這是投顧組合一周年系列文章的第一篇

首先，我覺得有必要先聊聊基金投顧本身，畢竟很多人對(duì)它還沒什么概念。

(相關(guān)資料圖)

很多人對(duì)投顧組合的認(rèn)知，還停留在基金組合大發(fā)展的時(shí)代。

其實(shí)，基金投顧與自己做基金組合有很多的不同。最大的不同點(diǎn)在于，基金投顧有著明確的「合規(guī)規(guī)則」約束。

比如：

1、調(diào)倉換手率不能超過200%；

2、單只基金占比不能超過20%；

3、備選池的基金需要符合投顧機(jī)構(gòu)的入庫要求；

4、單一投顧策略規(guī)模占成分基金的比重也有約束；

5、投顧策略調(diào)倉必須留痕；

6、投資決策需要過投委會(huì)；

7、投顧策略必須符合基金投顧說明書。

在這樣的游戲規(guī)則約束下，有些投資者期望的“全能型”投顧，不大可能出現(xiàn)。

基金投顧不僅用不了高頻以及分批買賣的交易策略，還有短信提醒過多的問題，但這又是平臺(tái)合規(guī)必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)。

“

這只基金表現(xiàn)拉跨，為什么不踢出去？

投顧組合為啥不能全攻全守？

投顧組合不應(yīng)該一直超越偏股指數(shù)嗎？

為啥選基金投顧？而不是單只基金？

”

我現(xiàn)在基本不給親朋好友推薦基金了。因?yàn)閱我换鹩肋h(yuǎn)無法解決資產(chǎn)配置的核心矛盾。

脫離以上談代碼，毫無意義。

脫離認(rèn)知談持有，毫無意義。

不然，我們會(huì)遇到這些情況：漲了是不是要賣了？跌了是不是該買了？問之買多少，答曰人民幣1000元整。聞知，呆若木雞。

脫離風(fēng)險(xiǎn)談收益，也毫無意義。

很多人都說能承受20-30%的回撤，可當(dāng)回撤（浮虧）真來了，一個(gè)個(gè)心態(tài)都崩了。人在河邊走，哪有不濕鞋。躲得過初一，躲不過十五。在市場久了，該來的總會(huì)要來的。

醒一醒，免費(fèi)的才是最貴的，高收益低風(fēng)險(xiǎn)的凈值曲線都在刑法里。對(duì)于大白來說，能多攢點(diǎn)超額就攢點(diǎn)超額。能選低費(fèi)率的基金就選低費(fèi)率的，超額不易，且摳且珍惜。

其實(shí)，組合就好似一只球隊(duì)，不是光看紙面實(shí)力就能天下無敵的。就好像那年，世界排名第一的比利時(shí)，被威爾士3-1爆冷逆轉(zhuǎn)。

有了好的主教練調(diào)教，羅馬也能在穆帥的帶領(lǐng)下挺進(jìn)歐聯(lián)杯四強(qiáng)。

所以，組合也需要跟球隊(duì)一樣，根據(jù)不同的市場場景進(jìn)行應(yīng)對(duì)。組合里面的基金，有些是守門員，有些是前鋒，有些是后衛(wèi)，「如若換成全攻，一不小心就會(huì)被偷家」。

基金跟球員一樣，有其自身的順風(fēng)期以及逆風(fēng)期，我們?cè)诮M合的構(gòu)建上會(huì)更多地思考下逆風(fēng)期的搭配情況，順風(fēng)期的思考略過。

比如，在悲觀預(yù)期下，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)？在樂觀預(yù)期下，我們?cè)撊绾闻渲?？在中性預(yù)期下，我們?cè)撊绾胃洗蟛筷?duì)？(篇幅有限，挖個(gè)坑，下一篇重點(diǎn)闡述）

一個(gè)好的基金投顧組合，應(yīng)該在下面幾點(diǎn)有所體現(xiàn)：

凈值：漲的時(shí)候能跟上，跌的時(shí)候少跌些。

持有體驗(yàn)：正收益率用戶占比新高。

用戶共情：別怕，我的錢也在里面。

勝率：在主理人身上（要求背后的策略不斷迭代更新）。

組合之所以被稱為組合，大白覺得它的意義更多地體現(xiàn)在熨平波動(dòng)，提升組合的整體勝率以及持有體驗(yàn)。

一個(gè)持有體驗(yàn)良好的組合，才能走的更遠(yuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。@今日話題

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