一、前言：

(資料圖)

本不該在股票高位的時候去說這種話題，因為現在關于新冠、關于連花清瘟、關于中成藥的爭論很多，況且股價目前是創新高的位置，隨時會階段調整，一些人就會借機做文章，會有人覺得是吹票的嫌疑。

事先說明兩點，第一，本文章只是作為自己買入的邏輯思路整理，不作為操作建議指導，且自己在上一波的主升中就已經參與，文章是作為追蹤該票的記錄。第二，本文章中不討論連花清瘟是否能治療新冠這種觀點，官方已經給出了答案，如果有疑問，有疑慮請聯系相關權威機構，不要再帖子下發表自己的小白言論，例如不吃藥，光喝白水就行，說這種話的人，屬于典型的事不關己高高掛起，不排除有少部分人無癥狀或者非常輕癥，抗一抗就行，還有絕大多數很多患者發燒、咳嗽等癥狀是比較嚴重的，需要借助藥物緩解身體不適的癥狀。第三，本文章不探討中醫、西藥哪個好，哪個更有效這種意識流的問題，官方衛健委推薦用藥里也都做了說明，中西醫結合治療，相信權威機構的觀點，一些人不要盲目攻擊。

1) 感冒是一種非常容易患發的疾病，患病率非常高。根據《2020衛生健康統計年鑒》數據顯示，2016-2019年我國流行性感冒出院人數呈高速增長態勢，2016年我國流行性感冒出院人數為14136人，2019年我國流行性感冒出院人數就已高達171588人，四年的復合增速為147%。近年我國感冒人數高速增長，這也意味著感冒藥的市場需求也相應的擴大。

2) 根據中疾控的文件《中國流感疫苗預防接種技術指南2018—2019》介紹，北京市2017-2018流感季的數據，人群總感染率為10.5%，有癥狀發病率為6.9%

3) 我國OTC感冒藥的市場規模的發展趨勢來看，其市場規模呈現逐年增長的態勢。2015年我國感冒藥的市場規模為346.3億元，2019年我國OTC感冒藥市場規模約為414.5億元，平均每年增長率約5%

1) 美國放開的時間較早，截止目前完全感染率為94%，其中重復感染率62.7%;

2) 臺灣在年初放開，截止目前的感染率約為30%，后續不排除繼續增加的可能；

3) 參考歐美+臺灣的情況，我們初步按照完全放開后一年的時間整體感染率為70%計算，其中輕癥比例50%來進行模擬計算，那么輕癥狀的人群比例為35%。一年后，考慮新冠與流行感冒一樣，與人類共存，重復感染比例參考美國下降30%，按照40%計算，輕癥患者仍然按照50%來模擬計算，那么輕癥人群占比為20%。

? 原先使用感冒藥的流感的人群比例：6.9%

? 現在使用感冒藥的流感+新冠人群比例：6.9%+20%=26.9%；23年這個人群為比例6.9%+35%=41.9%

我們以2019年OTC感冒藥市場規模約為414.5億元為基數（20年后疫情封控政策+口罩政策導致相應的數據存在失真），那么粗略估計23年OTC感冒藥市場規模為2487億，24年后長期的規模大概為1575億。

感冒藥0TC市場分為中成藥、西藥兩個板塊，但目前沒有具體的二者占比數據情況，暫時根據收集到的已有數據來分析一下以嶺藥業在中成藥板塊里的市場情況。

2020年中國城市實體藥店終端感冒中成藥銷售額達110.34億元，較2019年增加了10.40億元，同比增長10.4%。

2019年中成藥銷售額為99.9億（不包含網絡端及醫院端），對比19年感冒藥otc總數據414億，占比為24%。

1) 在2020年上半年，連花清瘟膠囊(顆粒)、雙黃連、抗病毒、疏風解毒膠囊和感冒清熱，該五種名稱的感冒藥品在各大小樣本醫院中用藥合計占71.02%的市場。

1) 考慮中成藥這幾年在國家的大力支持下，逐步得到市場的認同，考慮中成藥與西藥各占比50%；

2) 連花清瘟產品在中成藥市場至少占比50%以上，暫定按50%進行計算；

按照衛健委發布的指引，政府儲備用藥按照地方人口的30%來考慮，那就是4億多人口的用量；另外考慮居民自發的囤藥以及一些單位的儲備用藥。這個量短期內是非常巨大的。

最后補充一個觀點，每當出現個熱點事件催發供需面發生重大變化的時候，一些產業資本就會比較深的提前介入，不光是參與到流通環節，還會參與到股票環節，比如茅臺，中遠海控。在散戶全民皆知連花清瘟搶手貨的時候，產業資本這些聰明資金是最清楚連花清瘟產品稀缺程度的，你是這些聰明資金的話，你會怎么選擇呢？

$以嶺藥業(SZ002603)$

關鍵詞： 市場規模 連花清瘟 以嶺藥業