醫(yī)藥炒作從最初的的止咳類，向退燒類發(fā)展。道理很簡單，如果咳嗽三五天，或許很多人可以扛，但是如果發(fā)燒三五天，尤其是小孩老人，絕對不會硬扛不吃藥，誰也不會冒著燒壞腦子的風(fēng)險。退燒已經(jīng)成為剛需。根據(jù)目前幾個受沖擊城市的觀察，發(fā)燒比例很高，記住這個前提。另外化學(xué)藥的炒作慢慢的可以脫離以嶺的影響了，正如現(xiàn)在藥股脫離了特一藥業(yè)的影響一樣，道理很簡單，中藥產(chǎn)能的擴張受制于中藥材的種植，去年還減產(chǎn)到只有3000多噸的連翹，能突然變出好多倍來供應(yīng)市場么？下階段擴產(chǎn)加漲價的化學(xué)藥要擺脫中藥的影響了，那么撲熱息痛供需情況如何？

撲熱息痛（對乙酰氨基酚）全國年總產(chǎn)能8-10萬噸，出口量大概一半左右，所以國內(nèi)市場大概消化4-5萬噸上下，是幾乎所有感冒藥的上游，75%以上的感冒退燒藥含撲熱息痛，剩余部分為布洛芬。粗略計算，一盒撲熱息痛類退燒感冒藥大概含20g不到的撲熱息痛。國內(nèi)市場4-5萬噸大致對應(yīng)20-25億盒產(chǎn)量。這也與平常年份440億左右的感冒藥市場大致吻合。

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)中國疾控中心文件 網(wǎng)頁鏈接

2020年前流感在全人群的感染率為，兒童有癥狀12.7%；成人有癥狀4.4%；老人有癥狀7.2%。（根據(jù)人口統(tǒng)計大概是3300萬兒童，3900萬成人，1900萬老人），這9100萬有癥狀的人群是平常年份消耗20多億盒退燒藥的主要群體，此外還包括了100多萬醫(yī)療機構(gòu)囤貨藥店囤貨和無癥狀患者使用以及家庭備貨。

根據(jù)國外經(jīng)驗，放開后總?cè)巳焊腥韭蔬_到70%以上。比平常無癥狀流感增長7倍。有癥狀比例達到30%以上。比平常有癥狀流感增長5倍。換算人數(shù)就是最終感染人數(shù)達到9.8億人。有發(fā)燒癥狀4.5億人左右。

但根據(jù)上文目前計算20多億盒退燒藥的年產(chǎn)量，只能滿足全人口每人每年2盒不到的藥，這還是把醫(yī)療機構(gòu)以及藥店搬空的完美情況下。這也就造成了目前高峰未到來前搶購潮的主要原因。缺口無法想象。

為應(yīng)對如此規(guī)模的人群，理論上退燒藥也要擴大5倍，達到年產(chǎn)100億盒退燒藥，也就是我國自己消耗25萬噸撲熱息痛。這里的理論100億盒的需求量有兩個前提。

如果條件一不滿足，那么理論需求量翻倍，如果條件二不滿足，理論需求量還會翻數(shù)倍。。。。無法想象。

保守起見，我們就按上述完美條件下，有的人就是選擇不吃藥硬扛自然退燒，（有的人會拿出國外例子來說，不過只要網(wǎng)上搜一下就知道大前提是老外已經(jīng)過了恐慌階段，前面階段已經(jīng)應(yīng)die盡die，平常發(fā)燒什么的也完全不管，更別說非洲印度的幾十億人根本不在乎，哪怕這樣，退燒藥斷貨比比皆是，斷貨就不買。所以也要祈禱國人別恐慌也就能緩解退燒藥緊張的局面。）

所以我們就按最保守起見，只感染一次，都是理性人，那么純粹剛需100億盒退燒藥對應(yīng)25萬噸撲熱息痛。

2021年全球撲熱息痛產(chǎn)能19萬噸。中國產(chǎn)能10萬噸，出口5萬噸，也就是國外消耗14萬噸左右，國內(nèi)消耗5萬噸。如果不停止出口，缺口20萬噸；如果停止出口，產(chǎn)線全開，國內(nèi)產(chǎn)能10萬噸對應(yīng)25萬噸需求，缺口15萬噸。

目前A股幾個撲熱息痛廠商。

1，豐原藥業(yè)

董秘回復(fù)全資子公司產(chǎn)能為5000噸產(chǎn)能，但是有細心投資者發(fā)現(xiàn)全資子公司利康制藥官網(wǎng)之前介紹的產(chǎn)能是20000噸，然后連夜修改官網(wǎng)成了8000噸，到底是5000噸還是8000噸？那個復(fù)方撲熱息痛2000噸算不算在總產(chǎn)能里？如果算，那就是1萬噸產(chǎn)能，為什么前面說有20000噸？是產(chǎn)線沒全開？還是有擴產(chǎn)計劃還沒實行？還是假消息？反正董秘說的與官網(wǎng)數(shù)據(jù)錯誤。子公司官網(wǎng)，大家去圍觀記得截圖，我怕數(shù)據(jù)又變了，

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撲熱息痛從40多元漲到了60元左右，如果是5000噸產(chǎn)能，每漲價10元增厚利潤5000萬，如果官網(wǎng)的10000噸那每漲價10元增厚利潤1億。（我還是關(guān)心為什么之前官網(wǎng)寫的是2萬噸。）國外恐慌搶購期間撲熱息痛價格曾漲至100多/kg，按5000噸產(chǎn)能，增厚利潤2.5億，按1萬噸增厚利潤5億。再漲的話計算器就冒煙了。到200元/KG的話增厚利潤15億。此外豐原藥業(yè)還有安徽最大的藥房豐原大藥房馬上也是業(yè)績大增。這個算白送的。目前47億市值。所以對于疫情的發(fā)展，最受益的就是這類所有退燒藥的上游。至于明后兩年擴產(chǎn)后把價格打下來，那就不是現(xiàn)階段炒預(yù)期需要考慮的了，現(xiàn)階段就是受益于預(yù)期到來的大沖擊與恐慌備藥退燒剛需帶來的供需嚴(yán)重錯配的預(yù)期，而且我也不信供需錯配如此巨大只漲到100元就見頂了，時間還長，原料藥的緊缺漲價得等下游感冒藥廠商的擴產(chǎn)完成才能體現(xiàn)，感冒藥都還沒擴產(chǎn)完畢，原料藥就更滯后了，和鋰礦要等到下游鋰鹽電池廠擴產(chǎn)后才暴漲一個道理。

ST三圣，公告子公司百康藥業(yè)擁有撲熱息痛產(chǎn)能5000噸。石膏礦馬上復(fù)產(chǎn)，目前24億市值。這個彈性也不錯，公告說目前滿產(chǎn)滿銷供不應(yīng)求。

誠意藥業(yè)的子公司好像也有1萬多噸，不過只有28%的股份，彈性不大。

$豐原藥業(yè)(SZ000153)$$ST三圣(SZ002742)$$以嶺藥業(yè)(SZ002603)$

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