標(biāo)題起的很唬人，其實(shí)心里慌的一逼，電池回收行業(yè)水很深也很渾濁，缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和長期連續(xù)可比數(shù)據(jù)是分析該行業(yè)的最大困難之一，本文雖然盡量采用平均數(shù)或者中位數(shù)進(jìn)行分析，但也難以避免“潘長江和姚明的平均身高”是否具有代表意義的世紀(jì)難題。歡迎各位在評(píng)論區(qū)分享各自了解的行業(yè)信息，更歡迎大家指出文章中的錯(cuò)謬之處，您的批判指明了我進(jìn)步的方向。

1、本文所稱“鋰電池廢料”指退役以后無法被梯次利用只能被拆解、破碎、冶煉回收其中有價(jià)金屬的電池，不包括極片和黑粉回收料。

(資料圖片僅供參考)

如無特別說明，本文所稱鋰電池廢料特指“廢舊523方形三元電池”，因?yàn)檫@款鋰電池廢料是SMM網(wǎng)站上三款有公開市場報(bào)價(jià)的電池廢料之一，限于篇幅另外兩款等有空再分析。

2、規(guī)模化回收指全國鋰電池廢料回收所生產(chǎn)的電碳、工碳和粗碳的碳酸鋰當(dāng)量合計(jì)超過1萬噸。

3、電碳價(jià)格指亞洲金屬網(wǎng)、上海有色網(wǎng)的月度平均價(jià)。

2021年6月1日，SMM開始對(duì)廢舊523電池進(jìn)行公開報(bào)價(jià)，在最開始的半年時(shí)間里面，以鎳鈷金屬計(jì)價(jià)的折價(jià)系數(shù)（以下簡稱“系數(shù)”）基本都在80%以下波動(dòng)。

但是2021年12月之后，系數(shù)開始撒丫子往上跑，2022年2月24日突破100%，2022年8月18日突破150%，2022年11月4日突破200%，最近雖有所回落，也還是在187%。

系數(shù)低于100%的部分為回收廠商的“加工成本+毛利”，高于100%的部分就是回收廠商的虧損了，他們莫不是瘋了？

玄機(jī)就藏在報(bào)價(jià)機(jī)制上，正如SMM關(guān)于廢舊523電池的標(biāo)識(shí)“6%

那么！

在2021年6月1日至2021年11月30日期間，電碳價(jià)格從8.9萬元/噸上漲至20.35萬元/噸，漲幅達(dá)到128.65%；為什么系數(shù)基本都是在70%至80%的區(qū)間內(nèi)，并沒有隨著電碳價(jià)格上漲而上漲？

回答這個(gè)問題之前，首先我們先要簡單做個(gè)數(shù)據(jù)處理。

仍然是以2021年6月1日至2021年11月30日期間，這一時(shí)期系數(shù)相對(duì)比較穩(wěn)定，鎳鈷金屬回收價(jià)值（加工成本+毛利）基本在5000元至8000元之間，假設(shè)5%-20%的合理毛利率，我們可以反推出“處理1噸廢舊電池僅回收鎳鈷金屬”的加工成本大概為4500元，±1000元。

接下來我們選擇2021年12月21日至2022年6月30日這一期間作為我們分析廢舊電池鋰金屬回收成本的重要時(shí)期，因?yàn)樵谶@段時(shí)期，系數(shù)經(jīng)歷了從90%上漲至107%又回落至100%下方然后再次突破110%的震蕩過程，市場在一定程度上尋找某種均衡；同時(shí)，電碳價(jià)格在這一時(shí)期也出現(xiàn)了短暫的均衡。

很顯然，鋰電池廢料從終端到回收廠，這中間需要一個(gè)龐大而復(fù)雜的廢品回收網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)層級(jí)越多，中間費(fèi)用越高，如果1噸電池廢料的回收網(wǎng)絡(luò)成本為1萬元，鋰金屬回收的全成本則將達(dá)到3.5萬元，在電碳價(jià)格低于35萬元時(shí)，廢舊電池的鋰金屬回收業(yè)務(wù)的價(jià)值為0！

可能有人會(huì)質(zhì)疑“1噸電池廢料的回收網(wǎng)絡(luò)成本為1萬元”，這個(gè)完全是我拍腦袋拍的。別著急，NCM532電池回收因?yàn)橛墟団捊饘偃シ謹(jǐn)偝杀荆姿徼F鋰電池可沒有，問題就變得簡單多了，但這個(gè)問題得下次再聊了

$格林美(SZ002340)$$天奇股份(SZ002009)$$寧德時(shí)代(SZ300750)$#新能源##鋰電池##價(jià)值投資之路#@雪球創(chuàng)作者中心@今日話題

關(guān)鍵詞： 電池回收 這個(gè)問題 今日話題