□本報(bào)記者 李波

　　5月底的大盤暴跌令恐慌情緒集中爆發(fā)，市場(chǎng)重心大幅回落。6月初中國核電等23只新股發(fā)行，將凍結(jié)巨量資金，令資金面面臨較大考驗(yàn)，料加劇指數(shù)波動(dòng)和個(gè)股分化。不過，牛市尚未走完，超跌反彈動(dòng)能、資金解凍回流，以及政策紅利釋放有望助力6月大盤先抑后揚(yáng)。短期仍需做好風(fēng)險(xiǎn)管理，降低杠桿，等待調(diào)整壓力釋放和進(jìn)入新平衡。巨震和打新引發(fā)的“深蹲”將形成新抄底機(jī)會(huì)，可逐步逢低布局優(yōu)質(zhì)品種。

　　震蕩調(diào)整料延續(xù)

　　短期調(diào)整壓力釋放，疊加新股發(fā)行，將對(duì)6月前期市場(chǎng)帶來雙重壓制。在牛市格局下，震蕩調(diào)整將激活抄底資金，調(diào)整空間有限，先抑后揚(yáng)可期。

　　5月28日大跌，緣于利空共振引發(fā)前期積累的獲利盤兌現(xiàn)離場(chǎng)，造成恐慌情緒集中釋放和“多殺多”式出逃。天量大跌令市場(chǎng)對(duì)階段頂?shù)姆制缂哟螅瑯酚^情緒降溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。預(yù)計(jì)短期震蕩調(diào)整將延續(xù)，直至市場(chǎng)在新的位置形成平衡。

　　本周包括中國核電在內(nèi)的23只新股集中申購，6月2日、3日為申購高峰期。盡管IPO企業(yè)數(shù)與前幾輪相近，但中國核電預(yù)計(jì)募集資金量高達(dá)135.8億元，為本輪IPO重啟后最大規(guī)模。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，本輪“打新”凍結(jié)資金將遠(yuǎn)超前幾輪IPO，市場(chǎng)資金面將面臨考驗(yàn)。前兩個(gè)月市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上行，無懼新股發(fā)行壓力。此次大盤剛經(jīng)歷暴跌，資金心態(tài)較脆弱，在資金分流壓力面前，波動(dòng)在所難免。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，近10年來的行情，6月滬綜指跌多漲少，不少年份甚至出現(xiàn)重挫。當(dāng)前多空分歧加劇，歷史經(jīng)驗(yàn)難免對(duì)投資者敏感的心理帶來擾動(dòng)，從而加大6月市場(chǎng)震蕩和分化幅度。

　　當(dāng)前流動(dòng)性寬松和改革紅利兩大牛市根基依然堅(jiān)固，政策面托底經(jīng)濟(jì)力度加大，市場(chǎng)上行趨勢(shì)未變。風(fēng)險(xiǎn)快速釋放將吸引抄底資金進(jìn)場(chǎng)，預(yù)計(jì)大盤調(diào)整幅度有限。

　　目前改革加速深入推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)利好持續(xù)出臺(tái)，當(dāng)恐慌情緒釋放、打新資金解凍后，市場(chǎng)將在超跌反彈、資金回流、政策利好共振下展開反彈。6月市場(chǎng)波動(dòng)難免，但殺跌空間不大，先抑后揚(yáng)可期。

　　逢低吸納優(yōu)質(zhì)品種

　　鑒于新股發(fā)行疊加調(diào)整壓力釋放，預(yù)計(jì)短期“震蕩”和“分化”仍是市場(chǎng)關(guān)鍵詞。在操作上應(yīng)順勢(shì)而為，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，回避前期漲幅過大且透支業(yè)績和題材的品種。兩融“雙刃劍”往往在震蕩調(diào)整期推波助瀾，因此，在風(fēng)險(xiǎn)釋放告一段落前，應(yīng)適當(dāng)降低杠桿，回避杠桿資金爆炒的高估值股票。

　　“千金難買牛回頭”。6月多因素引發(fā)的波動(dòng)甚至“深蹲”將帶來難得的抄底時(shí)機(jī)。投資者可在等待調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)釋放和打新資金回流的同時(shí)，結(jié)合政策面利好和股價(jià)運(yùn)行，逐步逢低吸納政策紅利確定和價(jià)值洼地品種。

　　從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看，興業(yè)證券報(bào)告推薦四大投資機(jī)會(huì)：一是新炫的成長股，特別是有預(yù)期差的次新股；二是穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的“公約數(shù)”行業(yè)，包括新能源汽車、充電樁、風(fēng)電設(shè)備、環(huán)保、水務(wù)；(下轉(zhuǎn)A02版)

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