovid的銷售規模大概在220億美元左右。

雖然很多人說paxlovid是安慰劑，是復陽藥，但是就預防重癥的效果而言，paxlovid的確是全球目前為止，效果最好的口服特效藥。

那么paxlovid干什么用的？

就是為了防止高危人群轉為重癥。

按照輝瑞的臨床數據，在臨床試驗中，治療組和對照組發生重癥的比例分別是多少呢？在1039個接受Paxlovid治療的患者中，進展為重癥的有8人（0.77%)，而在1046個接受安慰劑治療的對照患者中，進展為重癥的有66人（6.31%），按照這個計算出來的就是相對有效率。相對有效率的意思是，無論患者不吃藥時的重癥率為多高，吃藥都可以把重癥率降低87.8%（約等于88%）。

大白話說，對于高危人群，這個的確是有相當的保命價值的藥物。

當然，對于很多普通人，可能并沒有什么使用的必要。

paxlovid非常昂貴，目前國內進口貨銷售價格是2980元一盒。這么高的價格，且可能是醫保目錄的藥物，作為發展中國家，能不能承受？

那么最終的結果是怎樣？印度的情況可能是我們的參考。

印度19家企業可以仿制生產paxlovid，目前在內地銷售較火的一款就是印度的仿制藥Primovir，廠商為Astrica。有藥神渠道顯示，Astrica公司是一家生產藥物注射劑、膠囊、面膜的企業。該藥代表示，購買這款藥物不需要提供陽性證明材料，只需提供個人身份證號碼、郵編地址，1280元一盒，10天左右到達。

1280元一盒的印度藥價格，還是很貴。

二、從Paxlovid看其他國產新冠藥的價格測算

1.3CL輝瑞口服特效藥的成本估算。

輝瑞口服特效藥Paxlovid包含兩種，每次兩片奈瑪特韋片+1片利托那韋片組成，每12h吃一次，一個療程吃10次，整個療程消耗3000mg奈瑪特韋片+1000mg利托那韋片。

目前沒有任何數據公開輝瑞特效藥的成本。

CHAI表示，仿制藥商將為這95個中低收入國家每月提供450萬個療程的藥物。協議還規定，中低收入國家每年至少有100萬療程的需求時，25美元的價格上限才會適用。且需訂購5萬療程才能使訂單生效。

但是，從這則新聞中發現，輝瑞口服特效藥Paxlovid的總成本應該低于25美元，即175人民幣。

利托那韋片的成本，暫時沒收查到，但根據京東某款HIV阻斷藥，120片單片250mg（其中利托那韋50mg），總定價580元，假設兩者成本一致，那么100mg的利托那韋售價僅1.93元，10片成本按15元計算。

則推導出輝瑞口服特效藥Paxlovid的成本構成為160元奈瑪特韋片+15元利托那韋片=175元。假設幾家3CL的每克成本一致，那么可以推導出先聲、眾生、廣生堂的成本如下：

2.$先聲藥業(02096)$ SIM0417臨床設計每次給藥為750mgSIM0417+100mg利托那韋片，一個周期用量為：7500mgSIM0417+1000mg利托那韋片，主藥用量是輝瑞的2.5倍，那么估算成本為：160×2.5＋15＝415元。

3.$眾生藥業(SZ002317)$ RAY1216設計每次給藥400mg，每天給藥3次，一個周期用量6000mg，主藥用量是輝瑞的2倍，那么估算成本為160×2=320元。

4.廣生堂單次給藥150mg+100mg利托那韋片，每天給藥2次，一個周期主藥用量為1500mg，主藥用量是輝瑞的0.5倍，那么成本為160×0.5＋15＝95元。

5.$君實生物-U(SH688180)$ VV116用藥暫時沒法測算成本。但是考慮到國產3CL的生產銷售成本，國產新冠特效口服藥每盒定價1000元，是很有可能的。

三、口服特效藥市場規模測算

目前第一波高峰沖擊即將來臨，這個關鍵時點，其意義不言自明。

那么內地多少人需要特效藥呢？那要把高危人群圈出來。

新冠高危人群一般是指年紀較大，有基礎疾病、免疫功能缺陷的人群，以及肥胖等其他人群，具體如下:

1、年紀較大人群：如大于60歲老年人，因較大年紀人群自身免疫力普遍較低下，因此容易引起新冠肺炎感染，并容易發展成重型或危重型。

2、有基礎疾病人群：本身有心腦血管疾病，如高血壓、冠心病等，慢性阻塞性肺疾病，還有糖尿病、慢性肝臟、腎臟疾病、腫瘤等基礎疾病患者。這些人群由于基礎疾病導致各心腦腎等重要臟器和系統功能不足，容易出現病情惡化，出現重癥或危重型的新冠肺炎，甚至死亡。

3、有免疫功能缺陷性疾病人群：如艾滋病患者、長期使用皮質類固醇，或者其他免疫抑制藥物，從而導致免疫功能處于減退狀態。這些人群由于存在免疫功能異常，更容易感染新冠病毒，且病情發展也較快，發展成重癥或危重型的新冠肺炎的幾率也較大。

因為很多人認為60歲還是年輕人，目前我國65歲人口2億多，基礎疾病和免疫力缺陷人群的數據，就按照糖尿病和慢性阻塞性肺病各有1+億計算吧，當然兩者是有很大的交叉的。假設這么多高危人群，但是80%的人感染，需要特效藥，也就是1.6億人。

按目前每人1000元的國產藥費來計算，在高危患者中預防新冠重癥或者死亡，至少需要1.6億人*1000元/人=1600億。

這還不包括二次感染以后的治療情況。

@今日話題

關鍵詞： 利托那韋 高危人群 基礎疾病