貨幣貶值幅度越大，越容易催生股市大牛市

我一直的觀點是，匯率貶值幅度小了，會利空股市，匯率貶值大了，就非常利好股市。尤其是傳統抗通脹重資產行業如資源、水電、鐵路、港口、高速公路、鐵塔、優質一二線城市房地產等。貨幣貶值意味著本國的紙幣不值錢，但某些實物重資產是全球定價的，尤其是大宗商品，舉個例子，日元兌美元貶值了一半，假設一個日本的石油公司，他每年能賺10億美元，2011年日元沒貶值時，他能賺750億日元，2022年時，這個公司還是賺10億美元，但換算成日元就變成盈利1500億日元了，反映到日本股市上，自然是以日元計價的股價大漲，最少要翻倍。巴菲特買日本的大宗商品跨國公司，很大一部分就是這個道理。

(相關資料圖)

人民幣貶值受益第一股首選中國海洋石油，其次是紫金礦業，再次是其他一切資源股，再次是出口企業股，再次是賺美元的集運股，再次是一二線核心房地產，再次是其他重資產股。

去年上半年中國海油的外幣財務報表折算收益是100億。今年上半年是75億，估計到三季度會是150億左右，全年200億也可以期待。注意，這可是隱藏利潤哈，不計入利潤表的。

阿根廷貨幣貶值速度與通脹、股市的關系第一張圖是美元兌阿根廷比索匯率走勢圖，看出什么來了吧，阿根廷貨幣一直在貶值，2018年以來加速，近兩年更是直線墜落式貶值。本質還是紙幣印的太多。

再來看看阿根廷通貨膨脹率，第二張圖

今年通貨膨脹率達到了114.6%，與匯率貶值速度很像。這個時候阿根廷民眾最優選擇是啥，肯定是拋棄一切阿根廷貨幣轉而投向股市、房地產、實物資產、食物、日常用品、美元等。再看看阿根廷股市表現，第三張圖

近一年從13萬點漲到58萬點，漲幅340%，跑贏了通貨膨脹率。結論:在極端的貨幣超發、極端的通貨膨脹率和匯率面前，股市、房地產等是一個不錯的保值增值投資方式。

近200年，只有英國和美國的紙幣沒有被清零過，但英鎊和美元相對黃金也貶值了99%。長期來看全球的紙幣都不值得相信，唯有持有硬資產方可笑傲江湖。

從長期來看，匯率貶值會加劇通貨膨脹，會利好一切優質硬資產。

日本不動產經濟研究所6月19日公布的數據顯示，5月東京圈（東京都、神奈川縣、埼玉縣、千葉縣）新建住宅的戶均銷售價格為8068萬日元（約合人民幣406.48萬元），比上年同月上漲32.5%。5月創下單月歷史最高紀錄。

首先，可以觀察到，數據上2023年3月之后，東京新房的價格上了一個臺階。但是由于是新房，受推盤的影響較大，波動明顯。

去年同期5月的均價是6088萬日元，但2022年全年高點發生在2月份為7418萬日元。所以新房價格層面，卻別于二手房，由于本身受到新房開盤的影響，因此價格波動，導致基數問題，“看起來”東京房價大漲。

$中國海洋石油(00883)$ $中國神華(SH601088)$ $中煤能源(SH601898)$

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