$主動出擊(TIA07033)$$大樹底下好乘涼(TIA07032)$$大樹底下好消費(TIAA026061)$

(資料圖)

又到天橋底下說書時間。

簡單公布一下本周倉位數據。

本周倉位數據80.39%，下降0.26%。

……

開始一周復盤。

過去一周，影響資本市場的兩件事情也算是落地了。一件是，美聯儲加息；另一件則是中央經濟工作會議的內容。當然，對階段性情緒存在影響的，還有全面放開疫情之后，階段性存在的對股市行情影響的可能。

逐一理清。

先記錄一下現象，上一周，大家是全民備藥，事情到了這一種，則是微信群全民在分享得陽之后，如何康復的問題。

我觀察了一下，微信群上聊的，大家肯定是能不出門就不出門。我家樓下剛好是綜合體商場，平常還是挺熱鬧的，每逢到周末在停車場出入口必然是塞車的，而這兩天我觀察了一下，沒有塞車現象。另一個，家里習慣了線上買菜，以前準點送達。而到了這兩天，延滯現象太明顯了，拖后幾個小時。要么就是跑腿小哥陽了，要么是線上下單的人太多。我更相信后者。

所以，大家所擔心的，疫情放開后，感染人數的爆發來了。同時，對階段性經濟的影響，應該也是在開始中。從線上各種推算感染高峰來看，從現在到春節后一段時間，應該都會有更多的人感染。

雖然，長期我們看到，大環境好轉，但階段性因為股票市場漲多了，出現這樣的現象，潛著的擔心，市場回調也非常之正常了。

……

我們接著看美聯儲加息對市場的影響。

上周日，我復盤的文章，講到歐美股市其實上漲了兩個多月了。我在14日晚的夜報，還寫了《利好兌現》一文。那就是美國那邊CPI數據出來之后，市場預期加息緩和，結果市場高開低走，緊接著這幾天，開始砸。

美聯儲是周四晚公布議息決議的，然后市場就見到階段性高點開始砸。有的朋友說，美聯儲講話偏鷹了，加息預期又延后了。而我個人的思考，更傾向于2024年，人家就開始降息了。所以2023年再怎么樣，也就那樣。

核心原因就是漲多了，他們這一波上漲的預期是將未來預期會降息的節奏也打上去了。然后，漲多了市場又要擔心當前可能存在的衰退。

所以，歐美股市漲多了之后，一波不小的調整又正在襲來。

這種利空，咱們A股會受影響么？

我認為會。特別是歐美股市調整時間越久，最終還是會影響到我們。

畢竟，咱們A股最近一些方向也漲了不少。我們總是想著走獨立行情，但事實上，除了放水或者某些特殊原因之下，我們難有獨立行情。

我更傾向于，因為我們有預期向上好轉的經濟，我們在回調的時候可能沖擊會弱一些。并且，一個短的經濟弱復蘇在向上，所以逢回調其實也是一個非常不錯的上車機會。

前面我講了，這些年來，模擬盤但逢出現十幾連陽之后都會開始出現調整。事實上，這個經驗還挺有效，上周指數整體是偏震蕩下行。

簡單來說，階段性的調整，不改中長期的走勢。

特別說一下，美股這一波是道指漲得好，但納指其實表現略差。經過這么一砸，其實前期低點又面臨挑戰。

納指其實代表的是美國的一些科技股，這個方向是買入美國資產不錯的寬基，值得定投。大家規劃好資金，堅持就是，只要周期歸來，也能賺一筆。

這個方向，或許在2024年預期美聯儲開始降息的時候，就是周期歸來時，明年可能也有大半年時間可以定投和收集籌碼。

……

回到咱們國內的中央經濟工作會議來。

其實，大的方向與前兩周的政治局會議內容，相匹配。我認為幾個與資本市場密切相關的點，如下：

1、再次強調消費，位置非常重要，房子，新能源車都提到了，另外還有養老服務，這三大消費。

2、強調平臺企業的重要性（利好互聯網）。

3、支持房地產改善需求，堅持房住不炒。

近期兩個會議，都重點提到消費。同時，上周，還出臺一個長遠消費的大框架文件。這些，其實是給市場注入目標和信心。

從投資上的思考，我們投資要關注政策方向。那么，現在領導給出的最大的信號，就是消費。

因為，明年全球經濟下行，出口沒太大機會；投資可能相比今年，地產會發力點，但成色大家也清楚，“堅持房住不炒”，這種更傾向是細水慢流。那要穩住經濟，自然就是靠消費。

消費板塊調整了一年半有余，調整時間夠充分。當然，就是估值上有點瑕疵，不夠便宜。我本來，想著放手一博消費，所以，基金上單獨搞了一個消費方向的。有足夠便宜的時候大撈一把。但是，人算不如天算，這一波疫情放開略快，所以消費狂漲了一波。之前的低點，算是對比歷史中低估值水平，而現在一漲，其實只能說是合理了，談不上便宜。

當然，從投資邏輯上來看，整個大A股其實就是一個困境反轉的邏輯。前期非常困難，往明年看，會好于今年，所以反轉。而消費是經濟中的大頭，也是當前政策上不斷強調的，自然需要扛旗。

結合開頭講的，最近感染人數指數級上升。同時，結合外圍最近市場的調整節奏，有可能會對A股有短期沖擊，但看中長期，我看到是好的預期。有回調，又能繼續加大定投，收集籌碼。

其中，以消費為重，加大關注。

而這一次，提到房子，也提到汽車。

房子的事情，前期已經有政策催化過一波了。而這一次，可能大家會詬病“堅持房住不炒”這個說法。其實，怎么說，市場本來也沒有投資炒作房地產預期這個邏輯。一直以來，房地產板塊漲得好，靠的是政策的驅動和催化。前面漲多了，可能回調下也正常。但在更大的邏輯之下，必須發動消費。

那自然還是得靠地產銷量回暖來帶動節奏。

如果說消費占GDP的50%-60%，那地產帶動的家電，家居，家裝，建材等這些消費占比絕對是大頭。對于地產，我看后期對需求端還會有動作。特別是降息，影響房貸利率的動作還是會來。但地產也是個明牌，一二線城市會好，三四線城市沒落，這已經是定數。

當然，一二線城市的銷售額占全國銷售額的70%，只要這個方向復蘇，其實也會比今年好。

明年的地產好于今年的地產屬于大概率事件。

而另一個可能會出現階段性的機會是，新能源車方向。

從消費的大宗來看，房子是第一大宗，那汽車就是第二大宗消費。前期地產方向漲多了，而汽車板塊并沒有漲。

所以，汽車是有邏輯且有政策催化的。

特別是我前面分析過，市場擔心明年汽車的銷量，同時擔心購置稅及補貼的退出。從現在博弈的程度來看，政策不會貿然退出，更大的可能是緩慢退出，所以會有一個政策過渡期。

這樣一來，就值得博弈了。

汽車，也是消費中的大頭，缺少汽車的消費，不能說缺少半條腿，但至少是一條受傷的腿。

顯然，也是不行的。

而新能源車涉及的方向，除了整車之外，還涉及到電池等方方面面。電池這其中與儲能也相關。儲能放眼明年的業績增速，也有翻倍的預期，可以說是一魚雙吃的方向。

這一點大家自己細品。

消費是重點，但如果賽道未來在極端的行情之下，被砸出坑，大家也要多關注。

賽道的長邏輯，我認為是沒問題的，核心是階段性市場認為預期悲觀了，而事實也有可能悲觀，但看長期，挖坑也是值得關注的。

底部起來的行情，必然是行業輪動，就看誰有耐心能蹲到屬于自己的坑了。

最后來個總結。

市場可能短期一些情緒上的干擾，但預期向好的邏輯不變。要堅信，基本面已經有反轉的預期，差的就是一個驗證的過程。過程中的擾動，其實是給大家重新上車的機會。只要市場不出現新的黑天鵝事件，調整不會太深遠。如果是來自外圍歐美股市帶來的沖擊，那有調整，更是要堅定的按紀律接籌碼。

投資，漲漲跌跌很正常，要有好的收益，需要一個過程。

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一切還是辣么Perfect！

關鍵詞： 新能源車 就是一個 資本市場