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公司屬于醫(yī)療器械行業(yè)，一直在泛心血管這一細(xì)分領(lǐng)域深耕細(xì)作，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)療器械、藥品、醫(yī)療服務(wù)及健康管理三大板塊。公司的最大看點(diǎn)：一 是心血管醫(yī)療器械，主要有可溶解支架、雙腔起博器等一大批世界領(lǐng)先的拳頭產(chǎn)品；二、最重要的，作為一個(gè)醫(yī)療行業(yè)的科技公司，公司一直保持不斷研究、不斷創(chuàng)新的動(dòng)力，現(xiàn)已高度融合AI和人工智能技術(shù)，且有一大批重磅產(chǎn)品處于臨床或待批狀態(tài)，這是公司不斷走向輝煌的關(guān)鍵。總體看，中國(guó)的醫(yī)療器械因其發(fā)展晚，在國(guó)際上仍處于下中端，樂(lè)普有恐憑著自己超強(qiáng)的研發(fā)能力，逐步走向世界前高端，成為一個(gè)揚(yáng)我國(guó)威的在世界有影響的大公司。作為國(guó)內(nèi)泛心血管行業(yè)的絕對(duì)龍頭，其護(hù)河城已成；身處未來(lái)充滿前途的大健康行業(yè)，其天花板足夠。當(dāng)然，也有隱憂：一是科技前沿存在的共有變數(shù)，公司必須保持其持續(xù)的研發(fā)力；二是常態(tài)化集采，對(duì)公司的長(zhǎng)期承壓，目前看，公司已走出集采陰影。總體看，公司質(zhì)地很好，值得長(zhǎng)期投資。

以十年的維度，鑒于對(duì)公司成長(zhǎng)性的良好預(yù)期，取股權(quán)投資的年均復(fù)合最高增長(zhǎng)率20%予以估值。22年扣非凈利潤(rùn)21.4億，以2023年為起點(diǎn)，則十年后，2032年的扣非凈利潤(rùn)可達(dá)132.5億，十年扣非凈利潤(rùn)總額667億，目前市值430億（20230510），顯然，以現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)和市值，如作股權(quán)投資，其買入后有65%的折扣，安全邊際夠高，值得長(zhǎng)期擁有。

上市日期：2009年10月30日，十大股東——1、控股股東：蒲忠杰12.1%（厚德系列）；2、投資股東：1）中國(guó)船舶洛陽(yáng)公司及中船重工12.9%；2）香港中央結(jié)算公司5.5%；3）WP外資6.6%（15年3 月至今）、4）熊晴川0.6%（17年9月介入，有減倉(cāng)）。公司的基本盤是蒲忠杰及中國(guó)船舶系列；其他投資股東總體也基本穩(wěn)定。

300003，作為成長(zhǎng)投資個(gè)股，于20200210介入，時(shí)市值624億，靜態(tài)PE37，除權(quán)股價(jià)35元。在基本面和增長(zhǎng)速度不變的前提下，三年維度（20200210—20230209—20260208），原則上不換股操作——目前虧損高達(dá)48%（鑒于公司良好的現(xiàn)狀，擬轉(zhuǎn)作長(zhǎng)期股權(quán)投資）。作為成長(zhǎng)投資，三年維度，年均復(fù)合增長(zhǎng)30%，盈虧概率8比2，賠率1.56，總體如能獲得2.2倍的收益就是理想的投資回報(bào)。

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