業(yè)內(nèi)稱(chēng)5000點(diǎn)上下或多次大幅震蕩

　　“周四暴跌，從漲停到跌停；周五反彈，又從跌停到漲停，這樣讓人心跳的股市，怎么玩？下周應(yīng)該怎么辦？”在經(jīng)歷了周四的恐怖暴跌之后，周五并沒(méi)有出現(xiàn)大幅反彈，只是收了一個(gè)讓人疑惑的“十字星”，而當(dāng)天下午的證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)，也沒(méi)有對(duì)股市暴跌有任何說(shuō)法，這讓許多期盼政策救市的股民更加心慌。

　　盡管5000點(diǎn)不是牛市大頂是業(yè)界共識(shí)，但大家也都對(duì)下周股市持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為5000點(diǎn)上下將出現(xiàn)一段時(shí)間調(diào)整或者寬幅震蕩。

　　暴跌突如其來(lái)

　　周四532股跌停

　　這兩周，A股一路上揚(yáng)，連續(xù)收出8個(gè)陽(yáng)線，短短幾個(gè)交易日，就跨過(guò)了4700、4800、4900點(diǎn)3大整數(shù)關(guān)口，這讓5月的月線(截至26日)漲幅超過(guò)10%，就在大家以為“紅五月”大局已定時(shí)，“暴跌突如其來(lái)”。

　　周四，滬市一度升至4986點(diǎn)，距5000點(diǎn)僅一步之遙。然而10時(shí)30分左右，幾乎呈直線的“跳水表演”開(kāi)始了。兩市532只個(gè)股瞬間跌停，跌幅9%以上的941只，跌幅8%以上的1148只，超2000只股票下跌。甚至有一些股票，一分鐘內(nèi)從漲停到跌停。有網(wǎng)友調(diào)侃，“小學(xué)生可以據(jù)此學(xué)習(xí)畫(huà)直線哦！”

　　當(dāng)日，滬指跌6.50%，深成指跌6.19%，創(chuàng)業(yè)板跌5.39%。兩市成交量合計(jì)超過(guò)2.4萬(wàn)億元，連續(xù)4個(gè)交易日突破兩萬(wàn)億元。

　　隨后的29日，5月最后一個(gè)交易日，滬指盤(pán)中一度暴跌逾4%，連續(xù)失守4600、4500點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，隨后出現(xiàn)反彈，收跌0.18%，振幅近6%。股民翹首以盼的大反彈并未出現(xiàn)。

　　暴跌過(guò)后，大部分新股民突然沒(méi)了譜，不少股民很關(guān)心周五例會(huì)上，監(jiān)管層會(huì)不會(huì)像以往那樣，對(duì)A股有什么樣的說(shuō)法或表態(tài)。但在周五的證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)上，管理層并沒(méi)有對(duì)股市暴跌發(fā)出任何聲音。

　　許多股民擔(dān)心5·30慘案重現(xiàn)，事實(shí)上5·30慘案是管理層突然提高印花稅的結(jié)果；而近日市場(chǎng)暴跌，更多的是市場(chǎng)自發(fā)的調(diào)整需求。“既然不希望管理層發(fā)聲導(dǎo)致暴跌，那么也不要希望管理層出聲來(lái)救市。”廣州證券某市場(chǎng)人士稱(chēng)，管理層希望股市走“慢牛”路，只要股市不出現(xiàn)非理性的連續(xù)暴漲暴跌，監(jiān)管層“無(wú)形的手”就不會(huì)出現(xiàn)，這也是股市走向成熟的標(biāo)志。

　　老股民：方向不明 不敢抄底

　　老股民趙阿姨經(jīng)歷過(guò)2007年大牛市中的暴跌。“5·30的暴跌非常恐怖，不少股票短時(shí)間內(nèi)暴跌40%。”而上周恰逢5·30慘案8周年，投資者擔(dān)憂(yōu)政策面再次出現(xiàn)重磅利空。

　　趙阿姨告訴記者，不僅是她，很多經(jīng)歷過(guò)上一輪漫漫熊市的老股民在5000點(diǎn)附近都有減倉(cāng)打算。她也在做兩手準(zhǔn)備，如果股市上摸到5000點(diǎn)之后大幅回調(diào)，那么減半倉(cāng)無(wú)疑是減少損失的最佳選擇。如果一路高歌到七八千點(diǎn)，甚至突破一萬(wàn)點(diǎn)，那么剩下的半倉(cāng)也可以保證自己在牛市中分到一杯羹。

　　老股民趙先生雖然在周二成功逃頂，但是在上周四的暴跌和周五的反彈中仍不敢輕易抄底。“最近漲得太兇了，我從4500點(diǎn)就開(kāi)始慢慢減倉(cāng)，周二全部出完了。5·30暴跌之后，也是調(diào)整了很久才重新上漲的，現(xiàn)在也不知道是調(diào)整，還是見(jiàn)頂了，我覺(jué)得還是先出來(lái)休息一下比較好。”

　　新股民：我手太賤 追高被套

　　在這輪牛市中，無(wú)論暴漲還是暴跌，新股民永遠(yuǎn)沖在最前線。隨著指數(shù)逼近5000點(diǎn)，又有一批新股民入市。

　　中國(guó)證券投資者保護(hù)基金的數(shù)據(jù)顯示， 5月18日～22日銀證轉(zhuǎn)賬凈流入5652億元，此前一周凈流出3719億元；資金余額日平均數(shù)為24228億元，而前一周日均余額為24771億。

　　80后股民裴先生告訴記者，本來(lái)這段時(shí)間已小有盈利，22日買(mǎi)入次新股老百姓，隨后股價(jià)連續(xù)兩天上漲，周三甚至漲停。“當(dāng)時(shí)我覺(jué)得有20幾個(gè)點(diǎn)的盈利很不錯(cuò)，賣(mài)出后就清倉(cāng)了。沒(méi)想到錢(qián)在手里心癢癢，又在周二全倉(cāng)殺進(jìn)了龍凈環(huán)保，結(jié)果周四就跌停了。”裴先生很后悔當(dāng)時(shí)沒(méi)有聽(tīng)女友的勸告，臨近5000點(diǎn)還追高買(mǎi)入。“手多多，真的不應(yīng)該啊。”

　　記者了解到，許多新股民都在臨近5000點(diǎn)時(shí)追高買(mǎi)入，結(jié)果被“套”住了。新股民陳先生告訴記者，上周看到大盤(pán)沖擊5000點(diǎn)，他極度興奮，向分析師朋友咨詢(xún)買(mǎi)什么股票，當(dāng)時(shí)朋友建議他不要追高，小心5000點(diǎn)附近的震蕩，但他沒(méi)忍住，高價(jià)追進(jìn)了中小板股票。當(dāng)朋友問(wèn)他暴跌之后敢不敢抄底的時(shí)候，他只能無(wú)奈地表示：“我已追高，全部被套了。”

　　業(yè)內(nèi)共識(shí)

　　5000點(diǎn)不是牛市終點(diǎn)

　　其實(shí)，對(duì)于5000點(diǎn)附近的寬幅震蕩，大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為是“情理之中”。此前滬指已7連陽(yáng)，技術(shù)上有回調(diào)的可能，所以面對(duì)5000點(diǎn)圍而不攻也是正常的，而且如果市場(chǎng)上漲過(guò)快，監(jiān)管層出手的可能性也會(huì)加大。

　　申萬(wàn)宏源某投資顧問(wèn)表示，股市有句諺語(yǔ)叫做“上漲不言頂”，牛市格局中，逐一回補(bǔ)熊市留下的缺口是比較常用的短期目標(biāo)位的設(shè)定方法。2008年1月22日留下的缺口，4818點(diǎn)～4891點(diǎn)，已被順利回補(bǔ)。面對(duì)5000點(diǎn)圍而不攻是在積蓄力量，等大盤(pán)回撤后再攻會(huì)更有力。

　　“從目前的種種跡象來(lái)看，5000點(diǎn)肯定不會(huì)是市場(chǎng)的終極目標(biāo)。但5000點(diǎn)這種整數(shù)關(guān)口會(huì)對(duì)投資者的心理產(chǎn)生沖擊。”多數(shù)分析人士一致認(rèn)為，5000點(diǎn)最終一定會(huì)被攻克，只是時(shí)間的問(wèn)題。

　　方正證券則明確指出，目前來(lái)看，資金面放水過(guò)程還未結(jié)束，經(jīng)濟(jì)基本面拐點(diǎn)遠(yuǎn)未出現(xiàn)，監(jiān)管只是短期沖擊，市場(chǎng)只是短期“晴轉(zhuǎn)陰”，沒(méi)有大風(fēng)險(xiǎn)。

　　更有不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，2007年的暴跌主要是因?yàn)橛』ǘ惿险{(diào)，而目前的市場(chǎng)資金面、規(guī)模與當(dāng)時(shí)已不可同日而語(yǔ)，而且管理層對(duì)市場(chǎng)比較呵護(hù)，上周一人民日?qǐng)?bào)頭版權(quán)威人士文章還在為股市打氣，周四暴跌之后新華社也發(fā)文力挺慢牛。因此，牛市就此見(jiàn)頂?shù)膿?dān)心大可不必。

　　小心！六月或?qū)挿鹗?/strong>

　　不過(guò)，經(jīng)過(guò)上周四、周五的暴跌和震蕩之后，目前市場(chǎng)人士對(duì)股市要進(jìn)入調(diào)整期形成比較一致的看法。他們認(rèn)為，雖然周四的大跌對(duì)于上漲已久的市場(chǎng)起了較大的風(fēng)險(xiǎn)釋放作用，但很難說(shuō)接下來(lái)就不會(huì)再出現(xiàn)大的調(diào)整，因?yàn)樵谂Ｊ惺呛茈y去評(píng)估市場(chǎng)要調(diào)到什么深度，風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)釋放完畢。

　　而在對(duì)政府態(tài)度的揣摩上，深圳銘遠(yuǎn)投資的一位高管也頗有體會(huì)，“周末管理層不發(fā)聲，一定程度上表面政府希望牛市在5000點(diǎn)這個(gè)位置穩(wěn)一穩(wěn)，如果大盤(pán)繼續(xù)猛漲將不排除政策性的利空消息提前落地，而一旦調(diào)整過(guò)度，政府也會(huì)使用對(duì)沖工具來(lái)推動(dòng)股市。所以我認(rèn)為接下來(lái)將處在一個(gè)寬幅調(diào)整階段，甚至可能橫盤(pán)一兩個(gè)月。”

　　湘財(cái)證券某分析師表示，A股今年二季度以來(lái)，一路橫沖直撞逼近5000點(diǎn)，瘋牛狀態(tài)明顯，目前A股除了銀行板塊之外，估值已不便宜，在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有明顯回暖的背景下，的確有調(diào)整需求，他認(rèn)為調(diào)整幅度在15%到20%之間。

　　后市操作

　　高拋概念股 買(mǎi)入滯漲股

　　A股牛市仍將持續(xù)

　　分析認(rèn)為，目前支持A股繼續(xù)走強(qiáng)的因素依然存在。6月9日，摩根士丹利資本國(guó)際公司將宣布A股是否被納入其新興市場(chǎng)指數(shù)，這將給A股引來(lái)不少“活水”。據(jù)海通證券初步測(cè)算，目前全球跟蹤FTSE指數(shù)的基金共1887只，總體規(guī)模1.56萬(wàn)億美元；如果按照A股初始指數(shù)5%的權(quán)重計(jì)算，預(yù)計(jì)將為A股帶來(lái)800億美元。

　　繼公募基金規(guī)模創(chuàng)6萬(wàn)億元新高，大批新基金等待入市的消息之后，近期證監(jiān)會(huì)又公布重磅利好：內(nèi)地與香港基金互認(rèn)將自2015年7月1日起正式實(shí)施，初始投資額度設(shè)定為各3000億元人民幣。此外，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)改革方案已定，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后最快上半年對(duì)外發(fā)布。據(jù)測(cè)算，理論上將有1.05萬(wàn)億養(yǎng)老金可入市。

　　種種跡象表面，本輪由“任性”資金啟動(dòng)的牛市仍將持續(xù)，因此，對(duì)改革、補(bǔ)漲與主力積極運(yùn)作的股票可堅(jiān)定持股。但投資者在賺錢(qián)的同時(shí)，也要關(guān)注可能的風(fēng)險(xiǎn)。5000點(diǎn)上下，大幅震蕩多次也是正常的。在這個(gè)階段，投資者要做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　資深股民蘇先生提醒，牛市切忌“滿(mǎn)倉(cāng)”操作，手里要留一些現(xiàn)金，盈利大的個(gè)股或者股性活躍的牛股，安全系數(shù)大，可以持續(xù)“捂股”；盈利小的高成本個(gè)股或者不活躍個(gè)股則可以考慮見(jiàn)好就收。

　　趁調(diào)整市慢慢建倉(cāng)

　　中信證券市場(chǎng)人士陳慕林則提出更實(shí)際的操作指導(dǎo)。他認(rèn)為，在未來(lái)一個(gè)階段，投資者應(yīng)該考慮的是如何調(diào)倉(cāng)換股。既然短線回調(diào)后，市場(chǎng)需要穩(wěn)一穩(wěn)，投資者可以考慮逢高拋出漲幅大的概念股，買(mǎi)入那些漲幅不大的藍(lán)籌股。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，恐慌因素不至于快速消化，后期市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑥D(zhuǎn)換。操作上應(yīng)盡量回避近期漲幅過(guò)大存在兌現(xiàn)需求的品種。目前被機(jī)構(gòu)看好的板塊基本上圍繞政策受益板塊以及前期滯漲股，例如工業(yè)4.0、一路一帶、銀行股等。(記者楊欣)