$五輪科技(NQ833767)$

12月9日，五輪科技公告拿到了外銷生產許可證，靴子終于落地。

【資料圖】

電子煙賽道中，所謂的歸類到電子煙板塊的的股票很多，但我認為，真正的全主業為電子煙的股票只有三支$霧芯科技(RLX)$ $思摩爾國際(06969)$ 和五輪科技，三支股票分別在美國股市、港交所和新三板上市。板塊中其他的所謂電子煙股票，都是部分主業為電子煙相關產業，并非主要主業。

霧芯科技和思摩爾在境外上市，一般人買不到，國內其他規上的純電子煙公司，又都沒有上市，現在能入手的純電子煙股票就只剩下新三板五輪科技。

下一步，五輪科技會有怎樣的發展呢？有沒有成為一匹黑馬的可能呢？事后諸葛亮沒什么意思，就當一回劉伯溫，對五輪科技的后續發展做一回猜想吧。

一是業績拐點已現。20年 下半年開始，五輪科技抓住了一次性電子煙的機會，成功翻身，業績實現三連跳20年1.2億——21年3.1億——22年中報3.6億，凈利潤也大幅提升20年負的3110萬——21年2400萬——22年中報5900萬。預計22年年報營收8億左右，凈利潤1.2億左右。五輪科技的極霧和靈霧品牌在歐洲，南美市場很受歡迎。

二是國內牌照通過。由于中煙在牌照第一次申請的時候，規則上是國內牌照和生產許可證同時申請的話，要國內牌照通過才可以申請生產許可證，五輪科技和許多有國內牌照申請的公司，因為牌照問題，生產許可證都卡住了。這也是中煙為什么要進行復議的原因。不出意外，復議期內，五輪科技從上千家復議公司中脫穎而出，拿到外銷生產許可證。國內牌照這塊，五輪科技明年初應該還會繼續申請。通過改進，應該會拿到國內牌照。

三是招募精英加入。12月9日中煙公告復議公司生產許可證的拿到，標志著國內電子煙生產許可證的發放告一段落，六百家公司成為幸運兒，可以繼續留在電子煙賽道。而更多的淘汰出局幾千家電子煙公司將停產，不能在生產電子煙。這些公司原有的市場和銷售人才也將被留在場上的公司全盤納入。五輪科技已經在高薪搶人，有人就有一切，這些新加入的人才，也會把他們的客戶資源一并帶入公司，進一步擴大五輪科技的客戶資源和市場規模。

四是力爭傍上大腿。思摩爾國際的發家，就是傍上了國際大煙草公司。別人能做到的，五輪科技也同樣可以做到。加之電子煙賽道是厚雪長坡，才開始起步，大家都有機會，國際大煙草公司也不會一棵樹上吊死，肯定會選擇多個代工廠加入。我想，五輪科技的管理層，應該也會往這方面努力，希望明年上半年能聽到五輪科技傍上國際大煙草公司的好消息。

五是加大分紅力度。五輪科技的股本規模太小，要做大做強，必須大比例轉送，擴大股本規模。同時，隨著凈利潤的不斷大幅增加，應該加大分紅力度，讓股東分享公司發展的成果。

六是搶先上市嘗鮮。在國家對電子煙公司規范之前，電子煙公司國內上市的路基本上走不通，只能出走境外上市，思摩爾國際和霧芯科技就是例子。按照最新的電子煙上市規范和標準要求，電子煙公司國內上市的障礙已經清除。作為已在新三板交易，準上市公司的五輪科技來說，肯定也會率先走出申請上市的第一步，給后續連新三板都沒上的電子煙公司做個榜樣。

當然，擴大生產線，加速行業并購等等，這些更是必做之課。

對于五輪科技這樣的電子煙前排公司來說，拿到生產許可證就好比是點燃了煙花的引線，相信五輪科技一定會在空中綻放出美麗的煙花。

股市有風險，投資需謹慎。一家之言，不作為投資依據，只是和大家交流經驗而已。

關鍵詞： 生產許可證 摩爾國際 煙草公司