2015年以來(lái)，次新股集體起舞，成為A股中最為強(qiáng)勢(shì)的獨(dú)特群體。特別是5月以來(lái)，盡管A股市場(chǎng)整體陷入震蕩之中，但是次新股卻走出獨(dú)立行情，不少個(gè)股實(shí)現(xiàn)連續(xù)漲停，成為A股中最為耀眼的明星。而今次新股中部分個(gè)股市值超越了老牌大盤藍(lán)籌股，經(jīng)過(guò)連續(xù)大漲、新股即將再度來(lái)襲之時(shí)，投資者更需警惕分化、精研個(gè)股。

　　次新股指數(shù)5月漲140.96%

　　上周，5月行情在震蕩之中收官。由于波動(dòng)劇烈，上周上證綜指微跌0.98%，收出了長(zhǎng)上下影線的高位綠十字星；而月K線實(shí)體也大幅壓縮，全月漲幅僅為3.83%，較3月的13.22%和4月的18.51%均明顯萎縮。創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)則明顯強(qiáng)于主板市場(chǎng)，5月漲幅達(dá)到了23.97%，較4月的22.38%進(jìn)一步提升。由此，創(chuàng)業(yè)板指已在月線實(shí)現(xiàn)了五連陽(yáng)。

　　在這種分化的走勢(shì)中，次新股作為一個(gè)獨(dú)特的群體展現(xiàn)著巨大的吸引力。以Wind次新股指數(shù)為例，5月該指數(shù)漲幅達(dá)到了140.96%，遙遙領(lǐng)先于位居第二名的網(wǎng)絡(luò)安全指數(shù)同期61.31%的漲幅。而實(shí)際上，該指數(shù)在2月、3月和4月的漲幅分別為181.43%、180.83%和98.76%。

　　其中，個(gè)股表現(xiàn)更為驚人。5月以來(lái)270只次新股中，僅有全通教育和維格娜絲下跌，且跌幅均未超過(guò)9%。包括金石東方、清水源和江蘇有線在內(nèi)的10只個(gè)股漲幅超過(guò)了5倍，其中除了全信股份和航新科技外，其余個(gè)股在5月幾乎每個(gè)交易日均實(shí)現(xiàn)了漲停，漲幅均超過(guò)了5.7倍。

　　除了上述連續(xù)漲停的個(gè)股外，漲幅超過(guò)了1倍的個(gè)股還有55只；漲幅分布于50%-100%之間的個(gè)股還有85只。

　　廣發(fā)證券指出，“次新股策略”已經(jīng)取代“定增策略”，成為今年最受關(guān)注的選股策略。統(tǒng)計(jì)2014年以來(lái)次新股從打開漲停板至上周的日均漲跌幅，發(fā)現(xiàn)無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板、中小板還是主板，次新股的日均漲幅均高于對(duì)應(yīng)板塊和行業(yè)。其中，主板中次新股日均上漲1.57%，而全部主板個(gè)股的日均漲幅僅為0.53%；創(chuàng)業(yè)板次新股日均漲幅為1.55%，而全部創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的日均漲幅為1.18%。行業(yè)方面也相類似，其中通信、輕工制造、機(jī)械設(shè)備、傳媒和醫(yī)藥生物等板塊的次新股表現(xiàn)尤其優(yōu)異。

　　實(shí)際上，這種現(xiàn)象與次新股的行業(yè)分布相關(guān)。據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，次新股多分布在新興產(chǎn)業(yè)中，2014年至今的次新股多分布在高端裝備、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)和電子等行業(yè)，這些行業(yè)中的次新股占比過(guò)半；而商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁和休閑服務(wù)等偏傳統(tǒng)的行業(yè)中的次新股占比較低。

　　不僅如此，次新股的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例較低，機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的空間較大。廣發(fā)證券數(shù)據(jù)顯示，從投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，次新股的機(jī)構(gòu)投資者占比較低，全部A股的機(jī)構(gòu)持股比例為49.80%，而全部次新股的機(jī)構(gòu)持股比例為19.80%。

　　由此，次新股的大漲顯著提升了打新收益率。國(guó)泰君安證券業(yè)指出，次新股大漲的原因包括新興經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型預(yù)期、發(fā)行市盈率低、總市值和流通盤小、資本運(yùn)作頻繁、散戶持有新股上市時(shí)九成的流通籌碼等。預(yù)計(jì)未來(lái)新股申購(gòu)的年化收益率有7.8%至9.3%。

　　分析人士也表示，在中國(guó)制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、健康和環(huán)保等熱門概念的反復(fù)炒作下，這些新興產(chǎn)業(yè)板塊原本就漲勢(shì)較強(qiáng)，而次新股的特別優(yōu)勢(shì)又使其表現(xiàn)更為突出。預(yù)計(jì)打新的超額收益將進(jìn)一步激發(fā)后市的打新熱情。

　　風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇并存

　　由于這種瘋狂的上漲，不少次新股的市值飆升，已經(jīng)開始超越不少老牌白馬股。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年以來(lái)上市的所有次新股中，有7只個(gè)股的市值超過(guò)了千億元，其中，申萬(wàn)宏源、國(guó)信證券是僅有的兩只總市值超過(guò)2000億元的次新股；緊隨其后的是江蘇有線、東方證券，總市值分別達(dá)到了1918.36億元和1910.41億元。此外，萬(wàn)達(dá)院線、陜西煤業(yè)和東興證券的市值也均超過(guò)了千億元。相對(duì)而言，部分剛剛上市的次新股盤子仍然較小，包括賽摩電氣、金橋信息在內(nèi)的45只個(gè)股的總市值均低于50億元。

　　不難發(fā)現(xiàn)，其中江蘇有線的上市時(shí)間最晚，而5月漲幅最大，因而市值攀升最為迅速。其自4月28日首發(fā)上市以來(lái)連續(xù)漲停，股價(jià)從6.56元一路漲至64.20元，直至上周五成交額才明顯放大，換手率達(dá)到了41.96%。

　　而今，江蘇有線的總市值已經(jīng)超越了諸多A股中的白馬藍(lán)籌股，諸如廣發(fā)證券、格力電器、海康威視、中國(guó)聯(lián)通、招商證券等個(gè)股均望其項(xiàng)背，而其總市值已經(jīng)直逼包括光大銀行、平安銀行、長(zhǎng)江電力、上港集團(tuán)等大盤藍(lán)籌股，距離中國(guó)建筑、上汽集團(tuán)和中國(guó)交建等也不遠(yuǎn)了。

　　興業(yè)證券指出，在流動(dòng)性充裕的大背景下，資金開始集中涌入板塊中瘋狂“搶籌”，建議投資者在次新股“燥熱”中留一份清醒留一份醉，享受板塊整體性機(jī)會(huì)的同時(shí)精研個(gè)股，堅(jiān)定持有具有“新”、“炫”特征、稀缺性強(qiáng)、具有安全邊際的標(biāo)的。

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