“其實，我自己也沒有想到，這個事情（收購紫砂壺）會有這么大的影響。”中超電纜的董事長楊飛對新京報記者說，“不過這也是個好事情，讓更多的人能關注到紫砂壺的價值，可以說是意外之喜。”

　　這的確是意外之喜，在一片哀鴻遍野，高達500余只股票跌停的5月28日A股，中超電纜憑著天價紫砂壺引來的關注與50億元進軍文化產業“壺聯網”的熱度，復盤逆勢漲停，5月29日，該股再次一字漲停。

　　而此時，距中超電纜因1.04億元收購紫砂壺大師顧景舟的28把紫砂壺，被質疑“不務正業”并收到深交所的關注函，僅僅過了5天。

　　中超電纜的主營業務為電線電纜的研發、生產、銷售和服務，2014年其營收增幅下滑至個位數，歸屬凈利潤大幅下滑37%。更有業內人士對其畫的百億紫砂壺“大餅”表示了質疑，認為紫砂壺一直屬于較為小眾的收藏品，未來要達到百億的市場需要一定的時間。

　　楊飛的名片背后，密密麻麻地印著約30家公司的名字，領域涵蓋了電纜、新材料、房地產、環保、農業等領域，皆為中超電纜控股參股或兼并的公司，而對紫砂壺產業鏈50億的投資成其又一布局方向，在這張名片方寸之間，似乎可以一窺中超電纜過去和未來的資本游戲。

　　主業不景氣 中超電纜四面出擊

　　“中超電纜”這個名字，在之前散見報端時，常與石墨烯、光纖等概念股聯系在一起。由于近兩年用電量增速下滑，電力投資增速下降，電纜行業因產能過剩也處于不景氣階段。因此，中超電纜除了偶爾搭搭概念股的順風車，在股市的表現不算亮眼。

　　在2012年初，公司提出了“在未來兩三年的時間內，公司計劃以資本市場為平臺，以收購、兼并為手段，優化企業資源配置，加快產品結構調整”的發展目標。

　　此后的2012年內，中超電纜通過非公開發行股票完成了對明珠電纜、遠方電纜、錫洲電磁線的收購，這些收購增厚了公司的凈利潤和營收，2013年中超電纜營收同比增長134.06%達到43.98億元，歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長208.50%達1.66億元。

　　但這種收購也有“副作用”，從財報可以看出，公司的近年來應收賬款高企，近三年經營活動產生的現金流量凈額連續為負，這表明公司造血能力較差。對此，中超電纜回應稱，由于公司于2012年收購了一批規模小但產能高的電纜公司，在擴大生產之后短期內無法回籠資金，預計恢復周期不超過5年……

　　2014年12月16日，中超電纜再次發布定增預案，宣布擬向不超過10名的特定投資者募集資金總額約為6.58億元，用于收購恒匯電纜51%股權、長峰電纜65%股權、虹峰電纜51%股權、上鴻潤合金51%股權4家公司股權，總計收購價格為4.38億元，剩余資金補充流動性。截至發稿，該定增預案尚在等待證監會批復。

　　而除了對電纜行業的并購整合，中超電纜還對其他行業進行了投資，比如影視傳媒公司。

　　以這次“天價壺”事件的項目實施主體中超利永為例，該公司成立于2013年年初，最初注冊資本為1億元，當時是紫砂陶銷售公司，并不制造紫砂壺。成立伊始，中超電纜就被媒體質疑為不務正業。

　　2015年年初，中超利永突然增資擴股。中超電纜對中超利永以貨幣的方式增加注冊資本1.4億元，同時，中超利永管理層等41位自然人以貨幣的方式增加注冊資本6000萬元。正是在這次增資擴股中，包括呂堯臣、譚泉海、顧紹培等數十位制壺名家皆成為了其參股股東以及旗下簽約藝人。

　　紫砂壺市場容量達百億？

　　在5月27日的媒體發布會現場，楊飛還向新京報記者出示了另一位紫砂壺藝術家要求入股的短信，在他看來，這是中超電纜紫砂全產業鏈建設計劃受到紫砂壺業界認同的證明之一。

　　也是在這場發布會上，楊飛正式宣布了未來公司“高端裝備制造+新文化”雙主業驅動的多元化戰略目標。

　　楊飛提出，將在鞏固和拓展以電纜制造為核心的高端裝備制造業的基礎上，以投資不超過50億元用于“利永紫砂全產業鏈建設項目”為契機，將“新文化”產業作為公司另一發展重點。

　　對于這個決策，楊飛表示，電纜制造的毛利率僅為16%，而紫砂壺的經營毛利率為25%，而制造紫砂壺的毛利率更是高達50%。如果一把紫砂壺價值千元，那么未來就有千億的市場。據他預測，未來5年中超紫砂產業鏈的產值預計將高達百億，是電纜行業不可能有的前景。

　　而在28把紫砂壺的交易決策程序公開透明后，楊飛表示將把28把紫砂壺歸入公司存貨，待日后升值將擇機出售部分，并表示不會利用這28把紫砂壺進行質押融資等活動。

　　值得注意的是，今年2月份，中超利永已經與中國民生銀行、中國工商銀行等三家銀行的無錫分行簽訂戰略合作協議，未來將為三家銀行的紫砂壺質押融資業務提供鑒定，并能對質押品優先回購。同時，銀行將公司視為重點支持客戶，利用自身金融資源為公司提供全方位的金融服務。

　　在幾家紫砂壺專業網站上，可以看到一些紫砂壺愛好者對于這一消息都表示十分振奮，認為沉寂多年的紫砂壺市場春天即將來臨。

　　但一位收藏界人士表示，由于紫砂壺的成本低，門檻低，又一直屬于較為小眾的收藏品，未來要達到百億的市場需要一定的時間。

　　同時他表示，作為藝術品的紫砂壺一直沒有一個市場公認的定價標準，即使是同一位大師，他的不同款式紫砂壺的價格差異也非常大。

　　2014年，中超電纜的紫砂壺貿易收入為5145萬元。

　　紫砂壺為杠桿撬動市值

　　在《利永紫砂全產業鏈建設項目》的規劃書中，一項“戰略投資者”的簡歷吸引了不少目光：戰略投資者吳鷹、歐亞平、唐越以貨幣方式投入項目前期投資15000萬元。這三個名字除了各自代表的PE大佬資歷與眼光，還有眾安財險以及其背后隱藏的“三馬”格局。

　　雖然三位投資人擁有“戰略投資者”的名頭，但該項目后續高達485000萬元的投資計劃被表述為“計劃通過其他方式向公司實際控制人楊飛及公司管理層或者其他戰略投資者籌集解決”，并未注明這三位赫赫有名的投資者未來的投資計劃或投資額度。

　　這份投資計劃中還另外提到，如果公司無法按計劃籌集所需資金，該項目可能無法按計劃實施。

　　一位分析師表示，購買高價藝術品是一個非常有效的拉高凈資產的方法，而此前中超電纜公布的“擬以資本公積金向全體股東每10股轉增15股”則意味著做大了總股本。

　　“結合傳統行業的背景和紫砂文化概念，不排除公司現在在做市值管理。”這位分析師表示。

　　此前，中超電纜一直在走以資本市場為平臺，以收購、兼并為手段的發展路線。一位會計行業從業者表示，市值提高后，公司可以進行高價增發；而在并購時，如果用股權交換資產，則可以降低付出股權的比例。

　　財報顯示，公司近年來不斷從外部“輸血”，其籌資活動現金流入達40億元甚至50億元之巨，如果“壺聯網”能增厚公司業績，必然也會提升股價，撬動市值，或將助其從外部融得更多資金。

　　記者 陳楊 北京報道

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