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過去11個月，對于大部分投資人來說都很難受。但是“新十條”完全放開了管控，這是期待已久的消息。應(yīng)該說市場最大的擔憂已經(jīng)解除，未來時間會成為投資人的朋友，越來越友好。

本周一陽光下調(diào)戶儲出貨目標的消息發(fā)酵，逆變器相關(guān)標的大跌一天，到周末才基本收復(fù)。從我們對產(chǎn)業(yè)鏈的觀察看，明年中、歐、美及印度、中東等光伏增長確定。2021年全球光伏發(fā)電占比不到4%，行業(yè)空間星辰大海。近期硅料價格下跌趨勢已經(jīng)形成，隨著明年價格繼續(xù)下行，全球需求有大超預(yù)期的可能。

從宏觀上分析，疫情管控放開后，經(jīng)濟復(fù)蘇，消費崛起，地產(chǎn)、建材產(chǎn)業(yè)鏈和白酒、餐飲等行業(yè)可望迎來反轉(zhuǎn)。但短期看，疫情快速蔓延，是否會對白酒的春節(jié)出貨產(chǎn)生抑制？這是一點不確定性。國外的經(jīng)驗表明，放開后第一個季度疫情上升期，經(jīng)濟活動也會受到?jīng)_擊。我們會在形勢明朗后，考慮配置白酒和建材。

萬霽基金目前持有逆變器、儲能、疫苗、CXO、創(chuàng)新醫(yī)療器械、銀行等。后期重點關(guān)注軍工和半導(dǎo)體材料、次高端白酒、醫(yī)美、地產(chǎn)反轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，進一步優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。$萬霽宏遠三號(P000587)$

關(guān)鍵詞： 下跌趨勢 經(jīng)濟復(fù)蘇 不確定性