上周五騰訊大股東Prosus在官網(wǎng)公布了最新的減持進(jìn)展：

也就是自從6月28日開(kāi)始減持騰訊以來(lái)，Prosus最新的持股比例降低到了26.99%，我昨天發(fā)帖預(yù)估下周會(huì)達(dá)到這個(gè)比例，結(jié)果提前了，看來(lái)Prosus的減持比我預(yù)期的稍快一些。

(資料圖)

今天我們系統(tǒng)性的來(lái)匯總一下騰訊大股東的減持情況，包括減持原因，本次減持?jǐn)?shù)量，歷史減持?jǐn)?shù)量，后續(xù)減持計(jì)劃猜測(cè)等等。

1、騰訊大股東之間的關(guān)系：

上面三個(gè)都是騰訊的大股東，所以一般網(wǎng)上提騰訊大股東，可以理解成Prosus和Naspers。比如這次騰訊大股東減持回購(gòu)計(jì)劃，指的就是Prosus和Naspers各自的回購(gòu)。

騰訊大股東之間的股權(quán)結(jié)構(gòu)是我目前見(jiàn)過(guò)的最復(fù)雜的情況，比如Naspers持有Prosus 42%股份，是Prosus的大股東；同時(shí)Prosus持有Naspers 49%的股份，也是Naspers的大股東。這只是復(fù)雜的一部分，還有更復(fù)雜的，以后有機(jī)會(huì)扒一扒，今天不細(xì)說(shuō)。

2、減持原因：

上周詳細(xì)發(fā)文分析過(guò)這個(gè)問(wèn)題，原文見(jiàn)：騰訊大股東減持奇觀：減持越多大股東持股數(shù)越多。

這里只簡(jiǎn)單提幾句：由于Prosus和Naspers的股價(jià)長(zhǎng)期低估，比如Prosus目前PB大概只有0.65左右，也就是市值只有凈資產(chǎn)的65%左右。在這種情況下，Prosus減持騰訊去回購(gòu)自身的股份，作為Prosus的股東來(lái)講，間接持有的騰訊股份不僅不會(huì)減少，相反會(huì)增加。Naspers回購(gòu)也是同理。所以這種情況下減持騰訊，回購(gòu)自身股份就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。

3、減持回購(gòu)方式：

Prosus：回購(gòu)的資金來(lái)自于減持騰訊的股份，回購(gòu)金額基本等同于減持金額。大概可以理解為減持完騰訊獲得資金，馬上就會(huì)用于回購(gòu)。所以Prosus減持騰訊套現(xiàn)了多少資金，可以通過(guò)Prosus官網(wǎng)每周回購(gòu)金額來(lái)預(yù)估。

Naspers：回購(gòu)資金來(lái)自于減持Prosus股份，回購(gòu)計(jì)劃公布時(shí)，Naspers大概持有Prosus 42%的股份，由于Prosus不斷在回購(gòu)注銷自身的股份，減少總股本，所以Naspers持有的Prosus比例會(huì)越來(lái)越高。于是Naspers就作出了一個(gè)決定：Prosus每回購(gòu)100股自身股份，Naspers就會(huì)減持42股Prosus股份，通過(guò)這個(gè)減持設(shè)計(jì)，Naspers一方面會(huì)獲得資金用于回購(gòu)，另一方面在Prosus的持股比例會(huì)一直保持在42%不變。通過(guò)這一計(jì)劃Naspers從6月底到現(xiàn)在累計(jì)減持了大約3000萬(wàn)股Prosus股份，套現(xiàn)大約20億美金。而截至到上周，Naspers總計(jì)回購(gòu)耗資17億美金左右，跟套現(xiàn)金額相當(dāng)。

4、本次減持計(jì)劃詳情：

三個(gè)時(shí)間點(diǎn)：

6月27日：宣布減持計(jì)劃時(shí)持股數(shù)27.69億股，持股比例28.86%。

9月8日：持股比例降低到27.99%，持股數(shù)26.92億股。

12月13日：持股比例降低到26.99%，持股數(shù)25.89億股。

所以本次減持計(jì)劃累計(jì)減持?jǐn)?shù)量=180,722,700股。

本次套現(xiàn)金額=226+245=471億港幣。

減持均價(jià)=471/1.8=261港幣。

注：減持股份數(shù)可以根據(jù)總股本和持股比例計(jì)算得出；減持總額只能按Prosus在此期間累計(jì)回購(gòu)總預(yù)估，會(huì)有誤差。

5、Prosus每周減持?jǐn)?shù)據(jù)：

以上為Prosus每周減持?jǐn)?shù)據(jù)詳情。

從減持回購(gòu)計(jì)劃開(kāi)始到上周五，Prosus累計(jì)花費(fèi)59.18億美金（465億港幣），回購(gòu)9954萬(wàn)自身股份，回購(gòu)均價(jià)59.46美元。

截至到上周五，騰訊累計(jì)成交量32.639億股，成交總額9249億港幣。

Prosus減持套現(xiàn)金額（按回購(gòu)總額預(yù)估）465億港幣，占騰訊累計(jì)成交總額的5.02%。也就是說(shuō)整體減持規(guī)模方面，基本符合Prosus當(dāng)初減持公告所說(shuō)的比例：每日減持金額占騰訊成交額的3%-5%。

6、后續(xù)減持計(jì)劃：

Prosus減持計(jì)劃定義此次減持回購(gòu)計(jì)劃為“開(kāi)放式”，也就是沒(méi)有減持/回購(gòu)上限目標(biāo)，是否減持取決于是否回購(gòu)，是否回購(gòu)取決于Prosus市值與凈資產(chǎn)之間的折價(jià)比例，如果市值與凈資產(chǎn)之間的折價(jià)比例一直保持目前30%+的差距，回購(gòu)計(jì)劃會(huì)一直持續(xù)下去，那么騰訊的減持也會(huì)一直持續(xù)下去。

另外我們可以關(guān)注一個(gè)動(dòng)向：

Prosus 9月9日公告：此外，作為繼續(xù)實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃的一部分，Prosus 已采取行政措施，將其以證書形式持有的額外 1.92 億股騰訊股票存入香港中央結(jié)算及結(jié)算系統(tǒng)。

也就是9月9日（持股26.92億股）之后減持的股份是此次轉(zhuǎn)入的1.92億股，當(dāng)本次轉(zhuǎn)入的1.92億股減持完后（25億股），如果Prosus繼續(xù)轉(zhuǎn)入股份到結(jié)算系統(tǒng)，可能就意味著減持會(huì)繼續(xù)，如果沒(méi)有轉(zhuǎn)入減持可能會(huì)終止，不過(guò)這只一種猜測(cè)。后續(xù)我們可以再觀察觀察Prosus再減持8800萬(wàn)股之后的動(dòng)作，鑒于回購(gòu)至今，Prosus的市值與凈資產(chǎn)之間的差價(jià)并沒(méi)有顯著降低，所以個(gè)人覺(jué)得當(dāng)減持到25億股之后，Prosus很可能還會(huì)繼續(xù)減持。

7、減持的影響：

這個(gè)問(wèn)題在之前的文章說(shuō)過(guò)多次：減持完全不影響騰訊的基本面，減持僅僅是大股東的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利行為，并非對(duì)騰訊的不看好。

從投資價(jià)值來(lái)看，如果減持導(dǎo)致騰訊的股價(jià)一直無(wú)法提升，相反對(duì)長(zhǎng)期持有騰訊的股東來(lái)說(shuō)是好事，因?yàn)轵v訊大概率會(huì)保持每天3.5億的回購(gòu)力度。從回購(gòu)等同于分紅的角度看，騰訊每天回購(gòu)3.5億，相當(dāng)于每持有一股騰訊股份每天可分到3.5分錢左右，如果你持有1萬(wàn)股騰訊，騰訊每天回購(gòu)相當(dāng)于給你分紅350元。所以對(duì)于長(zhǎng)期看好騰訊，長(zhǎng)期持有騰訊的股東來(lái)說(shuō)，大股東的減持是有利的，當(dāng)然對(duì)于只是短期持有騰訊的人來(lái)說(shuō)，減持肯定是不利的。所以不同的人的感受和看法都不一樣。我個(gè)人持中性態(tài)度，騰訊漲當(dāng)然開(kāi)心，騰訊不漲，回購(gòu)注銷的股份越多，也開(kāi)心，目前整體持倉(cāng)感受還不錯(cuò)。

$騰訊控股(00700)$$貴州茅臺(tái)(SH600519)$$蘋果(AAPL)$@今日話題#騰訊大股東減持#

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)期持有