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封面圖 |《Game of Thrones》劇照

如果在資本市場，不讓房企上市，它也就不上市了。如果上了市，又不讓它進(jìn)行股權(quán)融資，那為什么還要讓它上市？上市本身就是以股權(quán)融資為主的一種形式。資本市場應(yīng)該接納任何一個(gè)行業(yè)。

至于未來住宅市場是不是會(huì)經(jīng)過波動(dòng)然后再恢復(fù)到原來，我認(rèn)為大家不要想這個(gè)事了，因?yàn)檫壿嬕呀?jīng)變了。

比如說，我在北京，我對(duì)這里的四季變化很清楚，所以我可以等。冬天過完了就是春天，春天過完了就是夏天，夏天過完了就是秋天。但是，如果你跑到南太平洋，那兒除了陽光啥也沒有，或者你到北極，除了冷啥也沒有，那你等啥？這就是邏輯發(fā)生變化了。房地產(chǎn)市場也是這樣，如果它的底層發(fā)展邏輯改變了，你在這等，只能是耽誤自己的青春。

房地產(chǎn)的邏輯變到哪了呢？我們都知道，住宅市場有兩個(gè)邏輯，一個(gè)是地方土地財(cái)政的邏輯，就是不斷賣地，擴(kuò)大城市，攤大餅。另外一個(gè)邏輯是住宅開發(fā)商的邏輯，叫成本、規(guī)模、速度，如果你成本低、規(guī)模大、速度快，日子就可以過得很好。但現(xiàn)在這兩個(gè)邏輯都不存在了。

在新時(shí)期，土地財(cái)政要高質(zhì)量發(fā)展，要有結(jié)構(gòu)性的改變。結(jié)構(gòu)性改變，也就是土地財(cái)政越來越吃不了了。當(dāng)然這種土地?cái)偞箫炇降墓?yīng)也踩剎車或者拐彎了。而且政府提倡租售并舉來解決住房供應(yīng)，要像新加坡一樣，由政府主導(dǎo)蓋房子來提供更多的廉價(jià)住宅或者公租房。

這樣的話，傳統(tǒng)開發(fā)商的增長空間就會(huì)減少。另外住宅市場本身也在減少。原來新房的市場可能有十七八萬億，現(xiàn)在可能逐漸萎縮到十萬億左右。這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該是大部分住宅開發(fā)商黯然離場的時(shí)候。而少數(shù)像萬科這樣的優(yōu)質(zhì)公司，甚至可能得到比以往市場更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

結(jié)合政府現(xiàn)在提倡的房住不炒、租售并舉和新加坡模式，地產(chǎn)公司也要不斷調(diào)整產(chǎn)品和服務(wù)。我認(rèn)為只有像萬科這樣的公司可以調(diào)整，而且在下一輪發(fā)展中仍然具有很大的競爭力和機(jī)會(huì)。但絕大部分的住宅項(xiàng)目公司可能就不存在了，他們可能去轉(zhuǎn)型干別的或者直接關(guān)門。

關(guān)鍵詞： 土地財(cái)政 股權(quán)融資 資本市場