2022年12月19日（周一），港股方面，恒生指數收跌0.5%報19352.81點，恒生科技指數跌0.58%報4125.06點。隔夜美股方面，三大股指全線收跌，道指跌0.49%，標普500指數跌0.9%，納指跌1.49%。

上證指數下跌1.92%至3107.11點，一度跌破3100點；深證成指下跌1.51%至11124.70點；創業板指下跌1.14%至2346.70點，科創50指數下跌2.27%至956.19點，萬得全A跌1.87%至4863.96點，萬得全A等權指數跌2.23%至14941.97點。市場成交額7573億元，北向資金實際凈賣出14.91億元。

(資料圖)

從市場風格來看，成長優于價值，大盤優于小盤。申萬大盤股指數下跌1.45%，申萬小盤股指數下跌2.17%。申萬高市盈率指數下跌1.56%，申萬低市盈率指數下跌1.96%。前期上漲是政策強預期帶動的消費地產反彈，當市場轉向現實時，缺乏基本面支撐的價值板塊回調也是符合邏輯的。

今日的下跌是筆者預期之中的，也曾多次提示諸位減倉避險。12月1日，在建議滿倉進攻的同時就提出下半月存在下跌風險。12月7日提出A股震蕩筑頂防下跌。12月12日再次示警，12月大盤已經到頂了，未來先是區間震蕩，在中央經濟工作會議結束后可能開始大幅下行。

9月底、10月底筆者堅定看多A股的時候，次月全A等權指數的月漲幅都是正的。等權意味著去掉了大市值公司的權重影響，全A等權指數上漲意味著只要能注意到中小市值公司，就能賺錢。12月至今，全A等權指數的月漲幅已經是負的了，這意味著選股能力中等偏上的人都可能虧錢了，對于基金經理而言，必須是策略高手+選股高手才能賺錢。小資金跟隨市場信息賺錢相對容易。

雖然北京衛健委提出符合解除隔離條件后返崗復工無需進行核酸和抗原檢測，推動北京盡快復工復產。但是不同毒株之間存在二次感染的可能，北京的重癥高峰也還沒有來臨，醫療擠兌和二次感染將會影響人們的行為，疫情對北京經濟的沖擊是否達峰仍需進一步觀察。更何況，上海、深圳等其他城市乃至全國尚未達峰，三四線城市的醫療資源遠不如一線城市，人們的行為會更加謹慎。因而，12月下半月和1月，對于投資者來說，占優策略就是降低倉位，少虧一點，等到疫情達峰（預計最遲2月）滿倉入市撿錢。

行業方面，31個行業全面下跌。電力設備、房地產、有色、汽車、社服跌幅較小；醫藥生物、建筑裝飾、石油石化、鋼鐵、非銀金融領跌。如果本輪股市下跌僅僅是對經濟基本面的反應，市場風險偏好沒有受到過大沖擊產生恐慌情緒的話，受益于上游成本下降的光伏設備、電池、機械、汽車等中下游制造業是有投資機會的。否則的話，房地產等穩增長板塊、受疫情沖擊較小的食品飲料與宏觀經濟關聯度不高的教育等板塊更加安全。

概念方面，養老概念受中央經濟工作會議中擴大消費的利好刺激，悅心健康、澳洋健康、鳳凰股份、珠江股份漲停；汽車股小幅上漲，亞星客車漲停，眾泰汽車、安凱客車、賽力斯不同程度上漲。

12月19日，在中央經濟工作會議閉幕后，對于當前的經濟熱點問題，中央財辦有關負責同志作深入解讀時表示，要充分認識到房地產行業的重要性，住房消費潛力要予以釋放。房地產股局部走強，中交地產、魯商發展、深振業A、深深房A漲停，中國武夷、三湘印象等大漲。

《關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》于2022年6月22日中央全面深化改革委員會第二十六次會議審議通過后，于近期下發。東數西算概念再度沖高，美利云、佳力圖雙雙漲停，恒鋒信息、依米康等亦有出色表現。

《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》文件提出，提升教育服務質量。鼓勵社會力量提供多樣化教育服務，支持和規范民辦教育發展，全面規范校外教育培訓行為，穩步推進民辦教育分類管理改革，開展高水平中外合作辦學。同時，做強做優線上學習服務，推動各類數字教育資源共建共享。教育股困境反轉后持續上漲，今日昂立教育漲停，豆神教育、全通教育、美吉姆等跟漲。

碳酸鋰持續降價，鋰電池概念股反彈，創益通、金圓股份、黑芝麻漲停，恒大高新觸及漲停。

醫藥股重挫，以嶺藥業、眾生藥業、貴州百靈、特一藥業、太龍藥業、珍寶島、賽隆藥業、華海藥業等跌停，九典制藥、紅日藥業、香雪制藥、君實生物-U、宣泰醫藥、振東制藥、前沿生物-U等10余股跌超10%。

明明國內疫情還在上升期，為什么醫藥股會重挫呢？因為投資邏輯發生了變化。一開始投資者預期疫情導致需求增長，新冠疫情向地方性季節性流行演變后，對于新冠治療藥物的需求將常態化，基本面是沒問題的。但是，搶藥囤藥行為使得市場對于醫藥投資過于亢奮了，就會忽視估值因素。隨著多地政府相繼給有老人兒童的家庭免費派發“健康包”，退熱類藥品作拆零銷售并限購，有望民眾的搶藥焦慮，減少非理性囤藥。政府征用醫藥工廠后也可能采取一個較低的協議價，預期盈利下降。市場情緒短期將會降溫，需要選擇估值相對合理的個股。明年一季報和年報期間，新冠治療板塊預計還有一波業績推動的股價上漲。

關鍵詞： 指數下跌 二次感染 股價上漲