記者獲悉，建信基金旗下穩(wěn)定系債基再添實(shí)力新“軍”——建信穩(wěn)定豐利債券基金，11月5日-12月3日將通過 建設(shè)銀行 、 光大銀行 等代銷機(jī)構(gòu)全國發(fā)行。該基金由擁有超15年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的資深債基經(jīng)理黎穎芳執(zhí)掌。黎穎芳表示，長期來看，中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未結(jié)束，央行[微博]將在較長時(shí)間段維持相對(duì)寬松局面，債券市場仍然具備較好的投資機(jī)會(huì)，建信穩(wěn)定豐利將積極把握債市機(jī)遇并注重對(duì)基金的投資組合管理，力爭超額收益。

債市投資重回基本面

回歸對(duì)債市基本面的判斷，成為黎穎芳當(dāng)前投資框架中更為看重的邏輯。黎穎芳表示，宏觀經(jīng)濟(jì)有望在2015年年底至2016年1季度企穩(wěn)。“之所以有這樣的判斷是緣于2015年近3萬億置換債的發(fā)行以及國開行對(duì)企業(yè)債和項(xiàng)目債的注資在下半年的力度較大，帶動(dòng)M2和社會(huì)融資增速在2015年6月觸底。依據(jù)過往的經(jīng)驗(yàn)判斷，通常M2和社會(huì)融資增速觸底6個(gè)月后，宏觀經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)階段性企穩(wěn)甚至回升。從目前經(jīng)濟(jì)的‘三駕馬車’來看，出口基本完成軟著陸，消費(fèi)一直處于平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，最大的變量在于投資。當(dāng)前階段，雖然經(jīng)濟(jì)同步指標(biāo)尚未出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)，央行對(duì)全市場流動(dòng)性也維持寬松基調(diào)，但應(yīng)警惕收益率曲線在年末的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)或?yàn)榛饌季謳斫▊}良機(jī)。

注重投資組合管理

“現(xiàn)階段在大類資產(chǎn)配置的層面，資金仍在向債市凈流入，助推債市維持強(qiáng)勢(shì)格局。在建倉期，基金投資組合的構(gòu)建傾向于中短期的信用債加長期利率債券的投資策略。”黎穎芳表示。

在投資策略上，黎穎芳同樣注重對(duì)投資組合的管理。他說：“當(dāng)未來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)走強(qiáng)信號(hào)、流動(dòng)性邊際收緊之際，將及時(shí)調(diào)整基金投資組合中長期利率債券的比例。”

黎穎芳進(jìn)一步表示，建信穩(wěn)定豐利作為二級(jí)債基，將在積極把握債市投資機(jī)遇的同時(shí)，適配權(quán)益類資產(chǎn)，以達(dá)到在穩(wěn)健投資的基礎(chǔ)上力爭超額收益。

在宏觀經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)質(zhì)性企穩(wěn)之前，建信穩(wěn)定豐利債券基金對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)的投資仍然會(huì)選取A股市場中的主題性機(jī)會(huì)，如新能源、互聯(lián)網(wǎng)+、健康中國概念等投資主題，其中有較好業(yè)績支撐的上市公司有望成為投資標(biāo)的。

關(guān)鍵詞： 債市 機(jī)遇 經(jīng)理